一年賣11億杯，誰在喝它？

2024年04月24日10:45:24 財經 1992

一年賣出11億杯、收入同比增長9.37%……近期，香飄飄發布2023年年報，沖泡業務恢復增長，引發業內關注。誰在喝香飄飄？

連降兩年後恢復增長

年報顯示，2023年，香飄飄實現營業收入36.25億元，同比增長15.90%；實現歸母凈利潤2.80億元，同比增長31.04%。其中，沖泡業務實現營收26.86億元，同比提升9.37%；即飲業務實現營業收入9.01億元，同比增長41.16%。

具體到沖泡業務，年報顯示，2023年，香飄飄沖泡類產品銷售量3817.12萬標箱，一標箱30杯，如此算來就是11.45億杯。

香飄飄在年報中介紹，2023年，公司圍繞「健康化」及「泛沖泡」兩大路線，持續加強沖泡業務的產品創新，並提升旺季的運營能力，實現了沖泡業務的修復增長。

中新經緯注意到，香飄飄沖泡業務收入在2020年突破30億元後，2021年、2022年連續兩年下滑，其中2021年實現收入27.76億元，同比下滑9.49%；2022年實現收入24.55億元，同比下滑11.55%。

▲數據來源：香飄飄年報

香飄飄解釋稱，2021年公司沖泡類產品收入下滑主要是受疫情影響，節日消費受到較大程度限制等；2022年收入下滑主要系外部環境影響銷量下降所致。

此外，中新經緯注意到，為應對原物料、物流成本及能源價格上漲所帶來的經營壓力，香飄飄於2022年2月開始對沖泡產品的經典系列、好料系列進行提價。

「為確保提價策略的有效執行，公司一方面將提價時點慎重選擇在沖泡業務由旺季轉入淡季的2月份，使市場有更多的消化及調整時間，另一方面在提價初期加大了對經銷商及渠道的進貨補貼，積極幫助經銷商優化渠道庫存，實現提價工作的平緩、順利過渡，截至2022年第三季度，公司產品提價已基本完成。2022年第四季度，提價策略在沖泡產品的銷售旺季執行到位，產品營收和盈利能力均得到提升。」香飄飄在2022年年報中介紹。

不過，從2023年業績來看，香飄飄沖泡業務收入距離2020年的30.67億元有較大距離。香飄飄的沖泡業務是否已觸及天花板，也成為投資者關心的熱門話題。

針對上述疑問，今年3月，香飄飄在接受機構調研時表示，公司認為沖泡板塊的天花板遠遠未到，沖泡業務盈利能力穩定，擁有忠實的消費群體和很強的發展韌性。未來，公司將會繼續推進沖泡產品的健康化升級和渠道下沉，同時積極探索泛沖泡領域的市場機會，相信隨著策略的落地執行，沖泡業務未來會有更多值得期待的部分。

當被問及沖泡業務的增長來源，香飄飄提到了「產品年輕化、健康化升級」「渠道下沉」等關鍵詞。「公司的沖泡產品在居家消費的便捷性、性價比、質量穩定性等方面具有一定的優勢，在縣鄉鎮市場及禮品市場的消費需求比較穩固，因此在渠道下沉方面會有一定的發展機會。」香飄飄表示。

據香飄飄介紹，春節期間，沖泡產品處於銷售旺季，消費者禮品消費需求較高，禮品裝的銷量有較高的佔比。

「一方面，中國禮品消費市場需求龐大，公司努力把握禮品裝消費的市場機會；另一方面，公司也積極培育消費者的日常消費習慣，不斷拓寬消費場景，從日常消費與禮品消費兩個方面，推動公司產品的動銷。」香飄飄表示。

在2023年年報中，香飄飄也提到，2024年，公司將對渠道進行深度挖掘，開拓多樣化的場景需求，藉助產品在縣鄉鎮禮品市場穩定的消費需求，推出有吸引力的促銷活動，持續挖掘下沉市場的發展機會，努力實現沖泡業務的修復增長。

「香飄飄沖泡業務的恢復，一方面得益於該公司對於沖泡產品持續的投入，另一方面，消費市場、消費習慣的變化也推動了該品類實現恢復性增長。」廣東省食品安全保障促進會副會長、食品產業分析師朱丹蓬向中新經緯分析。

朱丹蓬也提到，鄉鎮禮品市場是拉動香飄飄沖泡業務增長的主要因素。「香飄飄本身的品牌效應、規模效應已經很強了，在整個消費市場、消費習慣發生變化後，它的優勢也就顯現出來了。」

即飲業務仍處於市場投入期

公開資料顯示，香飄飄成立於2005年，2017年11月正式在A股上市，一度被業內冠以「奶茶第一股」的稱號。香飄飄自稱是「杯裝奶茶開創者」「奶茶專家」。

香飄飄在2023年年報中介紹，國內沖泡奶茶經過多年優勝劣汰的市場選擇，競爭格局已基本穩定。香飄飄作為國內主要的沖泡奶茶經營企業，2012年至2023年，連續12年杯裝沖泡奶茶市場份額保持第一。

為擺脫產品結構單一風險等，2018年，香飄飄推出「Meco」果汁茶產品，進入即飲飲料市場，之後圍繞即飲業務「打造第二成長曲線」。目前，香飄飄即飲業務板塊，主要包括「Meco」杯裝果汁茶、「蘭芳園」港式茶飲、「香飄飄」即飲牛乳茶等產品。