上周（2022.9.19-2022.9.23），SW传媒板块指数下跌4.26%，上证指数下跌1.22%，恒生科技指数下跌6.97%，恒生中国企业指数下跌4.77%，恒生指数下跌4.42%，纳斯达克中国科技股指数下跌4.86%。
重点事件跟踪：
【2022年微信广告生态合作伙伴大会召开】9月22日，微信召开2022年微信广告生态合作伙伴大会，介绍了微信广告年度创新产品与升级服务。
优化公众号程序化广告组件形态，吸引更多品牌主入驻。根据大会公布，过去一年公众号创作者分成超过30亿，累计超过30万个公众号创作者开通流量主。公众号变现模式有3种：公众号互选、返佣商品带货、程序化广告。2022年，程序化广告通过组件形态优化及结算提效，助力创作者实现持续增收；返佣商品带货围绕商品、内容和体验三方面进行升级，提升带货变现效率；公众号互选完善账号信息体系并拓展合作模式，为创作者带来更多商业合作机会。我们认为，公众号是微信广告占比最大的变现来源，今年公众号官方采取优化程序化广告组件形态等措施，有助于吸引更多品牌主入驻，提升广告点位价值。
视频号内容生态快速成长，商业化处于起步阶段。根据大会公布，2022年二季度,视频号总用户使用时长超过了朋友圈总用户使用时长的80%，视频号总视频播放量同比增长超过200%；同比去年8月，视频号短视频达人预算同比增长超过700%。2022年，视频号官方逐步丰富变现模式：迭代视频号短视频互选平台，8月全量上线视频号小任务产品，计划四季度推出视频号直播互选模式。我们认为，官方平台积极丰富和完善商业化变现产品，有助于吸引更多短视频达人入驻视频号；尽管视频号商业化还处于起步阶段，随着商业化数据的积累，视频号有望成为微信生态重要的收入来源。
小程序新增封面广告组件，二季度变现规模重回增长通道。根据大会公布，由于外部环境的变化和广告主预算的收缩，小程序广告变现规模在去年四季度及今年一季度持续下滑，二季度重回增长通道，环比增长超过10%，流量主数量同比增长超过30%。过去一年，小程序官方新增封面广告组件，上线智能托管产品，引入服务商托管方案。其中，与去年相比，小程序流量主中封面广告组件的开通率增长40%，已经成为当前小程序最主流的广告组件，接入的流量主收入平均增长近三成。我们认为，小程序封面广告扩容了微信生态广告点位数，驱动小程序广告变现规模实现快速增长。
拓展小游戏买量流量池，驱动小游戏商业规模稳健增长。根据大会公布，过去一年，微信小游戏广告变现规模同比增长11%，买量规模同比增长35%；月流水破千万的小游戏数量同比增长70%。2022年上半年，小游戏官方主要措施有：拓展腾讯广告全域流量，如腾讯新闻、腾讯视频、QQ浏览器等均支持小游戏买量投放；开放微信生态更多信息流曝光场景，如订阅号列表和视频号信息流；升级商业化工具箱并上线小游戏专业版投放端。我们认为，小游戏官方持续扩大小游戏买量场景，助力产品长效经营，有望驱动微信生态孵化更多精品小游戏，实现小游戏商业规模稳健增长。
行业其他重点动态：
伽马数据：8月中国游戏市场实际销售收入200.07亿元，环比下降3.85%；
腾讯否认考虑出售滴滴、美团股权的媒体报道；
优酷发布2023片单；
京东快递已接入抖音电商“音需达”服务。
风险提示：监管政策变化，宏观经济大幅波动，行业增速不及预期，疫情反复对细分行业造成影响等。
