海報新聞記者 沈童 報道
剛上市就發退市預警的公司你見過嗎？科創板新股智翔金泰（688443）就開創了A股先河，在上市第一天，就發布了退市預警公告。6月26日，智翔金泰繼續低開低走，創上市以來股價新低。截至今日收盤，智翔金泰報31.19元，跌幅9.2%，總市值為114.37億元，目前該股股價低於發行價。
智翔金泰上市即破發
新股上市首日破發，包銷機構浮虧3600萬元
招股書顯示，智翔金泰在上交所科創板公開發行新股9168萬股，發行價格為37.88元/股。公司募集資金總額34.73億元；扣除發行費用後，募集資金凈額為32.91億元。
記者了解到，智翔金泰於2023年6月20日在上交所科創板上市，發行價格為37.88元/股。在上市當天，智翔金泰開盤即破發，報35.00元。截至當日收盤，智翔金泰報34.02元，下跌10.19%。這就意味著，若投資者申購中一簽智翔金泰新股，其在該股上市的首日就要虧1930元，以此類推，買多虧多。
值得注意的是，該股在申購階段還遭到網上投資者棄購414.15萬股，棄購金額達1.57億元，棄購率高達19%，創階段新高。而最倒霉的還要屬智翔金泰的保薦人海通證券，按規定，本次棄購的股票由海通證券包銷。也就意味著，此前海通證券子公司耗資1億元拿到264萬股股份，加上包銷棄購股份，海通證券在上市首日出現3600萬元浮虧。
為何獨智翔金泰遭人嫌棄？
那麼，究竟是何原因導致智翔金泰如此遭人嫌棄呢？有人說是由於公司業績水平所導致，根據公司公布的財務數據顯示，2020-2022年，該公司分別實現營收108.77萬元、3919.02萬元和47.52萬元，但累計虧損卻高達12.71億元。今年一季度，智翔金泰繼續虧損超2億元。智翔金泰表示，公司由於上半年股份支付費用較上年同期增加較多，同時隨著公司進入臨床階段的在研產品增加，研發費用有明顯增長，預計2023上半年仍然處於虧損狀態，歸母凈虧損4.29億元至3.51億元。
公司上市前未盈利
但值得一提的是，對於在科創板上市的公司來說，上市前未盈利其實並不是什麼新鮮事兒，尤其是生物科技類企業。截至目前，按照科創板第五套標準上市的企業有20家，其中19家為生物醫藥類企業，其中不乏上市前虧損的公司。但為何智翔金泰不招人待見呢？
記者翻閱該公司資料發現，目前智翔金泰不僅所有產品均處於研發階段尚未盈利，同時，根據公司招股書顯示，2022年3月智翔金泰已終止了「以PD-L1為靶點的GR1405和」以「EGFR為靶點的GR1401」兩個項目。對於終止原因，公司表示為同類「藥物競爭激烈」。數據顯示，上述兩個項目累計研發投入分別為1.59億元和5310.4萬元。
此外，作為一家生物醫藥公司，其研發團隊的構成有待商榷。截至2022年底，智翔金泰的技術研發人員共344人，碩士及以上學歷人員佔比為19%。單獨看似乎沒什麼特別，但對比同類型其他公司，差別就較為明顯了。如百奧泰，截至2022年，該公司研發人員為352人，其中包括博士研究生20人，碩士研究生104人，碩士及以上學歷人員佔比35%；首葯控股的研發人員為144人，碩士及以上學歷人員佔比更是近70%。
對於這一問題，智翔金泰似乎也意識到了，在其發布的上市公告提示中公司表示，其市研率高於同行業平均水平，2022年公司研發費用為4.54億元，發行價格對應發行後的市研率為30.56倍。
