來源：洞察IPO
作者：周繪
出品：洞察IPO
上交所&深交所
新 股 上 市
3月17日-3月23日，上交所主板有1家公司上市，深交所主板有1家公司上市，創業板有2家公司上市。
1. 江南新材：主要從事銅基新材料的研發、生產與銷售，核心產品包括銅球系列、氧化銅粉系列及高精密銅基散熱片系列三大產品類別。上市首日收漲606.83%，截至3月24日收盤報51.02元/股，較發行價10.54元/股漲384.06%，市值約74億元。
1. 新亞電纜：主要從事電線電纜的研發、生產和銷售。上市首日收漲304.19%，截至3月24日收盤報29.25元/股，較發行價7.40元/股漲295.27%，市值約121億元。
2. 弘景光電：主要從事光學鏡頭及攝像模組產品的研發、設計、生產和銷售。上市首日收漲282.03%，截至3月24日收盤報138.93元/股，較發行價41.90元/股漲231.58%，市值約88億元。
3. 恆鑫生活：主要從事紙制與塑料餐飲具的研發、生產和銷售。上市首日收漲79.06%，截至3月24日收盤報55.71元/股，較發行價39.92元/股漲39.55%，市值約57億元。
通過上市委員會審議會議
3月17日-3月23日，上交所、深交所均無公司過會。
遞交上市申請
3月17日-3月23日，上交所、深交所均無公司遞交上市申請。
終止上市審核
3月17日-3月23日，上交所主板有1家公司終止上市審核，深交所無公司終止上市審核。
1. 中國茶葉：定位於全品類、一體化運營的品牌消費品公司，主營業務為各類茶葉及相關製品的研發、生產和銷售，主要產品包括烏龍茶、普洱茶、花茶、紅茶、六堡茶、白茶、安化黑茶、綠茶及相關製品等。
港交所
新 股 上 市
3月17日-3月23日，港交所有1家公司上市。
1. 維升葯業：處於後期階段、臨近商業化的生物製藥公司，專註於為相關地區大量醫療需求未被滿足、醫療健康政策利好的特定內分泌疾病提供創新及潛在同類最佳及/或同類首創治療方案。上市首日平開平收，截至3月24日收盤報68.70港元/股，較發行價68.80港元/股跌0.15%，市值約78億港元。
新 股 招 股
3月17日-3月23日，港交所有3家新股招股。
1. 南山鋁業國際：南山鋁業（600219.SH）子公司，東南亞一家氧化鋁製造商，自成立以來，主要重點一直是開發印尼豐富的鋁土礦和煤炭資源，利用這些資源為業務提供動力。
2. 舒寶國際：主要在中國從事個人一次性使用衛生用品（如嬰童護理、女性護理及成人失禁用品）開發、生產及銷售，專註於歐亞大陸新興市場的嬰童護理類用品。按2023年的出口額計是中國出口俄羅斯的第二大嬰童護理一次性使用衛生用品出口商。
3. 江蘇宏信：糧油批發商，總部設在揚州，主要集中在蘇中地區以「宏信龍」品牌經營超市及便利店零售業務。
通過上市聆訊
3月17日-3月23日，港交所有2家公司通過聆訊。
1. 江蘇宏信：糧油批發商，總部設在揚州，主要集中在蘇中地區以「宏信龍」品牌經營超市及便利店零售業務。
2. 映恩生物：全球抗體偶聯藥物（ADC）領域的關鍵領跑者，致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發ADC創新藥物。
遞交上市申請
3月17日-3月23日，港交所有4家公司遞交上市申請。
1. 卓正醫療：私立中高端綜合醫療服務機構。
2. 奧聯服務：獨立的商企和城市空間服務及社區生活服務提供商，業務主要集中在中國廣東省。
3. 江波龍：獨立品牌半導體存儲器廠商，提供完整存儲價值鏈解決方案。
4. 雲跡科技：機器人服務智能體企業，藉助頂尖機器人及智能體服務，深度服務企業客戶，優化消費者體驗。
卓正醫療於3月18日披露招股書
擬登陸港交所主板
3月18日，卓正醫療控股有限公司（以下簡稱「卓正醫療」）向港交所遞交招股書，擬主板IPO上市，海通國際、浦銀國際為其聯席保薦人。
