氫能公司港股IPO迎「熱潮」。氫雲鏈獲悉，3月20日，江蘇國富氫能技術裝備股份有限公司（以下簡稱「國富氫能」）向港交所遞交主板上市申請，海通國際、中信證券為其聯席保薦人。這已經是今年一季度第二家於港股遞表申請上市的氫能企業，隨著「加快氫能產業發展」首次寫入中央政府工作報告，尤其近幾年國內氫能產業發展成果顯著，制氫、加氫等各類終端應用設備保有量陸續成為全球第一，高增長預期下的氫能企業IPO申報結果值得期待。
根據國富氫能招股書，國富氫能2023年營收超5.22億元，隨著國內氫能產業的發展以及國富氫能的卡位布局，國富氫能2023年度的營收不僅來源於車載供氫系統和加氫站，還延伸到了液氫相關設備和電解制氫設備，尤其指出的是國富氫能2023年營收同比增長45.3%的情況下，虧損收窄。
一、整體情況：2023年度營收破5億，期內虧損最低
2023年營收同比暴增45.3%。如圖表1所示，國富氫能2021-2023年營收分別為32927.8萬元、35949.2萬元和52244.2萬元，2023年度首度突破了5億營收，從其他頭部氫能企業披露情況來看，2023年較多企業的營收實現了突破，如億華通首次突破8億元營收，也是國內首例突破8億營收的氫能企業。
圖表1 國富氫能期內營收情況
來源：國富氫能招股書 氫雲鏈製圖
虧損收窄，2023年虧損情況為期內最低。與總營收同比大幅走高不同的是，國富氫能2023年虧損收窄至7504.3萬元，同比下降22.0%，總虧損額甚至低於2021年。虧損下降的直接原因之一是毛利率走高，國富氫能2021-2023年毛利率分別為9.6%、10.1%和17.9%。但另一方面，招股書也顯示國富氫能應收賬款水平也升至2023年度的46160.4萬元。
二、「制儲運加」全面開花
2023年液氫和電解制氫相關設備貢獻近億元營收。如圖表2所示，隨著國內氫能產業的發展以及國富氫能的卡位布局，國富氫能2023年度的營收不再局限於車載供氫系統和加氫站，還延伸到了液氫相關設備和電解制氫設備，2023年度兩者貢獻了9834.6萬元營收，這也是國富氫能2023年度營收大幅增長的重要原因。2023年國富氫能業務呈現「制儲運加」全面開花的良好局面，並且液氫及電解制氫相關設備營收有望進一步走高。另一方面，作為期內的主要營收來源，國富氫能2021-2023年車載高壓供氫系統及相關產品的銷量分別1282套、1938套和1853套，加氫站設備及相關產品則分別為23套、14套和19套。
圖表2 期內國富氫能各類產品營收情況
來源：國富氫能招股書 氫雲鏈製圖
編輯：風氫揚 校對：氫氫我心 審核：氫雲小仙女
來源：氫雲鏈
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