黑芝麻智能:累虧25億元,員工人均年薪百萬| IPO速遞

2024年03月26日21:25:10 財經 1519
黑芝麻智能:累虧25億元,員工人均年薪百萬| IPO速遞 - 天天要聞

近期,Black Sesame International Holding Limited – P(下稱「黑芝麻智能」)提交了招股說明書,擬港交所IPO上市。

鈦媒體APP注意到,黑芝麻智能近三年合計虧損了25.68億元。有意思的是,雖然公司面臨著虧損的風險,但公司員工人均年薪高達百萬。

錢不夠了?

黑芝麻智能是一家車規級計算SoC及基於SoC的智能汽車解決方案供貨商,並於2016年設立。

在2016年至2021年期間,黑芝麻智能先後獲得眾多資本的青睞,合計進行了10輪融資,共募資約6.45億美元,其中不乏東風資產、上汽投資、蔚來資本、小米長江產業基金等知名機構。

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鈦媒體APP注意到,在如此多的資金加持下,黑芝麻智能此次欲港股IPO募資的主要原因或許是錢不夠花了。

2021年-2023年(下稱「報告期」),黑芝麻智能分別實現營業收入6050.4萬元、16544.2萬元、31239.1萬元,經調整虧損凈額(非國際財務報告準則計量)分別為-6.14億元、-7億元、-12.54億元。也就是說,雖然黑芝麻智能的營收在持續增長,但公司卻越虧越多,近三年合計已虧損25.68億元。

更糟糕的是,報告期內,黑芝麻智能經營活動產生的現金流量凈額分別為-6.39億元、-7.55億元、-10.58億元。這也意味著,黑芝麻智能年年都在經營上凈流出現金,合計已凈流出24.52億元。

特別要說明的是,截至2023年末,黑芝麻智能現金及現金等價物為12.98億元,換言之,若以2022年公司的情況來看,或許上述12.98億元的現金及現金等價物只夠公司再虧損一年,而這或許是黑芝麻智能欲港股IPO募資最重要的目的。

人均年薪百萬?

從明細上看,導致黑芝麻智能年年虧損且越虧越多的主要因素是期間費用較高。報告期內,黑芝麻智能的研發費用分別為5.95億元、7.64億元、13.63億元,分別占當期營業收入的984%、461.8%、436.2%;銷售費用分別為5084.2萬元、1.2億元、1.02億元,分別占當期營業收入的84%、72.4%、32.6%;一般及行政開支分別為1.12億元、2.15億元、3.19億元,分別占當期營業收入的184.6%、130.1%、102.1%。

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這也意味著,以2023年為例,黑芝麻智能至少創收要達到18億元才夠公司支付期間費用。那麼,為何黑芝麻智能需要支付如此多的期間費用?

在這裡,不得不提到公司的員工。以2023年為例,黑芝麻智能共擁有1096名員工,其中研發人員950名,銷售及營銷人員共40名,行政人員106名。與此同時,從期間費用的明細上看,2023年黑芝麻智能研發費用、銷售費用、一般及行政開支中的僱員薪酬開支為9.34億元,7786萬元、2.22億元。(註:上述僱員薪酬開支包括以股份為基礎的付款開支)

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同時,結合僱員薪酬開支與人員數量,可以計算出2023年黑芝麻智能的研發人員、銷售人員、行政人員的平均年薪分別為98.31萬元、194.65萬元、209.38萬元。這不禁令人感嘆,黑芝麻智能的員工到底有多厲害?為何人人都能年薪百萬?

大客戶不見了?

從業務上看,黑芝麻智能主要擁有自動駕駛產品及解決方案(包括基於SoC的解決方案和基於演算法的解決方案)、智能影像解決方案,具體情況如下:

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與此同時,黑芝麻智能上述業務的客戶情況具體如下:

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可見,黑芝麻智能每年都會新增不少客戶,但到了2023年,其基於SoC的解決方案和基於演算法的解決方案的客戶留存率分別為37%、29%,分別同比下滑了23個百分點、4個百分點。為何2023年黑芝麻智能老客戶的留存率會大幅下滑?

針對於該現象或許是黑芝麻智能急需解決的問題,以黑芝麻智能前五大客戶為例。據悉,2021年-2022年,黑芝麻智能向客戶A產生的銷售收入為2463.6萬元、7198.8萬元,分別占當期營業收入的40.7%、43.5%,而客戶A也始終位列公司的第一大客戶。

令人意想不到的是,2023年黑芝麻智能的前五大客戶名單具體如下:

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可見,客戶A突然從公司的前五大客戶名單中「消失」了。為何客戶A未大舉向黑芝麻智能採購產品?這是否會對公司未來的業績產生不利影響?鈦媒體 App將持續關注。(本文首發於鈦媒體 APP,作者|鄧皓天)

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