天眼妹看了下敷爾佳的招股書，發現還是良心限制了想像。
敷爾佳的招股書中顯示，從2019到2021年，敷爾佳的營收分別為13.42億元、15.85億元和16.50億元，而凈利潤則達到了6.61億元、6.48億元和8.06億元，綜合毛利率分別為 76.97%、76.47%及 81.95%。
這是什麼概念呢？
天眼妹查詢了美妝行業的毛利率，據《2019年中國美妝行業研究報告》顯示，化妝品公司的毛利率在60%以上，網紅品牌的毛利率在60%-80%。
也就是說，敷爾佳的毛利率在2021年甚至超過了網紅品牌。
大家還記得知網嗎？當時知網的毛利率幾乎每年都超過了50%，已經讓很多人咋舌，覺得是一個一本萬利的生意，如今美妝行業的毛利率，比知網有過之而無不及，用「暴利」來形容這個行業，一點都不為過。
在敷爾佳的招股書中，他們還披露了生產經營模式。在與北星葯業重組前，敷爾佳主要通過外部採購產成品獲得主營業務產品，重組後，才採用了自主生產和委託生產的生產方式。
在2018年1月至2021年2月，敷爾佳與哈三聯（敷爾佳目前的第二大股東）合作，哈三聯負責產品的獨家生產，敷爾佳負責產品的獨家銷售、推廣及品牌運營維護等。
咳咳，這應該能算得上是貼牌產品了吧？
即便現在敷爾佳有了自主生產的方式，但規模應該也並不大，畢竟公司的生產人員加起來也才就215人……
從招股書上，天眼妹還發現敷爾佳的銷售渠道的成本是與日俱增的。2018年花了1.15億，到了2021年就已經上漲到2.64億了，銷售費用率也從8.6%漲到了16.01%。
與其翻倍增加銷售費用，不如好好鑽研一下產品，6個人的研發團隊，是不是有點太寒酸了？畢竟好產品才是一個企業持久經營的法寶啊……
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