最近，A股市场迎来反弹，消费板块蠢蠢欲动。
随着春节的脚步日益临近，大街小巷弥漫着愈发浓郁的年味儿。回顾历年数据，春节期间一直是消费市场的黄金旺季。商务部数据显示，2024 年春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长 6.8% ，充分彰显了春节消费市场的巨大潜力。与此同时，国家适时推出的 “两新” 政策，更是为消费领域注入了强劲的发展动力。1 月8日，国家发改委、财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，这一政策犹如一场及时雨，精准地落在消费市场的广袤田野上。
在这样的双重利好背景下，春节前夕的消费板块是否正面临着重大的发展机遇？在以旧换新政策的大力推动下，又有哪些行业和企业能够从中脱颖而出，成为最大的受益者？
复盘2024年春节假期，全国国内旅游出游人次达到4.74亿，与前年相比增长了34.3%，按可比口径计算，较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费高达6326.87 亿元，同比前年增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。今年春节假期进一步延长，无疑为消费市场增添了更多的想象空间。从资本市场的角度来看，消费板块的投资预期也在不断升温。除了春节假期临近这一事件驱动因素外，政策的大力支持以及估值的吸引力，都为消费板块的未来发展奠定了坚实的基础。
以具体的政策为例，近期“两新”政策的发酵，也或将对消费板块带来新的提振。1月8日，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。其中，关于以旧换新部分值得关注的是：1、家电补贴力度显著提升。家电以旧换新补贴范围从2024年的8类增加到2025年的12类。（微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲等4类家电产品纳入补贴范围）2、汽车补贴范围扩大。将符合国四排放标准的燃油车纳入报废更新补贴范围，并统一规范全国汽车置换补贴的最高限额；3、数码产品补贴政策。对手机、平板、智能手表和手环等三类数码产品（单价不超过6000元），按销售价格的15%给予补贴。每人每类产品可补贴一件，单件补贴上限为500元；4、其他消费领域支持。住屋装修和智能家居消费、电动自行车以旧换新等。
“两新”政策下，既有利于增强居民消费能力和意愿，有助于促进多元化的消费场景，进而推动消费水平的提升。
从2024年以旧换新政策的实施效果看，相对明显，而2025年效果或进一步提升。根据中金的数据显示，2024年财政补贴规模大约1500亿元，其中四季度超过1100亿元。伴随以旧换新政策的加快落地，以旧换新类商品零售额增速从6-8月的-5.4%上升至9-11月的6.6%，增速改善12.0个百分点，而同期非以旧换新类商品零售额增速下降了0.4个百分点，对应的零售额多增2140亿元。可见，以旧换新政策对于相关品类的消费提振非常明显。而2025年政策大幅扩围，消费提振效果或进一步提升。
根据银河证券的测算研究，本次消费品以旧换新政策在2024年基础上对家电、汽车适用范围进一步扩大，同时新增了市场规模较大的消费电子领域。且相较于2024年补贴政策主要集中在四季度，2025年财政补贴大概率贯穿全年。2025年全年用于消费品补贴规模有望达到5000亿元左右，对应各类消费品政策对2025年社零增速的总体拉动作用大概为1.7个百分点，对消费提振效果进一步提升。
总体来看，“两新” 政策直接刺激消费需求，春节假期延长提振消费市场，旅游市场复苏拉动产业发展，这些因素都将推动消费市场的持续增长，为春节消费市场带来巨大的投资潜力。而消费提振效果的进一步提升，也将给资本市场带来诸多投资机会。在这样的市场环境下，家电（高端家电）、汽车（新能源车与智能汽车）、机械设备（工业自动化、机器人）、电子消费品（智能手机、电脑、平板）、新能源（光伏设备、电池）等领域的企业将受益于消费升级与设备更新的推动。
对于 A 股市场来说，去年年底至今年年初经历了一轮调整，市场一度下跌超7%，多数板块和个股出现浮亏。如今，在市场情绪逐渐回升的背景下，结合春季行情的预期以及消费市场的强劲提振，消费板块若有表现，或是春节前投资者“回血”的最佳时机！
