東方紅資產管理投資者教育專欄 從扁鵲三兄弟的故事看如何投基選基

2022年12月05日08:35:14 財經 1938
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扁鵲擅長通過脈診和望診來診斷疾病,其「望、聞、問、切」的診療步驟廣為傳頌。但是,你知道嗎?扁鵲家有三兄弟,而扁鵲的醫術並不是最好的那個。

一天,魏文王問扁鵲:「你家兄弟三人,哪個最精於醫術?」扁鵲回答:「大哥最好,二哥次之,我最差。」文王問:「那麼,為什麼你最出名呢?」扁鵲答說:「大哥治病,是治病於病情發作前,所以他的名氣無法傳出;二哥治病,是治病於病情剛剛發作之時,常人以為他只能治小病;我治病於病情嚴重之時,一般人看見我在經脈上穿針管放血、在皮膚上敷藥等大手術,以為我醫術高明。」文王點頭稱道:「你說得很好。」

其實,在投資市場中,根據各自風格的不同,基金界也有類似的現象。

擅長資產配置的大哥

基金界的「大哥」型基金經理,能夠將風險控制在未發生之時,屬於典型的事前風險控制。他們具備很強的資產配置能力。在投資中,他們更看重收益的長期穩健性和絕對收益,不炒作熱點,不追逐風口,更不會「裸泳」,通過合理配置,應對可能的市場「黑天鵝」事件。

投資業績看,這類基金經理掌舵的基金往往短期收益並不亮眼,但是,如果拉長考察周期,你就會發現,真正穿越牛熊厲害的基金經理往往屬於這種類型。

這類基金適合具有長期理財需求、並不是特別關注短期市場變化的投資者。

擅長逆向投資的二哥

二哥善於在小問題沒有演變為大問題的時候提前行動,屬於事中風險控制。在基金界,這類風格的基金經理擅長在市場下跌中尋找好的機會。當市場不斷下跌、估值優勢比較明顯的時候,這類基金經理開始加倉優質企業,而在市場開始呈現泡沫化的初始階段,他們就會及時降低倉位

從投資業績看,這類基金短期業績表現可能並不是最優秀的,例如,在市場真正底部出現之前進行左側補倉而出現短期浮虧,也可能會在市場出現泡沫後就減倉,錯過之後更大泡沫的上漲階段。這類基金經理不猜測市場的底部和頂部,而是基於基本面的價值判斷做出決策。

這類基金同樣適合具有耐心的投資者,需要投資者認可基金經理的投資理念,相信專家理財的實力。

擅於捕捉熱點的「扁鵲」

扁鵲之所以最出名,主要是因為其能一針見血看到問題。就好像基金經理能迅速識別市場風口、捕捉高景氣度的行業。這類基金具有業績高彈性的特點。當風口來了,業績會出現快速上漲,短期往往能夠領跑市場,但行業遭遇調整期時,波動也會比較大。

這類基金起伏較大,對於能承受更高波動的積極型投資者更合適。

每種投資都有自己的特點,作為普通投資者,我們要根據自己的投資目的、風險收益特徵,找到適合自己的基金。 (CIS)

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