2022年10月28日22:47:13 热门 1941

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 贵金属 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

尉俊毅

投资咨询从业证号：Z0018233

铁矿

【交易策略】

昨天铁矿价格大跌4.1%，为黑色系品种跌幅最大，市场对铁矿空配情绪较为浓厚，当前铁矿自身基本面并未发生大变化，下游需求的悲观预期延续，铁水产量有望高位回落，但进口铁矿总库存处于低位且难以进入累库阶段，铁矿自身基本面对现货价格存支撑。后市来看，当前铁矿期限呈现主力合约强基差、远月贴水结构已经过于交易悲观预期，预计后市价格有望企稳，进一步回落空间有限。

策略：跨期套利1/5正套为主。

【相关价格】

10月27日Mysteel62%铁矿石指数82.25，跌5.4，月均93.4；65%铁矿石指数93.3，跌5.4，月均105.79。（单位：美元/干吨）

【重要资讯】

1、国务院常务会议部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上。会议部署加快释放扩消费政策效应，因城施策支持刚性和改善性住屋需求；要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展。

2、国家统计局数据显示，1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元，同比下降2.3%。其中，采矿业实现利润总额12469.6亿元，同比增长76.0%；制造业实现利润总额46259.6亿元，下降13.2%。

3、10月27日，全国主港铁矿石成交76.50万吨，环比增3.4%；237家主流贸易商建材成交13.22万吨，环比减15.9%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

钢材

【交易策略】

昨晚钢联公布本期247铁水产量236.4万吨环比减1.7万吨，本期五大材小样本增产去库表需略微回落，近期吨钢利润持续亏损100-200元，产量上螺纹虽有增加，但四川地区电费上行后电炉大幅减产，长流程端钢厂利润持续亏损山西以及西北地区部分钢厂开始检修，盘面反应减产预期，原料走弱，盘面利润走强，成材下行空间取决于原料。短期缺乏反弹驱动，宏观上11月即将迎来美联储议息会议，宏观利空压力仍在，预计钢价短期仍以震荡偏弱运行为主。

单边：建议谨慎追空。

套利：观望。

期权：螺纹2301-3830入场累沽策略建议继续持有。

【现货价格】

现货：网价上海中天螺纹3810元（-20），北京敬业3750（-30），上海本钢热卷3780元（-），天津河钢热卷3780（-20）。

【重要资讯】

1、10月27日，Mysteel样本企业新增1座高炉检修，铁水日产量减少0.4万吨，无高炉复产；无新增电炉检修、复产消息；无轧线检修、复产消息。

2、各废钢供货单位：沙钢自2022年10月28日起废钢价格整体下调100元/吨，具体废钢价格以2022-F38价格为准。

3、美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%，高于市场此前预期的2.4%，在连续两个季度萎缩后重回正增长。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

焦煤焦炭

【交易策略】

昨晚钢联数据显示铁水回落，煤焦刚需小幅减少，双焦库存继续去化，主要在于下游减产采购季节性走弱主动去库。焦煤现货开启下跌通道，焦炭现货价格维稳。盘面本次煤焦大幅下跌的原因（1）直接原因在于煤焦现货降价预期，成材需求走弱，钢厂亏损，长流程铁水产量见顶回落，煤焦刚需减少；保供背景下，煤焦供给无忧，双焦供给稳中有增，需求边际减少，价格逐步进入降价通道。（2）根本原因在于地产未见底压制成材需求；焦煤利润在黑色系中比例最大；焦化产能过剩。后期观点，煤焦短期或维持宽幅震荡，目前山西运输仍未完全缓解，下游补库需求后移，钢联口径双焦库存去化，双焦现货供需紧张格局改变需要时间，盘面基差处于高位，短期或维持宽幅震荡，关注国内外宏观政策、煤炭运输情况。

【相关价格】

现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价2730，测算焦炭仓单2935-2970元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2347元，单一蒙煤仓单2347元左右。

【重要资讯】

1、中国钢铁工业协会副会长骆铁军会见中国煤炭工业协会纪委书记、副秘书长张宏一行，双方一致认为，钢铁和煤炭作为重要的基础性原料行业，要促进产业链供应链安全和稳定，要继续在钢铁和焦煤领域实施“年度定量、季度定价”的中长期合同机制。

