全球半导体行业难挡“寒流”股价重挫、市值蒸发预示成长天花板临近？

新华财经北京10月11日电（丁晶） 伴随消费需求持续下滑，终端厂商清库存，全球半导体行业景气度下行，半导体板块随之进入回调期。具体来看，晶圆代工行业下游客户身陷高库存困境，从而持续缩减订单。全球半导体公司正经历销量前景黯淡、股价重挫、市值蒸发的现状，尤其是台积电台股11日跳水暴跌8.3%，创最大跌幅纪录，这也把半导体“凛冬将至“的议论推上风口浪尖。

今年以来PC、手机出货量均出现大幅下滑，这令半导体行业发展雪上加霜。国庆期间，部分美股芯片巨头公布的财报业绩均不及预期。超威半导体（AMD）第三财季营收约56亿美元，大幅低于8月初AMD给出的67亿美元预期。美光科技第四财季营收同比下降19.71%至66.43亿美元，为2021财年第二财季以来最低营收，净利润同比下降45.15%至14.92亿美元。

经新华财经统计，从美股二级市场表现来看，在市值超过100亿元的美股半导体公司中，有13家公司自年内最高点下跌超40%。超威半导体回撤幅度最大，高达62%，英伟达、迈威尔科技、泰瑞达、英特尔、台积电等下跌程度也较深。值得注意的是，台积电股价自今年1月13日创下历史新高以来，股价至今已经腰斩，跌幅高达53.49%。

图：美股部分半导体个股

全球半导体板块走势疲弱也波及到A股半导体，截至11日收盘，半导体板块跌逾1%，居行业跌幅前列。今年以来，A股有8只半导体股股价回撤超60%，分别为国科微、韦尔股份、闻泰科技等，其中韦尔股份年内市值蒸发1827.34亿元。而回撤在50%-60%区间的个股也有11只，分别为芯朋微、神工股份、汇顶科技等。

图：A股部分半导体个股

不过，市场对于芯片板块后市走势仍存在分歧。

以芯片半导体权重股之一北方华创为例，公司预计前三季度净利润约15.55亿-17.95亿元，同比增长136.16%-172.62%，经营业绩保持持续增长。但良好的业绩表现仍没有扭转上一日的跌停走势，北方华创11日再次以跌停价收盘，报225.5元/股。而A股其他半导体股方面，仅节后两个交易日，海光信息、盛美上海、拓荆科技的股价累跌超30%。龙虎榜显示机构资金出逃，深股通买入北方华创1.77亿元并卖出4.83亿元，四机构合计净卖出2.38亿元；海光信息被五机构净卖出5.05亿元；盛美上海被三机构净卖出1.21亿元；拓荆科技被五机构净卖出2.82亿元。即机构合计从上述四家公司中出逃逾11亿元。

但另一方面，芯片ETF的大幅流入也预示部分投资者长期看好芯片板块，10月10日芯片ETF净流入超过2亿元。统计发现，芯片板块自8月19日以来陷入调整，但华夏国证半导体芯片ETF份额却持续增加，从调整之际的152.74亿份增加至10月10日的179.72亿份，区间增长超17%，区间净流入额32.81亿元。

图：各类芯片ETF基金规模

从宏观面来看，国家相继出台一揽子政策支持半导体行业发展，例如日前深圳发布半导体与集成电路产业征求意见稿，多种芯片研发奖励升至每年最高1000万元。一方面，国内半导体先进制程的技术突破、设备自主化有望次第展开。另一方面，新能源、智能汽车、工业机器人等新兴应用场景对非先进制程半导体产品的需求旺盛，从而促进国内半导体行业的技术自主和迭代创新。

华鑫证券分析师范益明也指出，根据中报披露，多家半导体上市企业新签订单出现同比增长，充分奠定全年及下一年业绩增长基础。同时，上半年半导体设备企业盈利能力实现增长，国内半导体设备企业正进入利润加速释放期，预计国内厂商未来扩产计划相对明确。这或许意味着对于国内芯片企业后市变局不必悲观，国产替代机遇便是破局关键。

编辑：林郑宏

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