昨天提到醫美，有朋友問到免稅板塊的機會，我們簡單比較一下。
相同點：都是消費板塊滲透率非常低的行業，極具成長性。
代表企業愛美客、中國中免，增速都在30%以上，在國內人口增速拐點的大背景下，消費行業多數增速開始放緩，這種板塊級別的高增速是非常難得的，也必然是市場關注的焦點。
區別：1、業績方面。醫美行業業績受疫情影響小，免稅受影響嚴重。
以愛美客為例，像嗨體這種高頻次醫美項目略受疫情影響，而濡白天使基本成長起來了，預計今年貢獻3億收入。
相較而言中免業績受影響較大，疫情後業績能恢復到什麼程度有不確定性。
2、競爭格局。首先來自同行的競爭，這方面免稅比醫美壓力要更大一些，國內像珠免、深免、王府井等都拿到了免稅牌照，而且後續還會有更多的市內免稅牌照發放，也會改變現有的機場和離島免稅競爭格局。
後面出入境限制進一步放鬆，機場免稅業務也會復甦，在這塊業務中機場擁有流量，便擁有更強的話語權，疫情前上海機場與中免簽的協議收入就是保底的，後面因為疫情，改為收入封頂，隨著進一步放開，機場對免稅企業的話語權是會恢復的。
3、股價方面。疫情期間醫美和免稅幾乎都是消費板塊中股價比較堅挺的，三季度疫情影響加重，但股價都沒有再創出新低，醫美有業績可以支撐，而免稅目前仍是靠著預期在支撐。
因此，我在布局的時候選擇的是醫美，並非不看好免稅，而是綜合考慮確定性和賠率上認為會更勝一籌。
市場消息：
1、容百科技發布2022業績預告。22年實現歸母凈利潤為13.2-14億元，同比增長44.89%到53.67%；扣非歸母凈利潤為12.8-13.6億元，同比增長58.37%到68.27%。容百科技三季度業績炸雷，四季度環比有所恢復。
容百科技今年業績+50%，而股價是-50%，這就是為什麼說股價看的業績的二階導數，即看的不是業績本身或者業績增速，而是業績增速的增速，展望明後兩年，鋰電材料產能擴張，競爭加劇，今年應該是鋰電材料業績高增速的最後一年，而估值早已提前反映，多數都已經腰斬甚至膝蓋斬。
2、新一批遊戲版號發布。本次國產遊戲版號發放數量環比繼續提升，達到84個，今年4、6、7、8、9、11、12月分別發放45/60/67/69/73/70/84個版號，並且時隔一年半重新開始發放進口版號。
遊戲行業本身競爭格局比較差，不過我們可以從中看到監管的態度，恢復遊戲版號發布常態化，並且官媒高調認可遊戲行業的價值，可以預見明年一切政策都會圍繞經濟發展來開展，其他行業在政策方面也都會回暖。
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實盤（僅供參考，不構成投資建議）
2018年底~2021年底盈利44萬，複合年化35%。
今日無操作，賺2k，倉位125%，22年賺42萬。
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