既賣內衣又賣廠房，都市麗人營收重回30億元，董事長鄭耀南：今年目標是將門店開到5000家

「中國內衣第一股」都市麗人的收入規模重回30億元。

3月28日午間，都市麗人（hk02298）發布2024年財報，全年實現營業收入30.10億元，同比增長9.18%；歸母凈利潤1.26億元，同比增長196.96%。

《每日經濟新聞》記者注意到，都市麗人2024年收入的增量，主要來自出售廠房等物業帶來的超3億元收入。而主營業務貼身衣物的銷售出現略微下滑，公司稱主要是部分電商渠道的收入計算方式改變所致，而實際上公司整體市場份額有所擴大。

2024年，都市麗人新開850家門店，截至年末門店數量已超4500家。在當日下午舉行的業績會上，都市麗人董事長鄭耀南表示：「今年預計門店數將超過5000家，對店效的要求會比以前更高。」例如，都市麗人已經從單純看重加盟商的出貨量，轉變到關注加盟商盈利情況上來。

圖片來源：企業供圖

業績增長背後：一邊賣內衣，一邊賣廠房

過去幾年，都市麗人曾經歷轉型陣痛期。因庫存積壓、定位失誤、線下網路遭遇不可抗力衝擊等原因，公司2019年—2021年連續虧損，直到2022年才正式恢復盈利。到了2024年，公司凈利潤從三四千萬元回升到超億元水平，營業收入也重回30億元規模。

財報顯示，都市麗人2024年實現營業收入30.10億元，同比增長9.18%；歸母凈利潤1.26億元，同比增長196.96%。其中，公司主營業務——貼身衣物產品實現收入25.55億元，而非主營業務中，物流收入為1.32億元，產業項目銷售收入為3.23億元。

記者注意到，產業項目超3億元的收入，是都市麗人2024年新增的收入項目，也構成了2024年主要的收入增量。財報顯示，產業項目是指公司把位於東莞的舊倉庫改造成現代化工業廠房及智慧物流倉儲項目，其中部分面積用於出售，2024年已有4.7萬平方米交付並確認收入。

而拋開賣廠房的非經常性收入，都市麗人2024年貼身衣物產品收入25.55億元，相比上年的26.43億元略有下滑。

都市麗人首席財務官蔡瑋軒解釋稱，這主要是部分電商渠道由直營轉為聯營，收入計算方式由銷售收入轉為服務費所致，而非「百分百計入公司賬上」，而實際上公司按照電商gmv（商品成交總額）計算的市場份額有所擴大。財報顯示，2024年集團電商gmv超過15億元，同比增長超過100%。

鄭耀南表示，2024年公司電商渠道的經營策略發生轉變。「我們不再全部自營了，而是找到了一批聯營商幫我們。他們都是大商，我們叫『招大商、扶大商』。因為他們原本在電商行業做的都是幾億元、十幾億元規模，電商經營能力很強，各自對某個電商平台都非常了解。我們雙方合作之後，取得了不錯的效果。」

他透露，從gmv的角度，電商大概佔到公司線上線下總零售額的三分之一。預計隨著2025年與聯營商的進一步合作，電商業務將成為業績的另一增長動力。

圖片來源：每日經濟新聞 資料圖

全年新增850家店，主打「大省強縣」

一方面是電商展現出增長潛力，另一方面，線下的實體門店仍是都市麗人的業績根基。

背靠全國各地的加盟商，截至2024年末，都市麗人已擁有超過4500家門店，其中主品牌「都市麗人」門店佔比為94%，「純棉居物」門店佔比為2.5%，「歐迪芬」門店佔比為3.5%。這三個品牌形成了差異化、多層次的矩陣，分別定位於國民內衣、一家人的居家生活館、大杯專業內衣，主要產品價位分別覆蓋119元~179元、219元~299元、399元~469元，分別滲透大眾、中高和高端市場。

據公司高管在業績會上透露，都市麗人2024年新增850家門店。其中，線下街鋪渠道仍然是「都市麗人」品牌的主要優勢渠道，2024年在複雜的市場環境下店鋪仍實現了逆勢凈增長。此外，「純棉居物」品牌實現了在購物中心渠道的突破，截至2024年末門店突破100間，業績突破1億元，同比增長47%。加盟商對「純棉居物」的開店意願積極，預計2025年「純棉居物」有望實現店鋪數量和業績的翻倍增長。

對於線下渠道的策略，鄭耀南表示，都市麗人主打「大省強縣」戰役，即聚焦河南、山東、四川、重慶、湖北、廣東這六個人口大省（市），在大省的主要縣地級市開設門店。而為了實現在當地市場的滲透，都市麗人2024年以高鐵為媒介，布局核心站點，將廣告覆蓋到全國160餘座城市及近千塊廣告屏幕。

「我們希望核心大省的基礎打得非常穩固，讓加盟商客戶賺錢，然後再逐步進行全國布局。我們認為線下業務一定要很穩健地往前走。」鄭耀南表示。

記者注意到，都市麗人之所以如此強調線下業務的健康發展，是由於此前走過彎路。過去，公司看重加盟商的一次性訂貨，靠出貨量來撐起業績，但對終端銷售感知不足，無法及時根據市場反應調整貨品，最終導致滯銷，加盟商庫存高企。加盟商賺不到錢的同時，也對總部造成「反噬」。

這兩年，都市麗人調整節奏，將訂貨規則從「期貨模式」轉至「現貨模式」，加盟商向總部的常規品訂貨比例逐步下降為30%。其餘貨品將根據終端銷售反饋，及時調整，加盟商可通過b2b平台及時下訂，提升產品售罄率和毛利率，降低渠道庫存。

「我們轉變訂貨規則後，能讓加盟店變得更健康，讓加盟商盈利。這是公司在過去兩年間做得最好的一方面。」鄭耀南表示，「未來，我們對店效要求還會變得更高。只有好的店效，加盟商才能可持續發展，我們預計到今年末門店數量能達到5000家。」

來源：每日經濟新聞