新股申购：天德钰营收大幅增长，销量与营收背离

天德钰688252科创板上市发行 ，9月16号开始申购，发行价 21.68 元/股，发行市值 87.92亿。

1、股东具有富士康背景

天德钰原为台交所上市企业天钰科技（4961.TW）通过子公司恒丰有限在深圳设立的公司，而天钰科技的第一大股东正是富士康母公司鸿海精密（2317.TW），合计持股比例27.29%。

表 1资料来源于招股说明书

2、业务与技术

公司主要产品为：显示屏驱动芯片（74%）、摄像头驱动芯片、快充协议芯片和电子价标签芯片（14%）。其中2021 年上半年国内显示驱动芯片领域，天德钰出货量占行业总出货量的比例约 12%，排名行业第四。

3、主要财务数据数据

2019 年度、2020 年度和 2021 年度，公司主营业务收入增长率分别为-3.81%、20.15% 和 100.64%。2020年第四季度公司产品价格有所上涨，使得 2020 年第四季度主营业务收入同比增长 50.80%。因下游市场需求的扩张、产品价格上涨，2021 年度公司收入仍保持快速增长趋势，较 2020 年增长 100.64%。但主要产品显示驱动芯片2021年销量增长为负。

图片来源招股说明书

4、可比公司

目前 A 股上市公司中，暂无产品结构与公司可比且采用同样 Fabless 经营模式的上市公司。

考虑公司的高速成长性和行业独特属性，建议申购。