卓正醫療業務始於2012年，一直在戰略上專註於服務中高端醫療服務市場，以通常具有較強購買力、偏好更個性化醫療服務的大眾富裕人群為目標客戶。
憑藉集中化、標準化及數字化的管理系統，卓正醫療建立了覆蓋中國部分經濟最發達城市的網路，包括深圳、廣州、北京、成都、蘇州、長沙、上海、重慶、杭州及武漢。截至2025年3月10日，卓正醫療在中國各地擁有及經營20家醫療服務機構，包括18家診所和兩家醫院。此外，截至2025年3月10日，卓正醫療在新加坡經營三家全科診所。
根據弗若斯特沙利文的資料，以2023年的收入計，卓正醫療是中國第三大私立中高端綜合醫療服務機構，市場份額為1.7%。此外，根據弗若斯特沙利文的資料，中國的私立中高端綜合醫療服務市場高度分散，而按截至2023年12月31日所覆蓋的中國城市數量及2023年的付費患者就診人次計，卓正醫療在所有私立中高端綜合醫療服務機構集團中分別排名第一及第二。
招股書顯示，本次發行募集的資金卓正醫療將用於通過打造一個醫療人工智慧應用的專業人才庫、與領先的科研機構及公司開展戰略合作及外部採購，同時內部信息及數據技術部門對自身的信息技術系統進行改進，部署人工智慧前沿技術來革新醫療服務及提高運營效率；升級現有醫療服務機構及設立新的醫療服務機構；在適當機會出現時收購一線城市及新一線城市中業績良好的醫療服務機構；營運資金及其他一般公司用途。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2022年-2024年，卓正醫療分別實現營業收入4.73億元、6.90億元、9.59億元，2023年、2024年營收增幅分別為45.91%、38.84%；經調整凈利潤分別為-1.23億元、-4357.4萬元、1070.0萬元。
卓正醫療在招股書中披露的風險因素主要包括：公司在嚴格監管的行業中運營，須遵守涵蓋廣泛且在演變中的監管規定；公司可能在運營過程中成為患者投訴、索賠及法律訴訟的對象，這可能會產生成本並對公司的品牌形象、聲譽及經營業績造成重大不利影響；由於提供中高端醫療服務，公司的業務、財務狀況及經營業績會受到各市場環節的患者偏好、消費能力、消費情緒及整體經濟狀況的變化影響；關於公司的任何負面消息都可能損害公司的品牌形象和聲譽以及對公司服務的信任，可以對公司的業務和前景造成重大不利影響；倘無法繼續吸引及留住患者，提供卓越的患者體驗及維持患者對公司的信任，則公司的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響；公司在競爭激烈的行業中運營；開設新醫療服務機構可能會導致公司的短期財務表現出現波動；新開設及收購的醫療服務機構可能無法如期正常運作；倘公司無法招聘及留住足夠數量的合資格醫生及其他醫療專業人員，公司的業務及經營業績可能會受到重大不利影響等。
卓正醫療曾於2024年5月16日向港交所遞交招股書，目前已失效。
奧聯服務於3月21日披露招股書
擬登陸港交所主板
3月21日，奧聯服務集團股份有限公司（以下簡稱「奧聯服務」）向港交所遞交招股書，擬主板IPO上市，農銀國際為其獨家保薦人。
奧聯服務是一家獨立的商企和城市空間服務及社區生活服務提供商，業務主要集中在中國廣東省。總部位於廣州市，自2010年起向住宅社區提供社區生活服務，並於2014年將服務擴展至商企和城市空間領域，使收入來源多元化。奧聯服務的服務可分為兩大類：商企和城市空間服務；社區生活服務。
根據中指院的資料，按總收入及凈利潤計，奧聯服務在2024年中國百強獨立物業管理服務提供商中排名第16位及第11位。