2、国家统计局数据显示，1-9月，全国规模以上工业企业实现利润总额62441.8亿元，同比下降2.3%。其中，采矿业实现利润总额12469.6亿元，同比增长76.0%；制造业实现利润总额46259.6亿元，下降13.2%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

镍及不锈钢

隔夜镍继续横盘整理，持仓下降，反映行情胶着资金离场的迹象。今日是lme截止收集反馈的日期，但不代表会出结果，还要等待后续最终决定。最终决定要么不制裁，市场缓解担忧情绪，可能会看到LME入库小幅增加但量有限，因为LME和俄镍面临的均不止这一个风险；要么制裁，俄镍在LME库存占比非常低，影响也不如铜铝大，近几日镍的表现相比铜铝非常克制也反映了市场担忧的并非本次对制裁的讨论结果。纯镍虽然受二级镍挤压，使用量占比越来越低，但当前库存历史低位，自身产量减少的同时，不可替代的消费部分前景乐观，短期结构性供需矛盾难以迅速缓解，镍价仍将维持震荡上行的走势。

不锈钢期货隔夜出现2%以上的回调，可能开始走需求下行的逻辑。海外冬季订单基本结束，后市印尼不锈钢还要回流，最后两个月甚至可能转为净进口。国内下游加工厂惨淡经营，部分小企业准备提前放假，整体氛围偏悲观。现货市场上月末持货商让价出货，青山限价也没有起到作用。镍铁和铬铁自身成本支撑，但月末钢厂指导价未定且观望态度浓厚，原料端也在僵持，废不锈钢率先降价，未来可能会缓解一点原料紧张的局面。综合来看国内市场受需求不济拖累整体偏弱，维持中期偏空观点不变。短线宏观波动较大，等待的减产消息也一直没出现，建议谨慎操作，等待反弹入场做空的机会。(以上观点仅供参考，不做为入市依据）。

铜

昨日伦铜高位运行，宏观方面，美国三季度GDP超出市场预期，但是耐用品订单和申请失业金人数等数据恶化，市场加大了对美联储将在12月放缓加息的预期。国内现货方面，最近下游消费不是很好，下游对目前的价格不太认可，而且废铜受到高价刺激出货量大增，精废价差拉开，导致精铜市场成交疲软，不过如果铜价下跌至62000左右，下游的买货情绪会再起来。昨日LME铜库存继续下降4975吨，估计lme有6万吨铜在11-12月运到中国，如果LME出库过多，可能会导致外盘出现阶段性的挤仓。价格方面来看，美联储加息预期减弱叠加lme制裁，外盘走强，不过国内下游消费偏弱，俄铜来国内预期强，沪铜基本上在横盘震荡，内盘65000以上依然是比较强的阻力。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

锌

昨夜沪锌走势原本较为平静，窄幅整理，盘中突发增仓上行，但LME等市场并无异常，只能以资金交易行为解释，2212合约一度涨24345元/吨，但随后再度迅速回落，夜盘ZN2212合约增仓3300手跌10元至24150元/吨；宏观方面，欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，这是欧洲央行连续第二次大幅加息75个基点，美元指数受影响较小，小幅波动；美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%，高于市场此前预期的2.4%，在连续两个季度萎缩后重回正增长。数据还显示，美国第三季度核心PCE物价指数年化环比升4.5%，较前值4.7%小幅回落，但是还是历史高位，近期英国养老金危机、日债流动性枯竭、瑞信风波等冲击频频爆发，各国央行出手干预汇率市场，市场预期美联储放缓加息节奏，但是这种货币层面的缓和只是短期的情绪行为，近期全球流动性问题承压，尾部风险还在积聚；基本面方面，社会库存钢联数据显示周四社会库存7.55万吨，较周一减少0.79万吨，绝对值维持低位；现货成交氛围方面有所好转，上海地区现货紧张，升水偏紧，下游询价好转，天津地区锌价上涨，接货意愿弱，成交不佳，但部分品牌现货偏少，主要受到内蒙古疫情影响，运输受阻；佛山地区锌锭市场目前现货较多，早间多数贸易商积极调价出货，但整体成交不佳；交易策略方面，短期内受美联储及汇率影响，宏观情绪有所企稳，叠加基本面低库存的现状，价格阶段性受到支撑，套利方面，挤仓的基本面仍未明显改善，绝对库存维持低位，月差和基差收窄后，正套仍然有一定机会（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

