编者按：美国财政部长耶伦不到一年内的第二次访华，无论是她有关中美友好的言论，还是她在不同城市选的餐厅和点的菜肴，都引发大量关注。耶伦此访所为何来？她的目的实现了吗？中国国际问题研究院研究员魏民撰文解读。
前几天，美国财长耶伦对中国进行了一次高调访问。她对中国经济的评论引起广泛关注，但较少有人关注到耶伦此访的其他目的。耶伦来时，美国就业数据大好；她刚走，惠誉评级机构就降了中国的信用评级展望。这两条看似不相关的新闻揭示的重要真相是，美国就业市场近期意外火爆，美联储原来的降息预期可能落空，美国债务的风险在显著增加！
中国作为美国第二大债权国，自然是美财政部做工作的重点。只有中国源源不断买进美国国债，美国经济维持繁荣的链条才能得以延续；如果中国不予配合，美国国债承受的压力就会继续加大。从耶伦离开后惠誉立刻将中国的信用评级展望降为负面可以看出，耶伦此行的目的并没有完全实现。
众所周知，在美联储连续11次加息后，美通胀已经显著降温，市场普遍预期美联储将在今年6月降息。但好事也会变成坏事，美国就业市场偏偏异常火爆，3月非农就业人数比预期高出10万人，美降息预期骤减，甚至还出现了加息的论调。今年以来美国cpi连续三个月超预期增长，美劳动力市场失衡和成本推动的通胀并存，在此背景下，十年期国债收益率大幅攀升，黄金和美元快速上涨，亚洲等新兴市场货币也受到冲击。
新冠疫情发生以来，美国加大刺激经济力度导致美国债数额巨大，目前已达34万亿美元前所未有的历史峰值，从2020年初至今增加了约9.5万亿美元。在利率居高不下的条件下，净利息支付显著增加，从2020年的3450亿美元增长到2023财年的6590亿美元。尽管美国经济体量巨大，目前尚可管理债务利息成本，美国债务不至失控，但中国连续减持美国国债，今年开年又减持了184亿美元，对美国政府来讲确是个头疼的事情。
于是，耶伦二次来到中国。美国政客向来喜欢声东击西，说一套做一套，还特别擅长找话题“说事”，明明是想让中国买美国国债，这次来却偏偏说中国新能源产能过剩，挤压了美国企业的生存空间。实际情况是，未来全球对新能源汽车的需求是4500万辆，产能不仅不过剩，而且还不够。退一步讲，即使产能过剩，中国也会根据自身和世界市场的容量进行调整。耶伦偏偏选中了这样一个站不住脚的话题，以贸易为幌子打压中国，醉翁之意显然并不在此。
中国当然没有落入美国的圈套，于是耶伦败兴而归。耶伦前脚离开，评级机构后脚就出来“帮腔”，降低中国的信用评级展望，意在提高中国在金融市场的融资成本。美方的做法让人进一步认清，评级机构和美元一样是美国手中的金融霸权工具，是美国操纵市场、配合美元收割他国的背后推手，美国常常借此在国际金融市场呼风唤雨、为所欲为，但在挥霍“特权”的同时也进一步折损了美国的国家信誉。
中国经济目前虽然面临下行压力，但中国正在推动构建以国内大循环为主体、内外双循环的新发展格局，在新质生产力的推动和引领下，必将走出一条发展新路。同时，着眼长远做大做强自身金融实力，持续提升人民币和自身评级机构的话语权，才能为中国经济行稳致远保驾护航。
作者：中国国际问题研究院研究员 魏民
