軍工股的集體暴漲，徹底引燃了整個市場，也令提前埋伏的資金獲益頗豐，其中就包括了牛散謝愷。據悉，近年來，牛散謝愷多次通過定增參與a股投資，並收穫了朗姿股份等牛股，不久前謝愷舉牌的小市值軍工股——*st天微，更是在最近六個交易日內大漲超60%。
軍工板塊吹響了「衝鋒號」。
5月12日，軍工「海陸空」三大領域全面走高，帶動行業指數強勢領漲兩市。截至收盤，申萬一級國防軍工大漲4.8%，而諸如中航成飛、中國船舶、中航沈飛、中國重工以及晨曦航空、航天南湖等一眾大小軍工股皆有至少7%的漲幅。
進一步剖析發現，「地緣屬性」以及海外局勢催生的軍貿訂單上升預期是催生軍工股行情的本質。而有意思的是，在這波軍工股大漲之前，已經有少數資本予以提前潛伏。
牛散謝愷便是「聰明資金」的一員。3月18日至5月9日，謝愷舉牌*st天微股票，期間合計買入514.15萬股，估算入股成本約6858.76萬元。而在最近六個交易日內，*st天微大漲超60%，推動謝愷對於該公司的持股市值上升至9357.53萬元。
軍工板塊成為了a股市場上最耀眼的那一部分。
5月12日，軍工股表現強勢，以航空、船舶、地面裝備為代表的「海陸空」細分領域全線爆發，形成共振行情。
截至收盤，航海裝備指數大漲7.08%，軍工電子指數上漲5.21%，地面兵裝、航空裝備、航天裝備分別錄得4.67%、3.9%、3.74%的漲幅；個股方面，中航成飛、中國船舶、中航沈飛、中國重工、中無人機、國睿科技等中大市值軍工股漲幅逾7%，晨曦航空、航天南湖、華如科技、雷科防務、天箭科技等中小市值標的亦掀漲停潮。
事實上，a股軍工板塊的熱潮已持續一段時間。以申萬一級國防軍工板塊為例，該行業指數自4月29日至今已經上漲超14%。再著眼其成份股發現，包括晨曦航空、航天南湖、中航成飛、天箭科技、利君股份等個股已經在十個交易日內上漲超47%。
軍工的熱情何以被「點燃」？一方面，近期海外局勢的快速變化使得市場對行業的短期「地緣屬性」予以積極定價；另一方面，這種情形也進一步催生了市場對於軍貿訂單上升的樂觀判斷。
根據海國圖智研究院援引斯德哥爾摩國際和平研究所（sipri）統計，2023年中國軍貿出口佔全球市場份額的5.8%，其中約60%的出口對象為巴基斯坦。
申萬宏源指出，地緣政治衝突背景下，中國軍貿關注度將持續提升，其成熟性將會獲得國際高度認可，從而不斷促進中國軍貿產品打開國際市場。
進一步探究發現，此前軍工業務主要以對內為主，而軍貿具有出口屬性，可視作為行業的「第二曲線」。而對於軍貿，也有觀點認為其為軍工板塊「重塑」的核心要素。
譬如，方正證券就在研報中提到，軍貿產品盈利能力強於國內市場，出口賽道或為國內相關企業提供新的盈利增長點。
廣發證券也表示，軍貿是推動企業穿越價格及需求周期的核心驅動力之一，重視本輪我國軍工企業內外需雙輪驅動的產能價值重估。
值得注意的是，雖然當前軍工板塊行情「火熱」，但該行業的業績仍尚待復甦。據長江證券統計，2025年一季度軍工板塊單季度營收同比增速為-3%，歸母凈利潤同比下降24.6%。
部分軍工龍頭公司業績同樣承壓。2025年q1中航沈飛實現營收58.34億元，同比減少38.55%，歸母凈利潤4.31億元，同比減少39.87%；同期，中航成飛實現營收33.09億，同比下降81.1%，歸母凈利潤同比減少89.5%至1.56億。
不過，當前軍工板塊的訂單情況已經有所復甦。梳理浙商證券研報發現，縱觀2025年一季度，航空裝備、陸軍裝備合同負債分別為632億元、39億元，較2024年年末增長94%、17%；航空裝備存貨值達1751億元，較2024年末增長28%。
板塊大漲之際，一些「聰明資金」提前布局的軍工股也浮出水面。
就在3月18日至5月9日期間，牛散謝愷累計買入*st天微股票514.15萬股，持股比例達5%，構成舉牌。
據悉，謝愷舉牌期間*st天微股票均價13.34元/股，按此標準計算，其持股成本約6858.76萬元。
