百年投行瑞士信贷要破产？又一个雷曼兄弟要出现了吗？

一、百年投行瑞士信贷要破产了？

据中国基金报的报道，国外市场在疯传一条信息，澳洲广播公司（ABC）旗下商业记者David Taylor根据“可靠消息”报道，一间大型投资银行濒临破产。

消息散播已经惹来财经界热烈讨论，其中一间受到注目的就是瑞士信贷（Credit Suisse）。瑞信近年受一系列丑闻困扰，包括Archegos爆仓、Greensill破产、泄密事件等，令公司名声受损，更拖累业绩。其股价自去年二月起一蹶不振，从14.90美元跌至周五收市的3.92美元。

瑞信的信用违约互换指数周五攀升至250个基点，正接近2008年雷曼兄弟倒闭时的水平，引起市场关注。CDS违约掉期价格越高，说明违约概率越大。瑞信行政总裁科尔纳在数周内第二份发送给员工的备忘录中，承认银行内部和外部存在很多不确定性和猜测，但呼吁员工不要将日常股价表现与公司“强大的资本基础和流动性状况”混为一谈。不过这一句话，雷曼兄弟当年破产前也说过类似的。

2021年，瑞士信贷遭受了 ArchegosCapital 爆仓和 GreensillCapital 倒闭的“双重暴击”，令该公司蒙受了几十亿美元的损失，迫使其投行主管和首席风险官离职。

二、瑞士信贷到底怎么了？

我们看到世界著名的百年投行，瑞士信贷面临着比较严重的危机，很多人都在问这到底是怎么回事？为什么瑞士信贷这么大的一家银行会出现如此严重的危机呢？我们又该如何分析和判断？

首先，无论是之前的雷曼兄弟，还是更早的巴林银行，以及现在的瑞士信贷，这一些著名的国际知名投行，其实都有着比较大的问题，这就是他的业务实际上具有较强的传染性和传导性，无论他在做什么样的一个业务发展都有可能出现一定的市场蔓延趋势，而一旦这种市场蔓延趋势难以得到有效遏制的话，风险就会在银行内部进行快速的传导。所以像瑞士信贷这样的银行，其实最核心的关键是自身的业务发展到底是怎么样的市场的风险，又该如何进行分析。

其次，我们仔细来看瑞士信贷当前所出现的问题，其实最核心的原因就是瑞士信贷在多个项目上出现了比较大的问题，包括我们之前看到的爆仓以及投资的破产，以及整个的泄密，包括瑞士信贷卷入了洗钱的丑闻等等这些一系列的问题，导致了瑞士信贷在市场上面对着巨大的市场压力，市场的投资者对于瑞士信贷的不信任程度已经到了一个全新的高度，在这样的大背景之下，瑞士信贷出现问题也就变得非常正常。只要瑞士信贷在这方面没有得到有效的市场的支撑，就很有可能出现比较大的市场问题，而且这些问题每个给瑞士信贷的损失都是几十亿美金，在这样的大背景之下，再大的公司可能也难以支撑其发展。

第三，对于这些国际知名投资银行来说，其实最大的问题不仅仅来自于自身的损失，更来自于市场上出现的问题，当市场的可信任程度出现比较大的压力的时候，这些银行就会出现整体的系统性风险。而且一旦市场的可信任程度出现比较严重的问题的时候，信任危机就有可能变成市场的挤兑危机，当然瑞士信贷这样的投资银行本身的存款业务并不会占据比较大的水平，但是这种不信任的状态会严重影响公司的股价，最终的结果是导致整个市场的融资能力快速萎缩，这对于一家投资银行来说将会是一次巨大的打击。