本文來源：時代商學院 作者：陸海
來源丨時代投研
作者丨陸海
編輯丨李乾韜
【導語】
經歷新「國九條」等政策的洗禮，A股IPO市場出現驟然「降溫」。
2024年，在監管「著力提升上市公司質量，嚴把發行上市准入關」主基調下，A股融資規模呈現出明顯的下降趨勢，融資額同比縮水81%，降至10年來新低。從數量上看，2024年A股僅有100家公司成功IPO上市，同比下降68%，新股發行節奏明顯放緩。
在新股融資額和數量雙降之際，新股質量是否有所提升？時代投研對2024年A股IPO市場融資情況及十大最「吸金」新股的業績進行梳理，試圖藉此管窺2024年新股市場的變化，以供參考。
【正文】
一、全年融資額同比縮水81%
1.1新股融資額與數量雙雙降至10年來新低
Wind數據顯示，按上市日統計（下同），2024年，A股IPO融資規模為673.53億元，較2023年縮水81.11%，降至10年來新低。
從新股數量來看，2024年僅有100隻新股上市，跟2023年的313隻相比下降68.05%，同樣創10年來新低。
1.2行業：電子行業融資額及新股數量遙遙領先
分行業來看，2024年電子行業（申萬一級，下同）首發融資規模最高，達到144.58億元，機械設備、電力設備行業緊隨其後，融資規模分別為88.37億元、88.01億元。相比之下，在獲得融資的行業中，美容護理、農林牧漁、石油化工分別以0.53億元、1.70億元、1.77億元「墊底」。
從數量上看，2024年，電子、機械設備、基礎化工行業分別以20隻、15隻、14隻新股位列前三；而紡織服裝、鋼鐵、煤炭、房地產、食品飲料、建築材料等9個行業均無新股。
1.3地域：廣東融資額及新股數量均居首位
分地域來看，2024年廣東以115.56億元的融資額位列第一，佔全年總融資額的17.16%，浙江、江蘇、上海、北京分別以110.99億元、94.63億元、80.10億元、58.09億元位列第二到第五位，佔比分別為16.48%、14.05%、11.89%、8.62%。
從數量上看，2024年，廣東、浙江均以17隻新股並列第一，江蘇、上海、安徽分別以16隻、7隻、5隻新股緊隨其後。由此計算，2024年共有40隻新股來自江浙滬地區，佔比40%。山西、雲南、廣西以及遼寧、吉林、黑龍江等省份則無新股上市。
1.4融資額十大新股概況：大多聚焦於戰略性新興產業
2024年，融資規模排名前十的企業，共計融資188.79億元。相比之下，2023年前十大新股總融資額高達819.59億元，超過2024年的A股IPO市場總融資額。2023年華虹公司（688347.SH）位列榜首，首發斬獲212.03億元的資金，超過2024年前十大新股融資總額。
不過，2024年前十大新股融資額佔總融資額的27.55%，跟2023年的22.99%相比，資金集中度有所提升。
分行業來看，2024年融資額前十的新股中，來自電子行業的新股數量最多，達到3隻；計算機、電力設備行業次之，均有2隻；另外3隻新股分別來自交通運輸、環保、基礎化工行業。具體來看，十大融資新股大多屬於新能源、新材料、新一代信息技術及綠色環保行業，屬於戰略性新興產業。
分地域來看，浙江、上海分別各有2隻，其餘6隻新股分別來自北京、廣東、湖北、陝西、四川、江蘇。在2024年融資額前十的股票中，共有5隻新股來自長三角地區。
二、2024年十大最「吸金」企業盤點
年度吸金第一名：國貨航，吸金34.95億元
2024年12月30日，隨著國貨航（001391.SZ）正式登陸深交所主板，A股新股數量正式定格在100隻。
國貨航是國內主要的航空物流服務提供商之一，屬於交通行業，來自北京，憑藉34.95億元的融資額位列全年新股融資榜首位。
Wind數據顯示，2021—2023年（下稱「報告期」），國貨航的營收分別為243.05億元、230.76億元、149.19億元，年複合增長率為-21.65%；凈利潤分別為43.45億元、31.11億元、11.55億元，年複合增長率為-48.45%。
