空頭目前為本周 5.1 億美元的 BTC 期權到期做好了準備，但他們的過度自信可能會讓多頭有機會翻盤。
比特幣在過去 35 天里一直試圖突破 20,500 美元的阻力位，最近一次嘗試失敗是在 10 月 6 日。與此同時，在 BTC 在此期間測試低於 18,500 美元的水平後，空頭在四個不同的場合表現出力量。
比特幣/美元價格指數，12 小時圖
投資者仍然不確定 18,200 美元是否真的是底部，因為每次測試支撐位都會減弱。這就是為什麼在本周 5.1 億美元的期權到期期間多頭保持勢頭很重要的原因。
10 月 21 日的期權到期尤其重要，因為比特幣空頭可以通過將 BTC 壓低至 19,000 美元以下來獲利 8000 萬美元。
空頭下注 19,000 美元或更低
10 月 21 日到期的期權的未平倉頭寸為 5.1 億美元，但由於空頭過於樂觀，實際數字會更低。在 10 月 13 日 BTC 跌破 19,000 美元後，這些交易員完全錯失了 17,500 美元及更低的看跌押注。
比特幣期權在 10 月 21 日匯總未平倉合約
0.77 的看漲期權比率顯示了 2.9 億美元看跌（賣出）未平倉頭寸相對於 2.2 億美元看漲（買入）期權的主導地位。儘管如此，由於比特幣接近 19,000 美元，大多數看跌的賭注可能會變得毫無價值。
如果比特幣的價格在 10 月 21 日上午 8:00 UTC 仍保持在 19,000 美元以上，那麼這些看跌（賣出）期權中只有 4% 可用。之所以會出現這種差異，是因為如果 BTC 在到期時交易價格高於該水平，那麼以 18,000 美元或 19,000 美元的價格出售比特幣的權利就毫無價值。
多頭仍然可以翻盤並獲得 1.5 億美元的利潤
以下是基於當前價格走勢的四種最可能的情況。10 月 21 日可用的看漲（牛）和看跌（熊）工具的比特幣期權合約數量因到期價格而異。有利於每一方的不平衡構成了理論利潤：
- 在 18,000 美元和 19,000 美元之間： 0 個看漲期權與 4,300 個看跌期權。最終結果有利於看跌（看跌）工具 8000 萬美元。
- 在 19,000 美元到 20,000 美元之間： 1,500 個看漲期權與 1,100 個看跌期權。最終結果在看漲期權和看跌期權之間取得平衡。
- 在 20,000 美元到 21,000 美元之間： 4,300 個看漲期權與 100 個看跌期權。最終結果有利於看漲（多頭）工具 8500 萬美元。
- 在 21,000 美元到 22,000 美元之間： 7,200 次看漲期權與 0 次看跌期權。最終結果有利於看漲（多頭）工具 1.5 億美元。
這個粗略的估計考慮了看跌押注中使用的看跌期權和專門用於中性看漲交易的看漲期權。即便如此，這種過於簡單化的做法忽視了更複雜的投資策略。
例如，交易者本可以賣出看跌期權，有效地獲得高於特定價格的比特幣正敞口，但不幸的是，沒有簡單的方法來估計這種影響。
再跌至 19,000 美元以下也就不足為奇了
比特幣空頭需要將價格推低至 19,000 美元以下才能獲得 8000 萬美元的利潤。另一方面，多頭的最佳情況需要超過 21,000 美元的價格才能扭轉局面並獲得 1.5 億美元的收益。
比特幣多頭在 10 月 12 日和 10 月 13 日清算了 8000 萬美元的槓桿多頭頭寸，因此他們的保證金應該低於推動價格上漲所需的保證金。因此，在 10 月 21 日每周期權到期之前，空頭將 BTC 固定在 19,000 美元以下的可能性更高。
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