闲来无事，说说Beyond Meat超越肉食

先说结论：

一、Beyond Meat(以下简称BYND)的产品具有跨时代意义。

二、有可能发展成为类似亚马逊的大牛股。

三、短期股价偏高。

太太吃素超过10年，女儿是一个俗称"胎里素"的宝宝。起初我们担心大人吃素会影响小朋友生长发育，但她身体智力发育都很正常，学习能力还超过一般的小朋友，于是全家对素食开始慢慢接受。在太太的影响下，我和母亲也增加了素食的的比例，我们坚持了好几年吴永志博士的蔬果汁食谱。母亲的一些慢性病不知不觉好了，也增强了我们吃素的信心，平时对于有机、健康食物也特别关注。当我们了解到第一个植物肉公司获得Bill Gates等人投资的消息，就想买来尝尝。起初Beyond meat没有在中国大陆建立销售渠道，只能通过香港的代理商购买。

第一次做素牛排——

今年4月份，BYND通过星巴克在大陆开始销售各种植物肉食品——

我的一日早餐：防弹咖啡+植物牛肉卷——

BYND制造类似传统肉类的口感，提供了超越肉类的营养成分，但消除了肉类带来的危害。动物和牲畜容易感染各种疾病，例如疯牛病（牛肉），猪流感（猪肉）和禽流感（禽类）。全球畜牧业占全球温室气体排放量的很大一部分，例如甲烷和一氧化二氮。研究表明：与牛肉汉堡相比，Beyond Burger 减少了90％的温室气体排放，所需的能源减少了46％， 对水资源短缺的影响减少了99％，对土地使用的影响减少了93％。对人类而言，植物肉是一种更优秀的食品来源。

我觉得BYND真正智慧的地方就是，不象宗教人士和环保人士通过教育、游行或示威的方式，让你不要杀生，爱护动物和环境。但是普通人“懂得了很多道理，仍然过不好这一生”。其实各个宗教几千年长盛不衰，也说明了人性的弱点不是那么好根除的。在不能把人吃肉的天性从DNA中移除之前，BYND巧妙地用口感逼真、卖相更好、营养价值更好的替代品来满足人的欲望。

Telsa也是一样：虽然电动车从本质上更环保，马斯克一开始并没有大声疾呼温室效应、石油过度开采，从道德高地上挟持投资人和消费者，而是把人的欲望刺激得更高，看这个酷毙了的翅膀，让人心甘情愿使用向清洁能源：

5月原油期货负油价说明石油工业已经被打扒下了...

消费品行业一向是大牛股的产生地，消费者往往愿意为更信任的品牌支付更高的价格，这就是巴菲特所说的 “护城河”。巴菲特喜爱的可口可乐、卡夫食品、美诗糖果等都是可以吃的东西。食品属于必须消费品，即使在经济萧条时期，也有稳定的市场需求。这次疫情当中，由于交通停摆和行业工人出现感染案例，美国肉类龙头停业，令肉类供应链受影响，而BYND却逆市增长，抢占了不少传统肉类的市场。据调查，现在BYND的主流消费者，不是素食者，而是肉食者！

作为一种高科技的新型食品公司，BYND虽然在植物肉技术上并不是唯一的，但却是第一家上市的，比其他竞争者更有机会利用资本市场迅速建立品牌效应和消费者的心智模式。随着品类的增多和全球市场的开拓，它极有可能成为类似亚马逊AMZN的大牛股。

然而，科技股跟传统蓝筹、周期股的分析方法不同。高科技行业的竞争异常激烈，市场处于极度不确定状态，即使是科技巨头亚马逊也曾经跌去市值的95%，濒临破产的边缘。用金融行业的现金流折现的方法分析股价是行不通的，伟大的投资人如巴菲特，干脆就承认自己不懂科技股也不买。

判断科技公司的增长潜力，需要从科技和产品本身入手。过去无数的失败的科技公司、破灭的泡沫和幸存者偏差，让我们总结出的科技公司的创新S曲线，可以作为有效的工具作为参考。

一个新兴的科技股公司颠覆旧技术和商业范式，成长为巨头的之路并不是一帆风顺的。一个好的概念或产品原型，是否能成为大众喜爱的产品，是需要经过长期市场检验。2017年AI投资热潮中，很多拿到大钱的公司因为没有足够的收入，在去年和今年开始步入破产潮。任何科技公司，都会经过第一波的投资狂热，然后从高峰跌落，到不断失望，探底和绝望。一旦能被市场验证，迅速将early adopters发展成early majority，就能开启第二波上升，这是真正的上升，是市场主流人群的认可。我判断，BYND现在处于第二波上升的初期，未来有可能成为一个tenbagger。

3月份BYND股价跟随美股大盘下跌，最低到48美元，我在40元左右sell put和60美元左右buy call, 短短一个月，本金增长了20倍！但短期股价爆发是受了无限QE和传统肉类工厂停工影响，而且印钞无法让实体供应链恢复，美国的失业率已经超过1929年同期，景气的恢复也需要时间。

所以，BYND短期股价是高估了的，但是长期我是对它充满期待的。

声明：本人美股投资基金持有BYND, TSLA，但本文并不构成投资建议。