今天盤後，證監會發文，宣布全面註冊制改革正式啟動。
主板主要的變化有三點：
一是新股上市前5個交易日不設漲跌幅限制。（以後主板的新股上市也可以一步到位了）
二是優化盤中臨時停牌制度。
三是新股上市首日即可納入融資融券標的，優化轉融通機制，擴大融券券源範圍。
有兩點未變：
一是自新股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變。
二是維持主板現行投資者適當性要求不變，對投資者資產、投資經驗等不作限制。
變化的三點，是預期之內的；不變的兩點，屬於低於預期。
本來，市場預期的是全部變成20cm的，結果主板不變。
同時，主板對於投資者資產和投資經驗不作限制，也變相的意味著，創業板和科創板，暫時沒有降低門檻的意思。
本來，去年就應該全面註冊制的，結果a股的表現太差，就給推遲了。
去年11月以來，a股連續反彈，市場人氣修復，順勢就給推出了。
這次的改革，需要多長時間才能正式落地？
參考創業板註冊制改革的經驗：
2020年4月27日，深交所發布創業板改革並試點註冊制配套業務規則公開徵求意見的通知。
2020年6月12日，深交所正式發布創業板改革並試點註冊制相關業務規則及配套安排。
2020年8月4日，創業板註冊制首批新股打新。
2020年8月24日，首批創業板註冊制新股上市。
創業板註冊制改革，從徵求意見到新股正式上市，用了4個月的時間。
有了前面的經驗，這次全面註冊制改革的速度，應該會更快一些，應該要不了4個月。
並且，從幾個月政策推動的經驗來看，管理層應該是比較著急的，急著推動經濟復甦，各種政策都挺快。
全面註冊制，支持實體經濟融資需求，是重要的目標之一，所以估計推進的會比較快！
對於a股來說，有何影響？
最大的影響就是：全面註冊制之後，新股上市的節奏會進一步加快。
其實2019年科創板註冊制改革之後，ipo就開始明顯加快，2020年創業板也註冊制之後，進一步加快。
2018年只有105家ipo，2019年翻倍到203家，2020年更是達到437家。
下圖是2008年以來，每年ipo的數量：
按照這個節奏，今年全面註冊制落地之後，ipo必然會加速，特別是今年下半年和明年，此前排隊的企業會一股腦的湧入，估計明年ipo數量可能會超過千家！
目前，a股上市公司剛突破5000家，而美股有1萬家，a股遲早也要突破1萬家的。
如果不能同步的有大量資金流入，那a股的「水位」（點位）就得下降！
當年，股權分置改革的時候，a股是先跌後漲，先跌破了1000點，最低到998點，然後再走牛到6124點。
這幾年，註冊制改革，分了好幾步走：2019年科創板，2020年創業板，然後全面註冊制一直拖到了今年。
分了幾步走，對於市場的影響就比較小了。
今晚，a50對於全面註冊制的消息並沒有什麼反應。
當前，市場情緒還比較高，估計暫時還不會體現出來；
但是，如果市場轉弱，那全面註冊制就要被當成利空、拿出來說了！
對於當下來說，受益的是券商和創投，券商保薦業務量大漲，創投的投資企業可以ipo變現，明天看這兩個板塊，肯定會高開，關鍵是看能否有持續性的表現！