現如今，在最近六個交易日完成超60%的大漲後，截至5月12日收盤*st天微股價已經上升至18.2元/股，總市值達18.71億元，對應謝愷持股總市值為9357.53萬元。
資料顯示，*st天微主要產品為航空放電管、特種熔斷器、新型滅火抑爆系統、三防採集驅動裝置、鋰電火災預警及智能防控系統和機載光學火焰探測控制系統等，應用領域涵蓋航空、航天、裝甲車輛、船舶、陸上機動平台等方向。今年4月，公司還曾主導成立北京天微星低空飛行安全科技有限公司，涉足低空經濟領域。
從基本面上看，近年來*st天微業績波動較大。2025年一季度，公司扣非凈利潤同比增長120.92%至1511萬元，2021年至2024年，公司扣非凈利潤數額自9921萬元下滑至-3483萬元，同期營收從2.081億元下降至7776萬元。
有意思的是，*st天微被「戴帽」也恰逢謝愷持續增持期間。根據4月29日公司發布的公告顯示，由於2024年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益前後的凈利潤孰低為負值，且2024年度實現扣除與主營業務無關的業務收入後營業收入將低於人民幣1億元，根據規則，公司股票從5月6日開始實行「退市風險警示」。
不過，種種跡象表明，謝愷似乎無懼*st天微「戴帽」，並充滿信心。他表示，公司目前控制權穩定，資產負債率低，貨幣資金充足，較新股發行價跌幅較大，目前股價和市值尚不能反映公司未來發展潛力和行業空間。
與此同時，謝愷還強調，本次二級市場買入*st天微後，將主動鎖定不低於6個月的限售期。
縱觀近年，謝愷已經是資本市場中的熟客。
據報道，謝愷是一位來自上海的80後，從投資風格來看，其非常偏好具有預期差的小市值公司。
謝愷曾在接受採訪時表示：「小市值公司會較大的差異化，我經常會以不貴的價格挖掘和布局『不差』的公司，而非傳統機構願意用『不便宜』的價格布局一些『好標的』。」他也曾提及，投資時不會過分關注過去的業績，而把重心放在未來可能發生的改變上。
回溯近年，謝愷屢屢通過包括定增、協議轉讓在內的一系列方式進行交易，並藉此大「搜集」小市值公司股份。
2020年及2021年，謝愷先是參與了莊園牧場、伊戈爾、朗姿股份等公司的定增，後又參與了迦南科技、滬寧股份、奧飛娛樂、天馬科技等公司的定增。
隨即，在2022年及2024年，謝愷的名字也在秀強股份、萊爾科技、德爾股份、英唐智控、延江股份、匯隆新材、敏芯股份的定增案上出現，同時其也現身過錦富技術、三和管樁、和晶科技、海鍋股份、揚電科技、開勒股份、沃特股份、亞振家居等公司的股東名列。
進一步看，依託大規模入股小市值上市公司，謝愷也已在a股市場中捕獲了不少「牛股」，譬如，伊戈爾、天馬科技、迦南科技等均走出了翻倍走勢。
但這其中，謝愷最為知名的一場定增投資發生在紡織服飾企業朗姿股份處。具體來看，2020年4月，其以6.78元/股的價格獲配66.37萬股朗姿股份股票，獲配金額為450萬元；而在2020年4月至2021年5月期間，朗姿股份二級市場表現非常強勢，累計漲幅超874%。
此外，在2024年5月13日，亞振家居公告公司控股股東亞振投資謝愷簽署《股份轉讓協議》，將以4元/股的價格向謝愷轉讓1313.76萬股公司股份，佔總股本的5%，總價款為5255.04萬元。
而謝愷對於亞振家居的投資也較為成功。受讓股份完成後，亞振家居股價最高漲至9.82元/股；2025年一季度謝愷開始減持亞振家居，期間公司股價均價5.87元/股，依然高於其成本價超40%。
總體而言，謝愷的履歷證明了其為a股市場中「贏家」。未來，謝愷「舉牌」的*st天微會取得何種投資結果，或將成為一大看點。
責任編輯丨汪鵬
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