界面新聞記者 | 高菁
寧德時代(300750.sz/03750.hk)連續十個季度凈利潤超百億元。
10月20日，寧德時代披露財報稱，今年前三季度實現營收2830.72億元，同比提升9.28%；同期凈利潤為490.34億元，同比增長36.2%。
單季度看，寧德時代三季度營收同比增長12.9%至1041.86億元；凈利潤連續第十個季度突破百億元，達185.49億元，同比增長41.21%，繼今年二季度後再次創下上市以來單季度新高。
截至今年三季度，寧德時代總資產為8960.82億元，比上年度末增加13.91%。合計負債達5490.7億元，負債率約為61.27%，較上半年下滑1.32個百分點，貨幣資金達3242.42億元。
同期，在主要會計數據和財務指標方面，寧德時代的存貨以及合同負債發生了明顯變化。
其中，該公司存貨較上年度末增加34.05%，達802.12億元。寧德時代給出的解釋為「業務規模增加」。
與此同時，寧德時代的合同負債達到406.78億元，比上年度末增加了46.14%。對此寧德時代表示，主要是因為報告期內預收貨款增加所致。
合同負債是企業在新收入準則下，因已收或應收客戶對價而承擔的向客戶轉讓商品或服務的義務。這一數據的大幅增長，意味著寧德時代當前在手訂單較為充沛，下游需求旺盛。
此外，寧德時代的在建工程也發生了較為顯著的提升。
據界面新聞記者查詢，以三季報為統一節點，自上市以來，寧德時代在建工程量一度由2018年9月底的26.12億元增至2022年9月底的388.71億元，而後又迎來了連續兩年的下滑，到2024年9月底，跌至252億元。
直至今年，寧德時代的在建工程量從年初的297.55億元增長至三季度末的373.66億元，達到上市以來的同期第二高位。
製圖：高菁
寧德時代在建工程量的變化，與國內鋰電池行業的發展走勢高度吻合，意味著鋰電行業新一輪擴產潮來襲。
2018-2022年，隨著新能源汽車爆發，鋰電池行業突飛猛進，資本大規模投入，催生了持續的擴張周期。2023年開始，隨著前期布局產能的釋放，行業迅速步入產能過剩與低價競爭的低迷階段，企業擴產步伐隨之放緩。
進入2025年，受全球政策波動、技術迭代等因素影響，鋰電池尤其是儲能電池需求旺盛，業內甚至出現「缺芯潮」現象。
鑫欏資訊高級研究員張金惠向界面新聞表示，當前，無論是儲能還是動力電池的產能都處於較為緊張的狀態，各家產能基本拉滿，第一、二梯隊企業均需擴建。
寧德時代向界面新聞等媒體提供的一份材料顯示，為應對客戶激增的訂單需求，該公司正全力推進產能建設。
其在山東濟寧、廣東瑞慶、江西宜春、福建廈門、青海、福建寧德等基地均有大幅擴產。寧德時代指出，僅山東濟寧基地預計2026年新增儲能產能就超過100 gwh。
為應對火爆的下游需求，除寧德時代外，業內已有多家鋰電池生產商加碼產能布局。
海辰儲能此前向界面新聞透露，其正在穩步推進重慶、美國新基地的爬產計劃，同時山東工廠也在迅速建設當中。
瑞浦蘭鈞(00666.hk)決定在2026年擴建產能，現已經開始規劃，擴產幅度可能超過20%。
楚能新能源宜昌80 gwh鋰電池項目於9月26日開工。楚能新能源董事長代德明表示，未來楚能新能源將建成500 gwh以上有效產能。
值得關注的是，無論是國內還是國外，寧德時代的最新市佔率都有所下滑。
中國汽車動力電池產業創新聯盟公布的最新數據顯示，今年前三季度，寧德時代國內動力電池企業裝車量210.67 gwh，位列第一，市佔率達42.75%，同比降低了3.1個百分點，是裝車量排名前十五企業中下滑幅度最大的一家。
韓國研究機構sne research最新數據顯示，今年1-8月，寧德時代在全球範圍內的動力電池裝車量為254.5 gwh，市佔率36.8%，雖然仍穩坐全球榜首，但較上年同期下滑了0.9個百分點。
與之形成對比的是，前三季度國內動力電池裝車量前三至十五名的二、三線企業中，超八成企業市佔率有所提升。
據《中國證券報》報道，寧德時代董秘蔣理在10月20日晚舉辦的業績電話會上表示，受制於產能影響，今年寧德時代的市場佔有率受到一定的影響。不過，隨著產能的逐漸釋放，在動力電池、儲能電池等各方面交付也會有更大的提升。
張金惠認為，未來一年，鋰電行業的整體產線仍將延續當前的緊張態勢。
蔣理則表示，預計明年動力和儲能市場均有高增長的勢頭，同時也不用擔心新能源汽車購置稅優惠退坡帶來的影響。此外，據其預計，數據中心規模的快速擴張也將帶來十分可觀的儲能電池需求。
截至10月21日收盤，寧德時代股價上漲2.56%，報375.9元，較年初漲近五成，最新市值為1.72萬億元。