铝

昨夜沪铝窄幅震荡整理，尾盘小幅拉升，沪铝2212合约增仓7400手跌10元至18585元/吨；宏观方面，欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，这是欧洲央行连续第二次大幅加息75个基点，美元指数受影响较小，小幅波动；美国三季度实际GDP年化环比上升2.6%，高于市场此前预期的2.4%，在连续两个季度萎缩后重回正增长。数据还显示，美国第三季度核心PCE物价指数年化环比升4.5%，较前值4.7%小幅回落，但是还是历史高位；基本面方面，关于制裁或者俄铝的声音最近还在不断的发酵，目前还要区分是交易所限制还是国家层面的制裁，不影响全球供需的制裁只是短期的情绪冲击，谨慎看待，尤其是在熊市，价格冲高反而是套保的好机会；供应方面，四川地区水电供应维持紧张的局面，复产进度缓慢，要求企业不得超过减产前的60%的运行产能，市场此前预期腹产制70%~80%，对于4季度现货起到支撑作用，可反复尝试正套；现货市场成交氛围近期维持弱势，无锡到货增加，佛山升水高位抑制消费，整体走弱；成本方面，煤炭价格供需两弱，有价无市，北港5500大卡价格稳定在1600元/吨以上，有走弱的迹象；交易策略方面，铝价目前冲高乏力，空头心理价位不高，月底影响市场的因素比较多，需要关注能够打破僵局的变量，月底lme针对俄铝的政策结果即将出来，11月美联储加息节奏的表述，成本支撑方面能源价格的走势能否持续等因素等，正套头寸可择机再度入场（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

贵金属

昨日，外盘贵金属小幅下行；内盘则小幅收涨。美元指数则重回110关口上方。美国国债收益率在美股尾盘跌幅扩大，10年期美债收益率失守4%，2年期美债收益率同样下行。

数据方面，美国第三季度实际GDP年化季率初值录得2.6%，创2021年第四季度以来新高，此前曾连续两个季度录得负增长。美国总统拜登随后表示，第三季度GDP报告进一步证明，美国的经济复苏进程正在继续推进。美国9月耐用品订单环比增幅不及预期，不含运输的新订单下跌0.5%，显示制造业信心减退。上周首次申请失业金人数21.7万，较此前一周增加3000人。市场加大了对美联储将在12月放缓加息的预期。12月加息预期放缓将减少贵金属上方承压。

欧央行方面，欧洲央行将三大主要利率均上调75个基点，符合市场预期，为连续第二次大幅加息75个基点。欧洲央行预计将进一步加息，只要有必要，资产购买计划再投资将继续，将于12月21日开始调整最低准备金利率。欧洲央行行长拉加德表示，尚未完成货币政策正常化，未来加息的规模将取决于数据，终端利率可能超过中性利率水平，可能不得不在未来几次会议上继续提高利率，将继续关于资产购买计划的讨论，在12月15日决定关键原则。

由于美联储11月议息会议临近，因此预计贵金属近期将保持宽幅震荡。内盘则注意汇率变动对价格的影响。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

沥青

【行情复盘】

BU12夜盘收3880点（+1.17%）。

【重要资讯】

现货方面，昨日山东地区部分品牌资源价格继续稳中下行，炼厂释放货源积极性较高，但是在价格连续走跌的背景下，贸易商投机性需求有限，部分多观望为主，受公共卫生事件因素影响，多地刚需有限，整体交投气氛略显平淡；西南地区昨日前沿库价格有所下调，区内供应相对稳定，整体需求多为低价资源拿货为主（隆众）。当前山东沥青现货4120-4520，华东地区4470-4650，华南地区4550-4750。

成品油基准价：山东地炼92#汽油+26至8231元/吨，0#柴油+22至8861元/吨。

【交易策略】

需求走弱的速度快于供应，沥青逐渐进入累库通道，当前现货绝对价格和加工利润仍处于偏高水平，未来现货价格仍有一定的下调空间。BU12合约相对现货低估，当前仓单数量降至低位，随着交割临近将逐渐演绎交割行情，盘面宽幅震荡，节奏略难把握。BU12参考3700-3950区间，可尝试逢低做多远月合约。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

