2025年，中國房地產市場整體延續深度調整態勢，各項核心指標同比下降，但銷售面積和銷售額降幅較此前幾年有所收窄，待售面積增速明顯放緩，顯示市場在動態變化中逐步築底。在此背景下，房企整體在資金鏈和融資，銷售與回款，經營轉型等領域面臨較大壓力，與此同時，優勢房企的經營韌性也在「大浪淘沙」中持續凸顯。
當前，建發國際作為銷售額進入全國前七的房企，布局北京、上海、杭州、成都等核心一二線城市以及福建省內的深耕城市，以「燈塔戰略」應對市場需求的深刻變化，在各重點市場不斷提高市佔率，建發國際作為優勢房企的底色和長期價值亦更加清晰。
低槓桿高流動性構築堅實底盤
當前市場環境下，健康的資產負債表是房企有效緩衝風險，實現穩健經營的關鍵因素。透過建發國際2025年財報不難發現，在嚴苛市場環境下，典型優勢房企仍能保持資產負債結構持續向好，並推動高質量發展的紮實落地。
截至2025年末，建發國際資產負債結構呈現「高流動性、低槓桿、結構匹配」的穩健特徵，總資產3,682.48億元，扣除合同負債1,235.03億元後，扣預收資產負債率僅60.9%，較2025中期報告略有優化，體現了公司年末去化與負債壓降的成效。
在流動性方面，截至2025年末，公司持有現金506.3億元，凈負債率為34.8%，剔除預收賬款後的資產負債率為60.9%，現金短債比高達3.6倍，穩居「綠檔」。
總體而言，建發國際2025年末資產負債表健康度處於行業領先水平，現金流安全墊厚實、槓桿可控，穩健的基本面進一步強化了抗周期能力，為應對動態築底的市場環境提供堅實支撐。
高回款疊加優質土儲，推動良性循環
在2025年行業持續深度調整中，建發國際銷售端與土儲端優勢互為支撐，形成「高回款、高質量土儲、高確定性交付」的良性循環，既在行業深度調整中凸顯業績韌性，也通過適度控制節奏應對市場波動。
2025年，建發國際全年權益合同銷售額909.3億元，權益銷售面積365.3萬㎡，同房地產市場整體趨勢一致，較上年有所下降，與此同時公司現金回款與交付表現突出，充分體現銷售質量與回款能力。
建發國際現金回款超合同銷售，全年物業開發現金回款1,275.3億元，回款率約105%，這得益於公司項目多位於一二線核心城市，去化速度快、按揭及尾款回收及時。強勁的凈經營現金流，也為公司後續拿地提供了堅實支撐。
在土儲方面，建發主動控規模、優結構，土儲向核心城市及城市核心地段集中。截至2025年末，公司土地儲備總可銷售面積約1,147萬平方米，對應預計貨值約2,217億元，規模適中，既保障未來持續供貨能力，又無過量庫存壓力，經營安全邊際充足。
城市布局上，建發國際堅定聚焦核心、深耕重點的投資邏輯，持續向高能級城市集中優質資源。在土儲貨值中，上海、北京、杭州、成都等核心區域貨值佔比逐步提升，核心城市集中度逐步優化。
燈塔戰略引領，好房子產品力升級
建發國際在推動資本、運營優化的同時，開創性地提出「燈塔戰略」以呼應市場對價值深耕的要求，以優質產品力、深厚文化底蘊與先進生活理念迭代重塑產品。在產品落地過程中，燈塔產品定位為建發房產最高端產品序列，在產品配置、人員配置、供方團隊方面按照最高階標準，既引領「好房子」理念落地，也引領居住領域的時代創新。
響應國家「好房子」建設方向，建發推出了四維一體「好房子」體系框架，深度融合傳統文化與現代建築智慧，高標準重新定義當代東方品質人居，以文化定魂、價值塑骨、策略營境、技術夯基。
「燈塔戰略」是建發「好房子」體系的進一步優化和升級。2025 年，建發國際率先推出北京海晏、上海海宸、成都海耀、廈門宸啟瑞湖四大標杆燈塔項目，奠定產品升級基調；2026 年 3 月，杭州棲湖雲庄作為唯一燈塔低密作品正式首發，憑藉稀缺品質與匠心營造，收穫市場高度與行業認可。
「市場化效率+國企穩健」雙重賦能
作為近年來在業內快速躍升的國企系房企，促使建發國際保持經營韌性、行穩致的一大重要因素在於其「市場化管理」機制。
在國企框架下，建發全面導入市場化人力資源管理體系，包括一年一聘、以業績為導向、以價值回報為核心，以及能上能下、優勝劣汰的市場化選人用人機制。公司敢於打破常規、破格提拔年輕優秀人才，為實幹者提供充分發展空間，讓有為者有位、有功者有獎，從而始終保持組織的靈活性與戰鬥力。
在地產市場持續築底過程中，建發國際的市場化管理機制帶來更高的組織活力、決策效率和執行力，這意味著公司在銷售回款、土儲優化、成本管控等領域更為高效敏捷。與此同時，依託母公司資源整合、融資信用、品牌背書，建發國際實現「市場化效率+國企穩健」的雙重賦能。
2025年，建發國際憑藉健康的資產負債表、高質量銷售與土儲結構、「燈塔戰略」引領的產品力，以及市場化管理的組織活力，交出了一份亮眼的韌性答卷。展望2026年，隨著「好房子」政策持續落地與核心城市需求修復，建發國際將依託深耕高能級城市的戰略定力與高效執行力，進一步鞏固行業領先地位，也印證了優勢房企唯有堅守長期主義，方能在市場周期變換中行穩致遠，為行業高質量發展貢獻標杆力量。（文\杜遠）