雖然國貨航是融資規模前十的企業中，唯一在報告期內營收和凈利潤的年複合增長率雙雙下降的公司，但從規模上看，國貨航的營收在2024年100隻新股中位列第二，僅次於龍旗科技（603341.SH）。而凈利潤方面，國貨航則穩坐第一。
2024年前三季度，國貨航的營收和凈利潤分別為142.29億元、11.05億元，同比分別增長44.81%、71.30%，同比增速較高。
從現金流的角度來看，報告期各期，國貨航的經營現金流凈額分別為41.47億元、42.04億元、23.77億元，規模同樣位列100隻新股第一，「造血」能力較強。
國貨航首發價格為2.30元/股，首發市盈率（攤薄，下同）為25.99倍，遠低於首發時所屬行業市盈率（42.35倍）。
從股價表現來看，國貨航上市首日收漲304.35%，在融資額前十大企業中位列第一。截至2024年12月31日收盤，國貨航股價相對發行價仍上漲300.43%（後復權，下同）。
年度吸金第二名：永興股份，吸金24.30億元
永興股份（601033.SH）是廣州垃圾焚燒發電項目的唯一投資和運營主體，直接控股股東是廣州環投集團，後者由廣州市政府控股。
2024年1月18日，永興股份正式登陸上交所主板，以24.30億元的融資額位列2024年A股IPO融資榜第二名，是2024年A股環保行業唯一的新股。
Wind數據顯示，報告期各期，永興股份的營收分別為25.36億元、32.93億元、35.36億元，年複合增長率為18.09%；凈利潤分別為6.78億元、7.16億元、7.49億元，年複合增長率為5.06%。
2024年前三季度，永興股份的營收和凈利潤分別為27.95億元、6.57億元，同比增速分別為3.08%、-2.52%，業績頹勢隱現。
從現金流來看，報告期各期，永興股份的經營現金流凈額分別為10.61億元、14.51億元、17.21億元，其中，2023年的經營現金流凈額規模僅次於國貨航，收益質量較高。
永興股份首發價格為16.20元/股，首發市盈率為21.76倍，略高於首發時所屬行業市盈率（18.04倍）。
從股價表現來看，永興股份上市首日收漲37.10%，截至2024年12月31日收盤，永興股份的股價已經「破發」，相對發行價下降7.74%。
年度吸金第三名：艾羅能源，吸金22.26億元
浙企艾羅能源（688717.SH）是一家光伏儲能系統及產品提供商，向全球客戶提供光伏儲能逆變器、儲能電池以及併網逆變器等產品，屬於電力設備行業。
2024年1月3日，艾羅能源正式在上交所科創板掛牌上市，以22.26億元的融資額位列第三。
Wind數據顯示，報告期各期，艾羅能源的營收分別為8.33億元、46.12億元、44.73億元，年複合增長率為131.77%；凈利潤分別為0.63億元、11.34億元、10.65億元，年複合增長率為311.49%，增速較為迅猛。
2024年前三季度，艾羅能源的營收和凈利潤分別為24.07億元、1.60億元，同比增速分別為-39.93%、-84.24%，雙雙出現下滑趨勢。
從研發費用率來看，報告期各期，艾羅能源的研發費用率分別為6.68%、3.27%、6.15%。2024年前三季度則上升至15.95%，呈現出先下降後上升的趨勢。
艾羅能源的首發價格為55.66元/股，首發市盈率為7.95倍，遠低於首發時所屬行業市盈率（17.42倍）。
從股價表現來看，艾羅能源上市首日收漲57.98%，截至2024年12月31日收盤，股價「破發」14.59%，在2024年十大融資新股中「墊底」。
年度吸金第四名：達夢數據，吸金16.52億元
湖北企業達夢數據（688692.SH）成立於2000年，是國內領先的資料庫產品開發服務商，國內資料庫基礎軟體產業發展的關鍵推動者，屬於計算機行業。
達夢數據於2024年6月12日正式登陸上交所科創板，以16.52億元的融資額位列第四。
Wind數據顯示，報告期各期，達夢數據的營收分別為7.43億元、6.88億元、7.94億元，年複合增長率為3.39%。2024年前三季度，達夢數據的營收和凈利潤分別為6.29億元、1.71億元，同比增速分別為40.96%、47.68%，增速明顯提升。