原油

【行情复盘】

WTI2212合约89.08涨1.17美元/桶或1.33%；Brent2212合约96.96涨1.27美元/桶或1.33%。SC2212涨5.4至678.4元/桶，夜盘涨11.9至690.3元/桶。Brent首次行价差+0.06至1.97美金/桶

【重要资讯】

供需方面，隆众报道10月26日，位于揭阳市的中国石油广东石化炼化一体化项目常减压装置II成功引入原油，标志着项目全面进入投料开工试生产阶段。常减压蒸馏装置II是广东石化项目的龙头装置，设计加工能力1000万吨/年，年开工时数8400小时，装置设计弹性60%-110%，设计运行周期为四年一大修。广东石化一体化项目建设规模为2000万吨/年炼油+260万吨/年芳烃+120万吨/年乙烯，并配套建设30万吨原油码头和最大泊位为10万吨的产品码头。中国“三桶油”之中，侧重于上游油气开发的中国石油与中国海油双双发布业绩显示，今年第三季净利同比大增，按季则下滑，基本反映国际原油价格走势，此外也得益于产量提升

宏观方面，苹果公布的季度营收和利润均超过华尔街预期，成为科技行业为数不多的亮点之一。欧洲央行将其存款利率进一步提高75个基点，达到1.5%的2009年以来最高。欧洲央行还宣布取消对银行多年期贷款的补贴，以鼓励银行提前偿还贷款，央行并表示将在12月开始讨论缩减其持有的大量政府公债。

【交易策略】

海外经济数据喜忧参半，但近期美元指数走弱，宏观利空情绪缓和后一定程度上利好商品价格。短期原油依旧处于上下两难的格局，供应端有支撑需求端有压力，地缘和宏观的驱动等待发酵，油价预计维持高位震荡的格局，Brent主力运行区间参考90-105美金/桶。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

燃料油

【行情复盘】

FU01合约夜盘收2700点（+1.68%）。

LU01合约夜盘收4831点（+1.36%）。

新加坡纸货市场，低硫Nov/Dec月差+1至16.5美金/吨，高硫月差+1.25至-1.75美金/吨。LU01/12内外价差14美金/吨，FU01/12内外价差4美金/吨。

【重要资讯】

隆众报道：俄罗斯燃料油的持续进入亚洲市场，且船运市场需求下降，富查伊拉燃料油库存增加。普氏数据显示，截止10月24日当周，富查伊拉燃料油库存1234.6万桶，比前周增加2.3%，比去年同期高59%。

新加坡现货市场，中石油公司从维多公司购买2万吨380cst高硫燃料油，每吨346美元。

新加坡180-cst燃料油评估价每吨379.4美元；380-cst燃料油评估价每吨343.56美元；含硫量0.5%的船舶燃料油每吨689.39美元。

【交易策略】

近期随着成本端原油走强，燃料油单边价格上行。内盘LU-FU价差维持高位，低硫依旧强势。随着01合约交割临近，高、低硫内外盘价差均有一定程度收窄。高硫内外价差仍有继续下行空间。（以上观点仅供参考，不做为入市依）

纸浆

【前日复盘】

期货市场：震荡。SP主力01合约报收6724点，上涨+8点或+0.12%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口本色浆现货市场可外售货源稀少，业者交付合同为主。据闻市场部分含税参考价：金星6750-6800元/吨。山东地区进口针叶浆现货市场业者考量后期成本压力，普遍低价惜售，现货盘面窄幅震荡整理。市场含税参考价：太平洋7400元/吨，银星7450元/吨，月亮7500-7550元/吨。（卓创资讯）

现货包装用纸：华北地区箱板纸市场弱势下行，龙头纸厂出厂价下调50-150元/吨，成交重心下移。自提含税现款现汇市场价：AAA级牛卡纸170g报5350-5450元/吨，AAA级牛卡纸200g报5300-5400元/吨；AA级牛卡纸170g报4450-4550元/吨；A级牛卡纸130g报4000-4100元/吨；再生箱板纸130g报3400-3500元/吨。。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引中国新闻出版广电报消息：王子控股、日本制纸、联合纸业、大王制纸、北越纸业等日本五大造纸企业近日相继公布2022至2023财年第一财季（4月至6月）业绩统计数据。数据显示，得益于市场需求回升和产品价格上调，当季五大纸企的销售额全部同比增长。营业利润除日本制纸外，同比均为增长。净利润方面，日本制纸依然为亏损，其他企业不同程度有所减少，只有王子控股一枝独秀，净利润实现两位数增长。

