公司是專業金屬結構件供應商，順應時代背景實現客戶新能源化轉型
祥鑫科技成立於2004年，專註金屬衝壓模具及結構件領域十八年，藉助核心工藝技術和快速響應能力，兩次轉型從通信和辦公設備領域進入汽車行業，又成功滲透包括新能源車、動力電池、光伏儲能結構件供應商的廣義新能源領域。目前包括新能車、動力電池和光伏儲能在內的廣義新能源業務收入占公司收入比重接近70%。
新能源行業前景持續可期，優質客戶帶動上游零部件放量
新能源汽車進入大眾化滲透階段，主要自主品牌車企引領行業迅速發展，帶動新能源車和動力電池結構件持續上量。光伏、儲能領域受益能源轉型和「雙碳」發展戰略持續高速增長。公司下遊客戶涵蓋新能源車領域核心客戶廣汽埃安、比亞迪、蔚來、小鵬、吉利、華為等；動力電池核心客戶寧德時代、孚能科技、欣旺達、國軒高科、億緯鋰能、塔菲爾等；光伏儲能核心客戶華為、陽光電源、寧德時代、億緯鋰能、EnphaseEnergy等。
公司進入轉型收穫期，盈利水平有望持續提升
公司自2020年切入新能源行業以來，通過IPO募資、發行可轉債等融入資金投建產能、加大研發，並開啟股權激勵，推動各項業務快速進入新能源行業，伴隨上游成本上升和疫情衝擊，各項費用上漲過快，盈利能力下降。進入2022年，隨著業務擴張，規模化提升，主要管理活動邊際費用穩定或降低，加之疫情衝擊逐步消失以及與上下游達成價格聯動機制穩定毛利率，公司有望持續受益行業紅利的同時，盈利水平穩步提升。
盈利預測
預計2022-2024年，公司歸屬母公司股東凈利潤分別為：2.3、4.2和6億元，按照最新股本測算，對應基本每股收益分別為：1.3、2.4和3.4元，按照最新股價測算，對應PE估值分別為35、19和14倍。給予公司2023年29倍估值，對應股價為69元（對應新定增計劃完成，攤薄利潤後，2023年PE 36倍）。