報告期各期，達夢數據的毛利率分別為90.57%、94.06%、95.81%，在十大融資新股中遙遙領先，且呈現出持續上升的趨勢，盈利能力不斷提升。
從現金流來看，報告期各期達夢數據的經營現金流分別為2.83億元、2.09億元、3.46億元，「造血」能力較強，收益質量較高。
另外，達夢數據對研發投入十分重視。報告期各期，其研發費用率分別為15.86%、20.31%、20.79%，在十大融資新股中僅次於成都華微。
達夢數據的首發價格為86.96元/股，首發市盈率為24.09倍，遠低於首發時所屬行業市盈率（46.12倍）。
從股價表現來看，達夢數據上市首日收漲176.91%，在十大新股中首日漲幅位列第三；截至2024年12月31日收盤，達夢數據股價相對發行價上漲320.46%，在十大融資新股中表現最好。
年度吸金第五名：諾瓦星雲，吸金16.29億元
諾瓦星雲（301589.SZ）聚焦於視頻和顯示控制核心演算法研究及應用，為用戶提供專業化軟硬體綜合解決方案，屬於計算機行業，是一家來自陝西的企業。
2024年2月8日，諾瓦星雲正式登陸深交所創業板，以16.29億元的融資額位列第五。
Wind數據顯示，報告期各期，諾瓦星雲的營收分別為15.84億元、21.74 億元、30.54億元，年複合增長率為38.86%；凈利潤分別為2.12億元、3.08億元、6.07億元，年複合增長率為69.39%，漲勢強勁。
2024年前三季度，諾瓦星雲的營收和凈利潤分別為23.71億元、4.61億元，同比分別增長10.60%、10.03%，業績仍穩步增長。
報告期內，諾瓦星雲的盈利能力持續提升。報告期各期，諾瓦星雲的毛利率分別為45.37%、46.59%、52.35%，凈資產收益率（加權，下同）分別為20.58%、22.84%、33.01%，均呈現出持續上升趨勢。其中，2023年諾瓦星雲的凈資產收益率在十大融資新股中位列第二。
諾瓦星雲的首發價格為126.89元/股，是十大融資新股中唯一的「百元新股」，首發市盈率為21.93倍，低於首發時所屬行業市盈率（30.02倍）。
從股價表現來看，諾瓦星雲上市首日收漲202.62%，在十大融資新股中位列第二，僅次於國貨航。截至2024年12月31日收盤，諾瓦星雲股價相對發行價上漲152.10%，在十大融資新股中的表現位列第三。
年度吸金第六名：龍旗科技，吸金15.60億元
龍旗科技（603341.SH）是一家從事智能產品研發設計、生產製造、綜合服務的科技企業，屬於電子行業，來自上海市。
2024年3月1日，龍旗科技正式登陸上交所主板，以15.60億元的首發融資額位列第六。
Wind數據顯示，報告期各期，龍旗科技的營收分別為245.96億元、293.43億元、271.85億元，年複合增長率為5.13%，是2024年100隻新股中營收規模最大的企業。值得一提的是，2024年前三季度，其營收進一步激增至349.21億元，同比增長101.28%，營收規模在100隻新股中斷檔第一。
從現金流來看，報告期各期，龍旗科技的經營現金流凈額分別為12.62億元、14.71億元、14.66億元，規模在100隻新股中位列第二，「造血」能力強。同期，其凈現比分別為2.30、2.62、2.43，凈利潤「含金量」高。
龍旗科技的首發價格為26.00元/股，首發市盈率為24.13倍，略低於首發時所屬行業市盈率（25.50倍）。
從股價表現來看，龍旗科技上市首日收漲99.69%，在十大融資新股中位列第四。截至2024年12月31日收盤，龍旗科技股價相對發行價上漲81.89%。
年度吸金第七名：巍華新材，吸金15.01億元
巍華新材（603310.SH）是另一家來自浙江的企業，自2013年10月成立以來，一直專註於含氟精細化學品領域，產品主要作為新型環境友好型塗料溶劑及含氟新型農藥、醫藥、染料中間體等，屬於基礎化工行業。
2024年8月14日，巍華新材成功在上交所掛牌上市，以15.01億元的首發融資額位列第七。
Wind數據顯示，報告期各期，巍華新材的營收分別為14.24億元、17.76 億元、14.86億元，年複合增長率為2.14%；凈利潤分別為4.31億元、6.22億元、4.99億元，年複合增長率為7.58%。