【交易策略】

截至10月18日当周，国废黄板纸报收2000元/吨左右，同比下跌-8.2%，为连续第3周价格环、同比边际回升。本周，国内铜版纸工厂库存报收21.9万吨，双胶纸报收26.7万吨，去库通道中。主力SP01合约在手空单部分止盈，并在6820点前期低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力01合约报收12030点，下跌-25点或-0.21%；日本JRU主力03合约报收218.8点，下跌-3.8点或-1.71%。截至前日12时，云南WF报收11300-11650元/吨，产地标二报收10350-10400元/吨，泰国烟片报收13750-14150元/吨，越南3L报收11450-11700元/吨。

NR相关：NR主力01合约报收9055点，下跌-70点或-0.77%；新加坡主力TF01合约报收120.4点，下跌-1.6点或-1.31%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格下跌5-25美元/吨。烟片胶船货报收1490-1500美元/吨，泰标现货或近港船货报收1265-1295美元/吨，马标现货或近港船货报收1265-1290美元/吨，泰混现货或近港船货报收1265-1295美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价10900-11000元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11900元/吨。华东丁二烯报价7650-7850元/吨。

【重要资讯】

援引欧洲轮胎和橡胶制造商协会（ETRMA）数据：2022年三季度欧洲替换胎市场销量同比下降-9%至6353万条。其中，乘用车胎销量同比降-9%至5802.9万条；卡车胎出货量同比降-8.7%至325.5万条；农用胎出货量同比降-28.2%至19.1万条；摩托车/踏板车胎出货量同比降-5.6%至205.5万条。ETRMA秘书长表示，除了原材料和能源供应紧张之外，随着成本（自2019年以来约增长+60%）以及物流和劳动力成本的大幅增加，我们开始观察到需求放缓。如果通胀趋势和供应紧张局势持续下去，我们可能会担心2022年底和2023年会非常艰难。

【交易策略】

9月，国内社会消费品零售总额报收3.77万亿元，累计同比上涨+3.5%，为连续第4个月边际增加。9月，美国汽车工业就业人数报收101.1万人，同比增加+4.9%，但增幅连续第3个月收窄。国内轮胎减产从全钢轮胎产线蔓延至半钢轮胎：全钢轮胎产线开工率报收47.3%，半钢轮胎报收55.3%，整体同比减产-9.4%。RU01合约观望，可在上方12750点卖出看涨期权；NR01合约关注9000点整数点位处的支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

塑料

【行情复盘】

昨日日盘L2301收于7692点，上涨0.21%或16点，夜盘L2301收于7641点，下跌0.66%或51点。

【现货市场】

昨日华北市场LLDPE部分调整，幅度在20-100元/吨，市场资源不多，成交虽好转，但是业者信心不足，贸易商随行出货，7042鄂能化8060元/吨。

【重要资讯】

本周PE下游开工个别涨跌。农膜开工上升4个百分点至62%，包装开工下降2个百分点至59%，中空开工下降1个百分点至50%，其余行业开工暂稳，目前下游各行业主流开工在48%-62%。

本周PE开工负荷在81.18%，较上周下跌2.96个百分点。

【交易策略】

PE存量装置负荷已经恢复到高位水平，11-12月仍面临广东石化、海南炼化等新产能投放，同时进口增量已经逐渐显现，9月PE进口量121.4万吨，环比增加4.2%。需求存季节性转弱预期，中期供需存走弱预期，中线方向仍旧偏空。近期现货基差明显走强，现实端供需尚可，但预期较差，短期行情震荡偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

