储存芯片，供需失衡叠加涨价周期，真正概念股仅四家

储存芯片，在整个芯片行业中的地位比较突出，2019年，全球半导体市场规模约4000亿美元，其中储存芯片的规模高达1200亿美元，占比高达接近30%。其中DRAM全球销售额约 620亿美元，NAND Flash全球销售额约570亿美元。

储存芯片的市场格局

DRAM全球格局高度集中，三星、SK海力士、美光三家厂商占全球份额接近95%。两家韩国厂商三星、SK海力士合计占比约 75%。

NANDFlash全球前六家厂商份额占99%以上，三星、SK海力士、日本KIOXIA三家日韩厂商份额超过60%。

存储芯片的需求

根据IHS的数据，NAND Flash的下游应用领域中，手机、PC、服务器分别占33%、26%、24.5%， DRAM和NAND Flash产值规模接近且两者相加基本构成存储芯片总产值，因此综合来看，手机、服务器、PC分别占存储芯片需求的37%、28%、20%。

1、手机

受本次事件冲击，2020Q1中国智能手机销量将同比-40%，全年同比-10%。全球 Q1 同比-15~-20%，全年同比-5~-10%。IDC预计2020年5G手机出货量将占总出货量的8.9%，达到1.235亿部。而2020年1月国内5G手机线上销量15.82万部，环比+9.18%，占手机线上总销量的15.5%。

数据显示，DRAM在智能手机上的平均单机容量2010-2019年CAGR为25.1%，预测2020年同比增长13%。NAND Flash在智能手机上的平均单机容量2014-2019年CAGR为31.2%。单机DRAM、NANDFlash 容量增速仍大于2020年智能手机销量下降幅度。存储芯片在智能手机领域的需求将保持上升趋势。

2、PC

数据显示，2019年全球 PC出货量同比增长0.6%，达2.61亿台。PC出货量预计仍将在2020年及以后呈下降趋势。2020-2022年复合增长率为为-2.5%

Yole预测，2024年PC的DRAM平均单机容量超过10GB，2019-2024年DRAM平均单机容量复合增长率为4.6%以上，高于PC销量下跌幅度。2024年，PC的平均单机NAND Flash搭载量高于1000GB，保守估计2019-2024年PC的NAND Flash平均单机容量复合组织为14.9%以上，远高于PC的销量下滑幅度。存储芯片在PC 领域的需求将呈上升趋势。

3、服务器：

2019年全球服务器出货量为1133万台，2019年上半年为上一轮服务器景气周期底部。在云、AI等新型IT基础设施建设的推动下，2020年服务器市场有望回升。DRAMeXchange 预测，服务器的DRAM平均单机容量将从2019年的304GB上升至2020年的397GB，涨幅达30%。服务器的NANDFlash平均单机容量将从2019年的2300GB增至2020年的2700GB，增幅达17%。存储芯片在服务器领域的需求将呈显著上升趋势。

储存芯片的供给

半导体生产线自动化程度高，对人工的依赖不大；而且晶圆厂一般为365天24小时不停转，不存在停复工问题。

晶圆厂原材料库存水平通常保持在2~3个月，但是今年半导体原材料供给吃紧的现象比较严重，很多上游元器件都出现了不同程度的涨价，原材料供应对晶圆厂生产影响较大，并且会影响到下游产品供应。

储存芯片的价格周期

DRAM 价格周期大概3~4年，目前处于周期底部复苏阶段，2019年12月，DRAM价格阶段性触底，价格基本处于多年以来的低点。

NANDFlash价格周期同样大概3~4年，目前处于周期底部复苏阶段，2019年年中，NANDFlash价格阶段性触底，伴随云端需求改善，价格有望持续走高。

国内储存芯片龙头

1、 兆易创新：合肥长鑫的技术合作方，参与合肥长鑫的DRAM产业化过程。

2、 北京君正：拟全数收购北京矽成;北京矽成的存储芯片产品在DRAM. SRAM领域保持全领先地位，是大陆唯一能够研发并在全球大规模销售工业级RAM芯片的企业。

3、 澜起科技：提供服务器内存条的内存接口芯片，全球市占率约 40%以上。

4、 太极实业：DRAM封装龙头，主要为世界第二大DRAM制造商韩国SK海力士提供封装服务，月最高封装量达到10亿颗。

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