吃瓜群众们搬好凳子，万科举报自己家大股东啦！
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来源：香港万得通讯社综合报道
万科A复牌12天，市值蒸发800亿元，股价遭遇滑铁卢直逼17元，宝能系9个资管计划7个被套，其中一个资管计划平仓线已被击穿。面对万科突如其来的举报，宝能系资管可能陷入致命风险！
宝能火线自救。财新称，宝能7月19日盘后对泰信1号资管计划补充了保证金。当天万科A收于17.43元/股，跌破泰信1号资产管理计划的预警线。
7月19日晚间，万科企业股份有限公司发布了一份《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》，向中国证监会、证券投资基金业协会、深交所、证监会深圳监管局提交。
报告称，万科对钜盛华及其控制的九个资管计划进行了初步调查，将其发现的涉嫌违法违规行为一一陈述，并恳请监管部门启动核查，对核实的违法违规行为予以查处。
力挺万科的、质疑万科的，还有吃瓜观众，一片哗然。
看完这张图，秒懂万科9000字举报信
万科这封9000字的报告细数了宝能资管计划“八宗罪”：
九个资管计划未按照一致行动人格式要求完整披露信息。
九个资管计划合同及补充协议未作为备查文件存放上市公司，披露的合同条款存在重大遗漏。
九个资管计划违反资产管理业务相关法律法规，属于违规的“通道”业务。
钜盛华涉嫌非法利用九个资管计划的账户从事证券交易。
九个资管计划涉嫌非法从事股票融资业务。
九个资管计划将表决权让渡与钜盛华缺乏合法依据，不具备让渡投票权的合法性前提。
九个资管计划涉嫌损害中小股东权益，钜盛华涉嫌利用信息优势、资金优势，借助其掌握的多个账户影响股价，钜盛华涉嫌利用九个资产管理计划拉高股价，为前海人寿输送利益。
未提示举牌导致的股票锁定风险，可能导致优先级委托人受损。
图片来源：DT财经
万科A复牌12天，总市值蒸发800亿元
万科复牌12天以来，股价一路下探，周二（7月19日），收报17.11元/股，跌1.84%，成交量为17.95亿元，换手率为1.68%。这是万科A自7月4日复牌以来创出的最低收盘价，以停牌前2015年12月18日的收盘价24.43元/股和110亿总股本计算，万科A在短短12天里跌近30%，总市值合计蒸发逾800亿元。
其中，市值损失最大的莫过于大股东“宝能系”。万科2015年年报显示，宝能系复牌前持有万科A共26.814亿股，以此计算，这12天该部分持股市值缩水196.3亿元；另外，宝能系曾在7月5日至7月6日期间，通过资产管理计划在二级市场增持万科A股7839.23万股，截至19日收盘，这部分市值共缩水了2.11亿元。加上复牌前持股和新增持股份，宝能系市值缩水近200亿元。
宝能资管平仓警报拉响
万科A复牌以来，股价连续下跌。按照万科A此前披露的权益变动书，宝能系此前共耗资207.7亿元，宝能系通过9个资管计划持有万科A股万科10.98亿股，占万科总股本的9.95%。在这207.7亿元资金中，钜盛华动用自有资金为69.23亿元，而其他的138.46亿则为杠杆资金撬动，杠杆比例为1：2。
Wind资讯统计显示，对比19日的收盘价(17.11元)，宝能系买入万科的这9个资管计划已经有7个被套。目前还有2个资管计划暂时还有盈利，分别是南方资本管理的安盛1号、2号，这两个资管的持股均价在16.31元和16.83元左右，但是从万科近期的走势来看，也是岌岌可危。
广钜2号由于在万科A去年停牌前的高点突击买入，按照0.8的平仓线计算的话，目前平仓线已被击穿。广钜2号成立于2015年12月14日，买入万科A股票时间为2015年12月9日至2015年12月18日之间，交易价格区间为20.03元/股-24.43元/股，共耗资13.999亿元，买入万科A股票6346.59万股，持仓成本价为22.06元/股。除广钜2号外，泰信1号、金裕1号的风险也不小。
万科A在18日收于17.43元/股，跌破泰信1号资产管理计划的预警线，由于相关资管计划被冻结12个月，因此在当日收盘后，作为劣后级客户的宝能只能选择补充保证金。据财新报道，宝能已经对泰信1号资管计划补充了保证金。
值得注意的是，9个资管计划总规模为236.25亿元，扣除已动用的208亿元，尚有28.25亿元资金可用于补仓。不过，规模为30亿元的广钜2号虽然只动用了14亿元，但据行业人士透露，广钜2号持仓成本过高，余下的16亿资金已经不允许使用了。这意味着，9个资管计划的总资金几乎已耗尽。
一般情况下，资产管理计划的净值跌破预警线以后，需要劣后投资人追加资金，如无法在规定时间内追加资金，则面临减仓或平仓风险。一旦万科A股股价达到各个资管计划的平仓线，管理人会进行强制平仓止损。
两难：锁定期能否平仓？
21世纪经济报道称，根据《证券法》及《上市公司收购管理办法》规定：上市公司收购中，收购人持股在收购行为完成后12个月内不得转让。按证监会规定，投资者收购上市公司股份成为第一大股东但持股比例低于30%的，也当遵守此规。这意味着，九个资管计划作为钜盛华的一致行动人(钜盛华已与各个资管计划管理人签订了补充协议，资管计划存续期内表决权明确全部归属钜盛华所有，成为实际上的一致行动人)，持有万科A股均需相应延长锁定12个月，至少要到2017年7月方可卖出。
在锁定期内，九大资管计划能否平仓止损？多位银行、证券、基金业人士争议颇大。
市场分析人士认为，不排除华润、安邦、甚至万科事业合伙人计划也开始相继抛售万科A股，那么，股价将可能跌至各个资产管理计划的预警线和平仓线，钜盛华作为劣后级委托人的出资将面临巨大损失。
如届时钜盛华没有资金足额补充，九个资管计划的管理人出于维护优先级委托人和保证银行理财产品安全的角度，可能会解除和钜盛华的一致行动人关系，以便能解除持股锁定，强制平仓止损。
万科A股价将何去何从？
据中国经营报，消息称建行已经放弃了对宝能的配资业务，另一家股份行也表示在去年合作资管计划之后，今年暂时不会开展任何业务合作。
鉴于“旷日持久”的股权之争，高盛、麦格理、瑞信等多家投行已下调万科A的目标价。
高盛重申万科A“卖出”评级，认为其估值偏高，并设定12个月的目标价为15.6元/股。瑞信将万科A的目标价下调至10.1元/股。麦格理将万科评级由“跑赢大市”下调至“中性”，削目标价27%至16.78元，以反映更高执行风险及营运风险导致的高啤打值，成因为高管与主要股东华润及宝能的不和，将会削弱公司的财务及业务稳定性。
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