甲醇

【交易策略】

原料方面，内蒙地区坑口价在1170元/吨附近，陕西地区煤价格回调至1220元/吨附近，内蒙亏损扩大至300元/吨以上，陕北亏损在200元/吨以上，内蒙亏损有继续扩大趋势；供应方面，久泰200万吨新增装置开始出产品外卖，不过新奥60万吨装置将于今日停车，供应整体变化不大。进口方面，外盘开工率有所走弱，进口到港卸货量有限，四季度伊朗限气预期仍存，预计10月份进口量环比9月份增量并不大，11-12月份进口基本上维持在10月份水平，关注后期到港情况。需求方面，传统需求受甲醇上涨利润被大幅压缩，开工率窄幅下滑；MTO利润受甲醇价格上涨亦被大幅压缩，亏损在700元/吨以上，不过常州富德30万吨MTO装置将于近日开车，短期对港口情绪有所提振。库存方面，随着新装置投产及疫情影响运输等，内地企业库存延续累库，订单继续下滑，库存压力较大；港口地区进口减量预期逐步转为现实，同时下游终端刚需消耗，库存持续去化，当前整体库存已减少至45万吨的历年同期最低水平，港口整体可流通资源基本告罄。综合来看，期货延续跌势，一方面，坑口煤价有所松动，部分投资者开始交易成本下移，另一方面，内地企业持续累库，库存压力开始显现，竞拍价格不断走低。不过，西北地区价格跌至当前维持，亏损持续扩大，部分企业于今日停车；港口地区，随着库存继续大幅去库，整体库存已降至历年较低水平，华东、华南累计不足45万吨，货源紧张程度进一步加剧，部分库容基本出清，同时常州富德30万吨MTO月底预计将重启，略有支撑，港口现货基差高位坚挺，不过宏观与整体商品层面情绪略显悲观，短期仍以弱势震荡对待。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【期货市场】

夜盘，期货弱势震荡，最终报收2525（-20/-0.79%）。

【现货市场】

生产地，内蒙南线报价2350元/吨，北线报价2300元/吨。关中地区报价2560元/吨，陕北地区报价2390元/吨，山西地区报价2560元/吨，河南地区报价2650元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2750元/吨，鲁北报价2750元/吨，河北地区报价2670元/吨。

西南地区，川渝地区市场报价2620元/吨，云贵报价2680元/吨。

港口，太仓市场报价2790元/吨，宁波报价2830元/吨，广州报价2750元/吨。

【重要资讯】

截至2022年10月27日，江浙地区MTO装置产能利用率46.02%，较上周稳定，周期内江苏及浙江区域装置多维持稳定运行，关注江苏区域后续装置开车情况。

尿素

【交易策略】

原料方面暂无变动，晋城地区无烟小块煤6800K出厂价1890-1940元/吨，无烟中块煤6800K出厂价中块1970-2020元/吨，无烟末煤5800K出厂价1560-1610元/吨。供应方面，晋南地区环保逐步放松，固定床恢复预期强烈，日均产量回升至15.5万吨附近，环比增加0.5万吨。西北地区内蒙、新疆疫情略有缓解，仓储物流逐渐宽松，疆内铁路外运畅通，整体市场供应逐步增加。出口方面，出口静态利润在2000元/吨以上，关注巴基斯坦招标不理想，当前出口法检较严格，对国内提振作用不明显。需求方面，10月下旬，华北地区秋季用肥全部结束，国内复合肥开工率继续下滑；国内地产环比改善有限，外需下降确定性较高，淡季非农工业需求弹性有限；部分储备肥承储商开始入市采购，但建仓规模有限，尚未出现明显启动迹象；东北冬储备肥疫情启动，东北周度到货量增加至15万吨，同比基本持平，东北需求将持续到11月底左右，阶段性有一定支撑作用。综合来看，近两日，随着尿素价格跌至低位，成本支撑下，企业低价新单成交好转，部分厂家顺势上调出厂价，部分厂家出厂价涨幅逐渐扩大，但鉴于当前市场需求情绪整体一般，复合肥企业采购跟进缓慢，工业需求表现乏力，上涨驱动较弱，短期仍以宽幅震荡为主。尿素行业日产15.22万吨，较上一工作日持平，较去年同期增加2.37万吨；开工率68.19%，较去年同期57.89%回升10.30%。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【期货市场】