招股書顯示，本次發行募集的資金奧聯服務將用於通過積极參与該等地區的投標程序及擴大營銷活動以提高針對該等地區的品牌知名度以增加在華南、華中及華西的影響力及市場份額，及通過投資改善人力資源及改善設備以鞏固業務地位；收購第三方商企和城市空間服務提供商、社區生活服務提供商的股權及物業管理產業鏈的上下游公司的股權；計劃通過引入零售服務、家政服務、家居裝修及布置服務，利用公司廣泛的服務並使公司的增值服務產品多樣化；透過投資及升級現有的智慧物業雲管控平台控制系統及社友智慧社區系統，以提升營運效率；一般業務營運及營運資金，以應對預期的有機增長。具體募資金額未披露。
財務數據方面，2022年-2024年，奧聯服務分別實現營業收入3.42億元、4.31億元、4.75億元，2023年、2024年營收增幅分別為25.79%、10.38%；凈利潤分別為2741.0萬元、3424.0萬元、4463.0萬元，2023年、2024年凈利潤增幅分別為24.92%、30.34%。
奧聯服務在招股書中披露的風險因素主要包括：公司可能無法獲得新服務合約或重續現有服務合約；公司可能會因按包干制收取服務費而蒙受損失；公司的業務可能無法在預期時限或估計預算內按計劃增長；公司的大部分收入來自中國廣東省，容易受到該地區趨勢及發展的影響；公司於截至2023年12月31日止年度的經營現金流量為負數；延遲收款或未能收取服務費可能會導致公司的貿易應收款項出現減值虧損的風險，並對公司的財務狀況及流動性造成不利影響；可能無法獲得或續新公司業務運營所需的許可證、執照、證書或其他相關監管批准；由於向客戶收取服務費與向公司的供應商及分包商支付款項之間的時間可能不匹配，公司的現金流可能會惡化；公司面臨與聘請第三方分包商提供某些商企和城市空間服務以及社區生活服務相關的潛在風險等。
江波龍於3月21日披露招股書
擬登陸港交所主板
3月21日，深圳市江波龍電子股份有限公司（以下簡稱「江波龍」）向港交所遞交招股書，擬主板IPO上市，花旗、中信證券為其聯席保薦人。
江波龍是全球領先的獨立品牌半導體存儲器廠商，提供完整存儲價值鏈解決方案。江波龍設計、生產及銷售NAND Flash及DRAM存儲產品，面向消費級、企業級及工規級應用。江波龍擁有並經營三個主要品牌：FORESEE及Zilia（服務於B2B市場）以及雷克沙（服務於B2C市場），推動企業級及消費級市場的均衡增長。FORESEE連續多年入選中國物聯網大會「十大半導體傑出品牌」。根據灼識諮詢的資料，於2023年，以收入計，Zilia是巴西及拉丁美洲最大的獨立存儲品牌。雷克沙是江波龍於2017年收購的全球領先高端品牌。
根據灼識諮詢的資料，以2023年存儲產品的收入計，江波龍是全球第二大獨立存儲器廠商及中國最大獨立存儲器廠商，其中以2023年B2B存儲產品收入計，江波龍的FORESEE品牌在全球獨立品牌中排名第五；以2023年收入計，江波龍的雷克沙品牌在全球獨立存儲產品消費品牌中排名第二；以2023年收入計，在拉丁美洲和巴西的存儲產品市場，江波龍的Zilia品牌在獨立存儲器廠商中排名第一。
招股書顯示，本次發行募集的資金江波龍將用於擴大整體產能，從而增強內部生產能力；增強在關鍵領域的獨立研發及創新能力，包括存儲器及主控晶元設計、固件設計、封裝基板設計及測試技術等；加強銷售及營銷，從而提高自有品牌（雷克沙、FORESEE及Zilia）的全球知名度及培養客戶忠實度；營運資金及其他一般公司用途，具體募資金額未披露。
財務數據方面，2022年-2024年，江波龍分別實現營業收入83.30億元、101.25億元、174.64億元，2023年、2024年營收增幅分別為21.55%、72.48%；經調整凈利潤分別為4999.9萬元、-6.11億元、4.27億元，2023年、2024年凈利潤增幅分別為-1322.92%、-169.87%。
