空头慌了！全球股市大反弹！A股抄底逻辑详解

大家好，我是职业投资人叶秋。

国庆已经过去一大半了，叶秋也在度假中。

但现在是关键节点的关键变化，很有必要详细梳理一下。

叶秋旗帜鲜明地说【这里就是历史底部，今年最后的赚钱机会来了 】！

等啊等！

总算等到底部全力做多的信号！

这段时间真的挺难的，连跌三个月，相信很多朋友都跌麻了！

我们看下面这组数据，统计了近些年的熊市底部特征。

从破净率角度出发，现在整个市场的位置已经比2022年4月份（战争与口罩）、2019年1月（去杠杆与毛易战）、2020年3月（口罩首次爆发）还惨。

数据角度出发，现阶段市场明显跌过头了。

目前市场不缺流动性，M2屡创新高，缺的还是信心和预期，这是现阶段市场的主要矛盾。

一旦信心和预期有所修复，那么将会有一波不错的反弹行情。

当前市场有两大矛盾：

内在矛盾：经济何时见底反弹，重回增长轨道？前瞻性指标是地产和口罩。

外在矛盾：美元指数何时见顶，加息节奏何时放缓，人民币汇率何时稳定？

第一个矛盾直接决定盈利的预期；第二个矛盾直接决定估值的波动方向和弹性。

现阶段市场对这两个预期都比较悲观，股市定价也比较充分，一旦这两个矛盾缓和，迎接我们的将是新一轮赚钱机会。

幸运的是放假期间，叶秋已经敏锐地捕捉到反攻的号角。

1、加息渐缓

比起通胀，美联储更怕的是衰退。

之前美元指数一路攀爬到恐怖的114，但近期已经阶段见顶。

美元见顶有一些小前提：一个是失业率的攀升，一个是债务违约率的上升。

这背后对应经济衰退和金融危机的苗头。

所以别看美联储近期很鹰派，但经济数据已经不支持鹰派行动。

美国九月ISM制造业PMI跌至两年多以来的低点。

ISM订单指数仅有47.1，这是疫情暴发以来的最低水平，说明加息已经导致需求在走软。

因此PMI数据公布后，市场开始交易衰退预期，全球股市开启暴力反弹。

之前美联储担忧经济过热，导致通胀高企，所以疯狂加息，但现在已经有先行指标指明经济需求在下滑，极大缓和了美联储不断加息的压力。

如果9月的通胀数据、失业数据也不及预期，那么这里妥妥就是美元指数的顶部。

比起美元，对我们来说最重要的是人民币汇率。

人民币汇率直接影响国内的资产价格。

8月份以来，原本比较稳定的人民币汇率斜率明显上升，说明加息已经导致资金外流。

但好在央妈的三令五申下（使用汇率工具和下场干活），汇率开始见顶。

原本在国庆的前两天，叶秋预期人民币汇率见顶，对应的人民币资产A股会有一个很不错的表现。

但无奈节前情绪低迷，交易量只有恐怖的5000多亿，这点小浪花可翻不起大浪。

这里可见市场情绪有多悲观，不过现在有多低迷，弹簧压缩到极致，反弹就会有多高。

总之，从近期的各种数据推演，美元加息的节奏未来会趋向缓和，美元指数大概率见顶，人民币汇率已经见顶。

影响A股走势的外部矛盾明显缓和，估值的天平会倾斜向估值上升的另一边。

2、信心修复

近期市场对经济比较悲观，A股走势也是加速下跌，因为市场正在交易明年2月口罩才放松的预期。

但事实果真如此吗？

首先是香港口罩明显放松，目前已经调整为0+3，最新据说还会0+0，积极鼓励国际游客来港消费，率先启动经济复苏的对策。

其次是北马在11月6日盛大起跑，此前曾经在2020-2021年因为口罩传播风险而取消。

此次北马重新启动，参赛规模高达3万人。

3万人总不能戴口罩参加马拉松吧！

此外还有沃森MRNA疫苗首获海外批准，海外都批准上市了，国内还会远吗？

种种迹象表明，口罩从最先的极度悲观已经开始彻底转向，只不过此前市场太悲观，害怕国庆长假会有不确定性，直接无视了这些比较尖锐的变化。

除了口罩的放松，最超预期的还是地产的不断刺激。

国庆节前，地产重磅政策不断。

先是降低首套房的利率下限，再是改善换房退税。

很多人都在吐槽雷声大雨点小，这是不懂预期的未来。

只要有决心稳住地产，后续会不断刺激，直到彻底稳住。

这里更大的利好是在稳地产，地产稳则经济稳，经济稳则股市涨。

总之，10月会有一波很好的行情。

口罩转向（HK，北马两年后重新开启），地产疯狂刺激（首套降息，换房退税）；这是盈利底的预期；

美国开始衰退（PMI指数疫情来的最低点），加息趋缓；这是估值端的改善。

目前盈利和估值双双反转，直接就是双击，珍惜今年最后的做多时光！