10年轉型一波三折,眼科龍頭曙光在哪?

文 | 張佳儒

1月2日,光正眼科披露2023年度營業收入預計情況,稱公司合併營業收入約為11億元,較去年同期提高約43%。此外,11億營業收入中,上海片區約為5 億。

從內容和格式來看,光正眼科這則公告不同於常規業績預告,而更像是「救火」公告。

光正眼科表示,上述2023年度業績數據為董事長在元旦期間新年致辭中披露的數據,公司及時對相關文章進行了刪除,並於元旦假期後首個交易日開市前,在公司指定信息披露媒體進行相關信息披露。

此外,公司董事會後續會對相關內部責任人進行認定並處理,並持續加強相關培訓,保障信息披露合規性。對投資者帶來的不便深表歉意。

1月2日收盤,光正眼科股價報6.54元,漲1.4%,總市值33.88億元。2023年初以來,光正眼科股價累計漲幅為-8.4%。

不論是董事長致辭還是公司正式公告,光正眼科的營收情況基本水落石出了,不過凈利潤數據仍是懸念,尤其扣非凈利潤,2013年至2022年,光正眼科兩度轉型和更名,但扣非凈利潤均為負數

2022年,光正眼科設置的業績目標落空,2023年能扳回一局嗎?

大跨步轉型,從鋼結構到大健康

2022年報顯示,光正眼科是眼科龍頭企業之一,主要從事眼科醫院的投資、管理業務,已經在上海、成都重慶鄭州南昌等10個中心城市開設了14家專業眼科醫院和2家眼視光診所,為患者提供覆蓋眼科全病種的專業性診療服務,技術水平及業務規模均處於民營眼科行業中領先地位。

年報中,光正眼科眼科醫院在內的醫療行業營收佔比達到了73%。除了眼科醫院業務,光正眼科還有部分鋼結構及能源業務。鋼結構和眼科,業務跨度較大,光正眼科如何形成這樣的業務結構?

2010年上市時,光正眼科的簡稱是光正鋼構,公司主營業務是各類鋼結構的設計、生產、安裝等業務。

當年的年報顯示,光正鋼構是新疆地區鋼結構行業綜合實力第一名的企業。年報還披露,公司實控人、董事長周永麟為高級工程師,為實用新型發明專利「拉杆與檁條的連接結構」的發明人。

有專業背景的董事長,綜合實力不俗,然而光正鋼構上市後不久,就遭遇挫折。

2013年年報顯示,鋼結構業務受行業低迷的影響,工程訂單減少,毛利下降。正因如此,光正鋼構開啟了轉型之路,完成對光正燃氣的控股,把天然氣清潔能源作為公司的第二主業,正式跨入城市燃氣行業。

光正鋼構轉型後,更名為光正集團。在鋼結構+天然氣的業務模式下,光正集團業績如何?

2013年至2017年,光正集團營收從5.05億元增長至5.54億元,歸母凈利潤虧多賺少,5個年度4個年度盈利但最高不到650萬元,虧損的1個年度虧了8765萬元,扣非凈利潤連續虧損。

在這樣的業績背景下,光正集團再次轉型。2018年,光正集團收購新視界眼科51%的股權。光正集團在年報中表示,公司由智能製造為基礎,能源為中心,大健康為目標的戰略發展模式,正式邁入「聚力眼科醫療業務,加快整合輔助產業」的發展戰略。

2020年3月,光正集團收購新視界眼科49%股權,實現對新視界眼科100%控股。這一年,光正集團改名光正眼科。

凈利潤連續下滑,新視界眼科要「背鍋」

在收購新視界眼科後,光正眼科在利潤端沒有實現良好表現。2020年至2022年,光正眼科歸母凈利潤連續下滑,從4259萬元減少至-7821萬元,扣非凈利潤連續虧損。

這背後,新視界眼科未達到業績補償協議承諾的業績,由此產生了蝴蝶效應。比如,光正眼科因為追討業績補償款,與新視界眼科原股東對鋪公堂。不僅如此,在對新視界眼科商譽進行減值測試時,光正眼科方面計算有誤,收到了警示函。

2022年12月,光正眼科公告公司及相關人員收到新疆證監局警示函,其中一個原因為商譽減值計提不準確。

警示函顯示,光正眼科2020年末、2021 年末對合併新視界眼科形成的商譽進行減值測試時,包含商譽的資產組組合的賬麵價值計算有誤,且2021年末測算的資產組組合可回收金額不準確,導致商譽減值計提不準確。

2022年10月,光正眼科披露了《關於前期會計差錯更正的公告》等,其中2021年度對新視界眼科相關商譽計提減值574.14萬元,歸母凈利潤由4266.87萬元調減為3692.72萬元,2021年度財務報告出現較大會計差錯,違反了相關規定。

周永麟作為光正眼科控股股東、實際控制人、董事長、總經理,未履行勤勉盡責義務,對光正眼科上述違規行為負有主要責任。

2022年,光正眼科歸母凈利潤虧損7821萬元,扣非凈利潤巨虧2.91億元,也是受到了計提商譽減值的影響。年報顯示,新視界眼科本期應計提商譽減值準備1.30億元。

業績目標落空後,2023年扳回一局?

2023年,光正眼科預計為11億元,較去年同期提高約43%。值得注意的是,2023年8月,光正眼科推出股權激勵計劃(草案),首次授予考核年度為2023-2025年,考核目標為營業收入較2022年營業收入增長30%、50%、70%。

按照光正眼科的披露,2023年度營業收入大概率可以完成考核目標。值得注意的是,光正眼科激勵計劃業績考核目標是營收,而不是表現較為低迷的凈利潤指標。

目前,光正眼科的凈利潤數據仍是懸念。在2022年報中,光正眼科設置了2023年的經營目標,爭取實現歸母凈利潤3673.72萬元。

2023年前三季度,公司的歸母凈利潤數據是1043.59萬元,同比下滑92%,第四季度的表現將關乎公司是否完成經營計劃,業績目標是否連續落空。

根據歷史年報,2022年,光正眼科計劃爭取實現銷售收12.54億元,歸母凈利潤3184.38萬元。

實際來看,2022年,光正眼科實現營業收入7.67億元,同比下滑26.52%;歸母凈利潤-7821.76萬元;扣非凈利潤-2.91億元。2022年,無論是營收數據還是歸母凈利潤數據,光正眼科均未實現經營目標。

加上2022年的巨虧,不斷轉型的光正眼科扣非凈利潤已經連續10年虧損,2023年前三季度的數據是280.04萬元,全年能否扳回一局值得關注。

對於光正眼科業績數據,你有怎樣的看法?