江波龍在招股書中披露的風險因素主要包括：公司產品的市場在不斷發展，而不斷變化的市況（如新技術的引入或客戶偏好的改變）可能會對公司產品的需求產生負面影響；公司面臨競爭，並預計未來競爭會加劇；公司的主要原材料依賴於數量有限的供應商；公司所競爭的市場歷來具有周期性，並且曾經歷平均售價下降的低迷期；公司的運營歷史未必能可靠地預測公司的前景及未來經營業績；由於各種原因（包括無法準確預測客戶需求），公司可能無法使生產與客戶需求相匹配；公司的增長取決於客戶服務的市場的增長及發展，如市場發展不及公司預期，公司的業務前景可能會受到損害；公司一直並計劃繼續在研發方面投入巨資，但這些投資可能不會產生公司預期的結果；原材料價格波動或供應短缺可能會擾亂公司的供應鏈，延遲公司向客戶交付產品的期限，影響公司的市場價格，從而進一步影響公司的業務、財務狀況及經營業績；如公司無法獲得新客戶或留住現有客戶，公司的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響等。
自2022年8月起，江波龍已在深圳證券交易所上市，股票代碼：301308，截至3月24日收盤報97.22元，市值約404億元。
雲跡科技於3月21日披露招股書
擬登陸港交所主板
3月21日，北京雲跡科技股份有限公司（以下簡稱「雲跡科技」）向港交所遞交招股書，擬主板IPO上市，中信證券、建銀國際為其聯席保薦人。
雲跡科技是一家領先的機器人服務智能體企業。藉助頂尖機器人及智能體服務，深度服務企業客戶，優化消費者體驗。從能夠與物理世界互動的機器人，到能夠優化決策的AI數字化系統，藉助智能體，提供適應性強、可擴展、以消費者為中心且面向未來的產品及服務。
根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，在機器人智能體市場擁有可適應三維多層空間的機器人的參與者中，雲跡科技的同時在線機器人數量及服務消費者數量排名全球第一，於2024年，雲跡科技同時在線機器人數量單日高峰超過36,000台。根據同一資料來源，按2023年來自酒店場景的收入計，雲跡科技在酒店場景的機器人智能體市場及智能體市場均排名全球第一。除酒店外，雲跡科技的機器人已應用於商業樓宇、醫療機構、工廠及社區等多個場景提供服務，表現出卓越的跨場景適應性和穩定性。
招股書顯示，本次發行募集的資金雲跡科技將用於持續提升研發能力、提高在中國境內外的商業化能力、營運資金及其他一般公司用途，具體募資金額未披露。
財務數據方面，2022年-2024年，雲跡科技分別實現營業收入1.61億元、1.45億元、2.45億元，2023年、2024年營收增幅分別為-10.00%、68.63%；經調整凈利潤分別為-2.34億元、-1.20億元、-2755.9萬元。
雲跡科技在招股書中披露的風險因素主要包括：公司產品及服務商業化的往績記錄有限；由於各種因素，公司產品及服務的總目標市場規模及需求可能不及預期；公司參與的市場競爭日益激烈；公司的部分收入依賴於向分銷商銷售，預計分銷商在公司的銷售網路中仍然重要；倘公司無法開發及推出新產品及服務或有效應對機器人服務智能體行業不斷發展的技術及市場動態，則公司未來的業務、經營業績、財務狀況及競爭地位將受到重大不利影響；公司可能無法為公司的產品及服務獲得或維持足夠的知識產權保護，或相關知識產權的保障範圍可能不足以保護公司的競爭優勢免受所有潛在威脅；倘第三方聲稱公司侵犯其知識產權，公司可能因而招致責任及經濟處罰，且可能須重新設計或終止銷售所涉產品或服務；公司可能無法在需要時以優惠條款獲得額外資本或根本無法獲得額外資本；公司預期業務經營、研發及拓展計劃將產生大量研發支出及資本開支，這可能會對公司的短期現金流量、流動資金及盈利能力產生不利影響；公司於往績記錄期間產生虧損凈額，且可能無法於不久將來實現或於隨後維持盈利能力，公司於往績記錄期間還錄得流動負債凈額及虧絀總額等。
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