期货盘面弱势震荡，最终报收2232（-4/-0.18%）。

【现货市场】

现货市场涨幅扩大，河南中小颗粒报2350-2390元/吨，山东中小颗粒报2370-2410元/吨，河北中小颗粒报2500-2540元/吨，山西中小颗粒报2390-2400元/吨，安徽中小颗粒报2450-2470元/吨，新疆中小颗粒报2200元/吨。

【重要资讯】

2022年第43周(20221020-1026)，中国尿素产能利用率67.26%，环比上涨2.55%。

动力煤

【交易策略】

供应端，坑口整体情绪表现一般，内蒙部分地区受疫情影响生产阶段性受限，坑口价探涨至1170元/吨附近，山西地区坑口价平稳在1300元/吨附近；陕西地区开工率回升，煤价连续回调，整体煤价降至1220元/吨附近，预计短期内坑口地区局部下调为主。需求端，电煤端，沿海电厂日耗大幅下滑至往年同其水平，电煤需求疲弱，港口市场煤采购力度减弱，海运费高位下跌；非电端，化工品利润表现一般，开工率均处于低位，加之化工煤高价抑制采购，化工煤支撑力度有限。库存方面，港口库存，受疫情影响，大秦线日均运量骤降至50万吨以下，港口调入降至50万吨的历史低位水平，库存大幅降至1670万吨历史低位水平，市场煤资源持续短缺，不过下游需求整体低迷，5500K平仓价小幅回调至1615元/吨。电厂库存，随着日耗回落，电厂库存持续回升，可用天数不断增加，当前全国电厂库存在1.15亿吨以上的高位水平，在长协保供基础下，预计库存将继续攀升为主。综合来看，随着电煤需求淡季来临，预计港口需求压力或将有所减轻，大秦秋季检修延迟一周叠加疫情扰动，运量骤降，库存大幅降至往年同期低位水平，但在电煤需求大幅走弱背景下，市场煤价格“恐高”，短期回调为主。坑口局部地区受疫情影响生产受限，但整体平稳，不过在保电煤背景下，市场煤资源有限，化工原料煤高位坚挺，但随着供应陆续释放，局部高价地区将继续下调坑口价，预计短期持续弱稳为主。重要大会结束，煤价涨至当前位置，政策风险加剧，预计短期弱稳为主（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

【现货市场】

27日，5500大卡市场报价1600-1650元/吨，5000大卡市场报价1400-1450元/吨，4500大卡市场报价1220-1250元/吨。产地市场，陕西非电企业用煤6000大卡价格1400-1450元/吨，5800大卡价格1350-1400元/吨。内蒙地区5500大卡价格1140-1190元/吨，5000大卡价格950-1000元/吨，4500大卡价格720-770元/吨。山西非电企业用煤5500大卡价格1300-1350元/吨，5000大卡价格1130-1180元/吨，4500大卡价格920-970元/吨。

【重要资讯】

山西省统计局数据显示，今年前三季度，全省全社会用电量2024.9亿千瓦时，增长6.1%。9月份，全社会用电量214.5亿千瓦时，增长5.6%。

PVC

【行情复盘】

昨日PVC继续下跌，日盘V2301收于5735点，下跌0.33%或19点。夜盘V2301收于5678点，下跌0.99%或57点。

【现货市场】

昨日华东地区实盘成交价格稳中向低，电石法五型价格在5950-6050区间，市场乙烯法价格高端继续下调，区域主流价格在6100-6300区间。

【重要资讯】

本周PVC生产企业产能利用率环比减少2.19%在71.27%，同比减少2.45%；其中电石法环比减少2.62%在70.01%，同比减少4.10%，乙烯法环比减少0.73%在75.64%，同比减少2.73%。

本周PVC生产企业在库库存环比增6%，同比增130%；预售订单环比减6%，同比减10%。最终数据以隆众数据终端公布为准。

本周电石生产企业开工环比下降2.1%在69.69%；电石生产企业毛利环比持平在-126元/吨。

【交易策略】

本周PVC上游累库，社库去库，仍旧是高库存。随着氯碱一体化亏损扩大，本周PVC开工环比下降2.6个百分点，但内需季节性走弱，外需不乐观，目前减产尚不能扭转供需局势，高库存问题难解，短期价格震荡偏弱。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

