湯臣倍健業績暴雷，投資關注什麼？

湯臣倍健的業績又暴雷了，2022年，公司的收入增長5.79%，達到78.6億，凈利潤卻下滑了21%，至於13.86億元，增收不增利反映出公司確實有經營壓力。如果單季度看就麻煩了，去年第四季度，公司收入雖然增長了，但是凈利潤確是虧的，而且還接近虧了1個億，一個保健品公司，為啥業績這麼不穩定呢？

去年第四季度，湯臣倍健的營業收入是17億，有同比21%的增長，但銷售費用增幅更大，從8.4億，提升到10.84億元，而且公司還出現1個億的公允價值變動損失，這兩項變動，是湯臣倍健虧損的主要原因。

銷售費用大增，主要是把錢花在：市場推廣、平台費用和廣告費上，其中市場推廣費用高達7.35億元，平台費用高達7.3億元，廣告費用高達10億元，這三項費用增長幅度較大，這其中有很大一部分都是花在了線上渠道的推廣上。湯臣倍健78億的營業收入，其中銷售費用就花了32億，可見這是一個銷售推動的公司，那麼公司銷售渠道做的怎麼樣呢？

可以說，湯臣倍健做的不咋地，去年花了大量的錢做線上渠道推廣，但是線上收入卻是下滑的，2021年，湯臣倍健線上收入是13.32億，2022年，公司線上收入竟然下降到12億，當然可以說是疫情影響，但是實際上去年也有做的不錯的公司，比較而言，湯臣倍健做的很一般；

2021年湯臣倍健的收入構成線上

2022年湯臣倍健收入構成

其實公司線下渠道也還在收縮，2022年，公司的經銷商數量下滑134家，經銷商渠道收縮，線上業務開展不佳，這是湯臣倍健目前經營的核心壓力；湯臣倍健作為一個銷售推動的保健品公司，渠道尤為關鍵，未來線上渠道拓展的好，湯臣倍健就還有投資的價值，如果做的不好，投資者就要小心了！