從毛利率來看，巍華新材的盈利能力較強。Wind數據顯示，報告期各期，巍華新材的毛利率分別為42.21%、47.44%、45.64%，保持在較高水平。
從現金流來看，巍華新材的「造血」能力同樣較強，財務狀況較為健康。Wind數據顯示，報告期各期，巍華新材的經營現金流凈額分別為3.55億元、5.98億元、4.35億元。
巍華新材的首發價格為17.39元/股，首發市盈率為12.26倍，遠低於首發時所屬行業市盈率（20.07倍）。
從股價表現來看，巍華新材上市首日收漲35.65%，截至2024年12月31日收盤，巍華新材股價相對發行價上漲8.50%。
年度吸金第八名：上海合晶，吸金15億元
上海合晶（688584.SH）的主要產品為半導體硅外延片，屬於電子行業。2024年2月8日，上海合晶成功登陸上交所科創板，首發融資15億元，位列第八。
Wind數據顯示，報告期各期，上海合晶的營收分別為13.29億元、15.56億元、13.48億元，年複合增長率為0.74%；凈利潤分別為2.12億元、3.65億元、2.47億元，年複合增長率為7.95%。
2024年前三季度，上海合晶的營收和凈利潤分別為8.45億元、0.79億元，同比增速分別為-21.31%、-63.13%，業績降幅較大。
從毛利率來看，報告期各期，上海合晶的毛利率分別為35.65%、42.81%、37.63%，基本保持穩定。
從現金流來看，報告期各期，上海合晶的經營現金流凈額分別為3.54億元、7.56億元、5.78億元，凈現比分別為1.67、2.07、2.34，凈利潤「含金量」持續提升。
上海合晶的首發價格為22.66元/股，首發市盈率為42.05倍，遠高於首發時所屬行業市盈率（30.02倍）。
從股價表現來看，上海合晶上市首日收跌6.31%，成為2024年十大融資新股中唯一的上市首日「破發」的股票。截至2024年12月31日收盤，上海合晶的股價相對發行價仍下跌12.06%。
年度吸金第九名：成都華微，吸金15億元
成都華微（688709.SH）專註於特種集成電路的研發、設計、測試與銷售，產品廣泛應用於電子、通信、控制、測量等特種領域，屬於電子行業。
2024年2月7日，成都華微正式登陸上交所科創板，首發融資額為15億元，位列第九。
Wind數據顯示，報告期各期，成都華微的營收分別為5.38億元、8.45億元、9.26億元，年複合增長率為31.18%；凈利潤分別為1.75億元、2.84億元、3.16億元，年複合增長率為34.31%，營收和凈利潤持續穩步增長。
報告期各期，成都華微的毛利率分別為82.70%、76.13%、76.15%，凈資產收益率分別為25.31%、35.98%、27.33%，均保持在較高的水平，展現出強勁的盈利能力。
另外，成都華微高度重視研發投入，報告期各期，其研發費用率分別為21.46%、20.09%、21.40%，在十大融資新股中位列榜首。
成都華微的首發價格為15.69元/股，上市首日收漲25.49%，截至2024年12月31日收盤，其股價相對發行價上漲97.82%，表現較為亮眼。
年度吸金第十名：永臻股份，吸金13.85億元
永臻股份（603381.SH）主營產品包括光伏邊框產品、光伏建築一體化產品（BIPV）、光伏支架結構件，屬於電力設備行業，是一家來自江蘇的企業。
2024年6月26日，永臻股份成功在上交所掛牌上市，首發融資額為13.85億元，位列新股融資額第十。
Wind數據顯示，報告期各期，永臻股份的營收分別為29.52億元、51.81億元、53.91億元，年複合增長率為35.13%；凈利潤分別為0.95億元、2.46億元、3.71億元，年複合增長率高達97.87%。
永臻股份的首發價格為23.35元/股，首發市盈率為15.06倍，低於首發時所屬行業市盈率（17.05倍），上市首日永臻股份股價收漲47.62%。
（全文5320字）
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