PTA

【行情复盘】

昨日PTA2301期货主力合约日盘收于5226(-6/-0.11%),夜盘收于5220（-6/-0.11%）。现货方面主港基差01+555，继续走弱，11月MOPJ尾盘在685-686成交；PX估价在992美元/吨CFR，较上一日上涨10美元。

【重要资讯】

1.山东威廉化学新建220万吨重整装置目前已投料进入预加氢环节，其配套100万吨PX及30万吨纯苯目前预计11月中下旬前后出产品；盛虹炼化已完成倒开车，PX装置据悉已经产出合格品；中石油广东石化260万吨PX装置预计在11月末或者12月上进入正式开车投产。福佳大化一套70万吨PX因装置故障今晚停车检修，预计停车时间一周左右。

2.据ccf统计，截至本周四，中国pta开工率73.6%，周环比下降4%，聚酯开工率84.1%维持稳定。

3.昨日江浙涤丝产销整体回落，至下午3点半附近平均估算在5-6成，直纺涤短产销尚可，平均65%。

【交易策略】

威廉化学和盛虹炼化新px装置计划11投产，PX将进入累库格局。目前美亚MX套利窗口再度打开，PX美亚套利窗口尚且关闭，日韩PX开工率的提升或将被限制，PX进口量可能受到压制。PTA现货加工费收窄至450左右，基差继续走弱，11-12月PTA桐昆嘉通、威联化学、恒力石化共750万吨新装置有投产预期，PTA库存出现连续三周上升，下游聚酯在高库存的压力下周中降价促销，之后产销转弱，聚酯利润整体不佳，下游终端效益差，聚酯库存位于历史高位。10月TA仍维持紧平衡，但在缺乏实质性的需求好转的情况下11-12月份TA将进入累库格局，中期来看价格仍有下行压力，思路上倾向逢高空，短期价格或在5000-5500区间震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据)。

【行情复盘】

昨日日盘PP2301收于7507点，下跌0.11%或8点，夜盘PP2301收于7462点，下跌0.6%或45点。

【现货市场】

昨日华东现货市场价格涨跌互现，震荡整理，月底贸易无销售压力，但下游需求疲弱，场内报盘涨跌不一，拉丝主流7900-8000元/吨。

【重要资讯】

本周PP下游领域开工较上周有所下滑。塑编样本企业开工负荷率环比下降2个百分点，BOPP企业环比下降3个百分点，注塑样本企业环比下降1个百分点。新增订单不足，叠加部分企业去成品库存，导致个别企业停车或降负荷，影响整体开工负荷率下降。

本周国内聚丙烯装置开工负荷率为87.68%，较上一周下降0.22个百分点，较去年同期提升6.11个百分点。本周国内聚丙烯装置停车损失量约5.88万吨，较上一周增加0.1万吨。

【交易策略】

存量装置负荷已经恢复到高位水平，11-12月仍面临广东石化、海南炼化等新产能投放，同时进口增量已经逐渐显现，9月PP进口量49万吨，环比增加37.7%。需求存季节性转弱预期，中期供需存走弱预期，中线方向仍旧偏空。近期现货基差明显走强，现实端供需尚可，但预期较差，短期行情震荡偏空。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

【行情复盘】

昨日PF2212主力合约日盘收于6924（-70/-1%），夜盘收于6876（-48/-0.69%）。现货方面价格下调50元/吨，半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7550-7750元/吨，福建主流7750元/吨附近，山东、河北主流7700-7800元/吨送到。

【重要资讯】

昨日江浙涤丝产销整体回落，至下午3点半附近平均估算在5-6成，直纺涤短产销尚可，平均65%。

【交易策略】

短纤利润尚可，开工率高于去年同期，下游纱厂维持亏损，有减产现象，纱厂累库速度被动放缓，短纤供需偏弱，加工费仍有压缩的可能。(以上观点仅供参，不做入市依据)

MEG

【行情复盘】

昨日EG2301期货主力合约日盘收于3867(-45/-1.15%)，夜盘收于3847（-20/-0.52%）。现货方面上午MEG现货基差在01合约贴水5-20附近，11月下期货基差在01合约升水10-15元/吨附近。

【重要资讯】

截至10月27日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57.36%（较上期下降2.52%），其中煤制乙二醇开工负荷在34.10%（较上期下降6.82%）。

【交易策略】