长城汽车再建高端品牌；特斯拉股价被指严重高估

四十载得偿所愿，大众汽车获得在华企业绝对主导权；WEY品牌怎么办？长城汽车再造高端品牌；圈钱出手最佳时机，新势力不约而同组队融资；冰火两重天，一边大涨12.6%，一边经销商库存大幅攀升。

大众汽车（安徽）项目正式开工

12月8日，大众汽车（安徽）公司揭牌暨研发中心竣工和制造基地开工仪式在合肥举行。这标志着安徽江淮汽车集团与德国大众汽车集团战略合作项目正式落地。

大众汽车集团表示，该研发中心将组建多达500人的专家团队，在合肥建立数字化中心，为旗下新能源产品提供车联网和数字化服务。未来，大众汽车（安徽）车型将基于大众汽车集团纯电动MEB平台打造，首款车型计划2023年投产。

此外，大众汽车（安徽）实施研发中心二期扩建和生产车间改造等制造基地系列项目，计划总投资额超200亿元人民币，预计于2022年底竣工，最大年产量可达35万辆新能源汽车，营业收入2025年达300亿元，2029年达500亿元。

K线点评：如果大众能吃到肉，希望江淮能捞点儿汤。

工信部：25家车企存新能源汽车违规

12月8日，工信部发布“对新能源汽车生产一致性违规企业作出处理”公告称，为规范新能源汽车产业发展，提升生产一致性水平，保障产品质量安全，工信部装备工业一司约谈了前期监督检查中存在违规问题的25家新能源汽车生产企业，下发责令整改通知书，要求有关企业限期整改存在的问题。

其中，北汽、广汽、广汽本田、比亚迪、吉利等25家车企均被检查出不符合标准规定的产品。此次工信部监督检查工作在今年10月开展，采用随机现场检查和抽样送指定检测机构检验的方式。

K线点评：新能源汽车的集体骗补之后是集体违规，乱世当用重典！

摩根大通：特斯拉股价被严重高估

12月10日，有消息称，摩根大通认为，不论从何种角度，目前特斯拉股价都严重高估。该机构给出了特斯拉90美元的目标价格。或受此影响，特斯拉股价跌破600美元，较此前654美元高点大幅下挫。

自2018年12月8日以来，特斯拉股价已经上涨808%，分析师对于该公司目标价格也相应提高了451%，但与此同时，分析师也普遍下调特斯拉2020~2024年的盈利预期。

摩根大通指出，特斯拉业绩超预期很大程度是由于环保积分销售，但在传统车企完成转型后，特斯拉可能并不会因电动车销量增长持续这种态势。

K线点评：近年来，特斯拉股价飞涨，不禁让人担心是形势所趋，还是投机取巧？

前11月汽车销量降幅收窄至3%以内

12月11日，中国汽车工业协会（中汽协）统计数据显示，2020年11月中国汽车产销分别完成284.7万辆和277万辆，环比分别增长11.5%和7.6%，同比分别增长9.6%和12.6%，产销量均创年内新高。1-11月，我国汽车产销降幅收窄至3%以下，产销分别完成2237.2万辆和2247万辆，同比分别下降3%和2.9%。

11月乘用车产销分别完成232.9万辆和229.7万辆，环比分别增长11.8%和8.9%，同比分别增长7.5%和11.6%。其中，豪华车与新能源车是乘用车市场增长的主要因素之一。

1-11月，乘用车产销分别完成1765.1万辆和1779.3万辆，同比分别下降8.1%和7.6%，降幅较1-10月继续收窄。

K线点评：主机厂端公布乘用车数据保持高增长，但经销商不一定都能扛得住。

11月汽车经销商库存系数达1.72

12月10日，中国汽车流通协会发布11月份“汽车经销商库存”调查结果显示，上个月中国汽车经销商综合库存系数为1.72，超过警戒水平，同比大幅上升15.4%，环比上升9.6%。

今年，因春节较晚，节前热销延后，经销商为冲刺全年任务目标，被动补充库存，导致库存压力持续增大。其中，高端豪华&进口品牌库存系数为1.58，环比上升20.6%；合资品牌库存系数为1.67，环比上升6.4%；自主品牌库存系数为1.87，环比上升9.4%。

引人注意的是，库存深度超2个月的品牌有9个。其中，位居前三的品牌分别是：沃尔沃库存深度2.8；东风悦达起亚库存深度2.58，东风英菲尼迪库存深度2.45。

K线点评：疫情反弹，小心压库。

蔚来宣布增发6000万ADS

继小鹏、理想、特斯拉12月份先后宣布增发计划，蔚来终究没有缺席近期电动汽车公司的融资热潮。美东时间12月10日美股收盘后，蔚来宣布发行6000万ADS，每股存托股份相当于一般公司A类普通股。受增发消息影响，美股蔚来盘后股价下跌6.35%，至42.35美元。

公告显示，本次增发募得资金约60%用于新产品和下一代自动驾驶技术的研发，30%用于市场扩张和渗透，其余用于一般企业用途。

K线点评：蔚来曾明确表示短期内没有融资计划，打脸速度之快，也是“不甘落后”，谁又能见好不收呢？

吉利汽车将全面发力“混合动力”汽车

12月10日，首届SCP（乘用车动力总成专业委员会）大会召开。吉利汽车作为理事长单位牵头组织成立SCP的工作。目前已有67家中国有影响力的主机厂、高校、科研机构和零部件供应商加入，以提升中国车企乘用车混合动力技术核心竞争力。

据悉，吉利正在开发新一代混动专用动力总成平台，其指示热效率达到49.5%，开发过程中更重视用户的真实使用工况，尤其是城市拥堵路况，并覆盖多种混动技术路线，包括MHEV/HEV/PHEV/REEV，实现更优节能效果和更强动力表现。

K线点评：混动时代早已悄然开启，吉利能否挑起大旗，不负众望，与HEV传统强者一争高下？我们拭目以待。

长城汽车“SL”高端电动项目来袭

12月11日，上海沙龙智行实业有限公司成立，此前盛传的长城汽车“SL”项目被证实，该项目将对标蔚来、特斯拉、理想等新造车势力。

12月9日，仙豆智能创始人、长城汽车数字化执行官李鹏在WISE新经济之王大会上向新势力喊话：“智能汽车资格赛刚结束，决赛帷幕已经拉开，我辈当躬身入局。”

K线点评：“SL”项目将是长城汽车转型过程中最重要的一部分，WEY品牌又何去何从？

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