为什么大多数公共比特币矿工在他们的有生之年表现糟糕

比特币公共矿业公司一直在与其他加密市场一起苦苦挣扎。随着比特币价格的下跌，这些公司的现金流都在下降，驱动到了破产的边缘。然而，虽然公共 BTC 矿工所蒙受的损失似乎发生在熊市运行中，但它甚至可以追溯到上一代。

比特币矿工几乎没有盈利

去年，无论大小，公共比特币矿工都越来越受欢迎。他们的股票使投资者无需自己购买任何数字资产即可押注加密货币市场。因此，这些公共矿工获得了数百万美元的收入。问题来自这些公司在其一生中实际保留其收益的能力。

留存收益是公司如何显示其在其生命周期内的总累计净收入，并且查看这些公共矿工的财务报表，它们并不令人鼓舞。他们表明，大多数公共比特币矿工自成立以来就无法保留任何净收益。

这些矿工的一个明显问题是他们的收入中有多少被用于管理费用。该报告显示，与黄金和石油和天然气行业的同行相比，比特币矿场平均将 50% 的收入用于管理成本。

公共矿工看到赤字| 资料来源：奥术研究

此外，这些公司在牛市期间承诺进行广泛的扩张计划，而在熊市中变得更难实现。这导致大多数公共矿工的留存收益急剧下降。

任何矿业公司都盈利吗？

随着时间的推移，即使在这些困难时期，一些公共比特币矿工也能够逆势而上，并保持其留存收益为绿色。其中之一是 Argo Blockchain 矿业公司。在 Arcane Research 的一份报告中，Argo Blockchain 被列为唯一一家拥有 2600 万美元正留存收益的公共 BTC 矿工。报告的其余部分描绘了比特币采矿业的严峻形势。

大多数公司在其生命周期中都存在不同程度的重大赤字。Core Scientific 记录的最大赤字为 13.04 亿美元。下一个是 Riot Blockchain，它在其生命周期中出现了 5.69 亿美元的巨额赤字。

BTC 持有 19,000 美元以上 | 资料来源：TradingView.com 上的 BT

名单上的其他公司包括 Marathon Digital、Hut 8 和 Stronghold，赤字分别为 3.57 亿美元、2.21 亿美元和 1.56 亿美元。另外两个，CleanSpark 和 Bitframs，分别出现了 1.54 亿美元和 1.37 亿美元的赤字。

这表明这些公司在这段时间里花的钱比赚的钱多。数据显示，即使在牛市期间，当 BTC 矿机的现金流量很高时，这些公司中的大多数仍持续亏损。因此，对这些公司的股票进行投资应谨慎并进行适当的风险管理。

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