蓝月亮2021年净利润下滑22%，股价一年腰斩，距离成为宝洁还很远

蓝月亮的投资人、高瓴资本创始人张磊曾表示，蓝月亮就像是早期的“中国版宝洁”。

不过从目前的发展态势看，蓝月亮距离成为中国版宝洁，还差得很远。

2022年3月29日，蓝月亮发布2021年全年财报，数据显示蓝月亮在2021年实现营收75.97亿港元，2020年同期的营收为69.96亿，同比增长8.6%，但2021年归母净利润录得10.144亿港元，与2020年同期的13.094亿元同比下降22.5%。

2021年蓝月亮的毛利为44.4亿港元，同比下降1.7%，毛利率从2020年的64.5%下降到2021年的58.4%。

其中蓝月亮衣物清洁护理产品的收入为64.57亿港元，占全年营收的比重从2020年的约80%上升到约85%，同比增长15.4%。

个人清洁护理产品营收为6.02亿港元，同比下降28.0%；家居清洁护理产品营收5.39亿港币，同比下降4.5%。

可以看出蓝月亮的主营业务集中在衣物清理护理产品上，且另外两项业务在2021年均出现了营收同比下降的情况。

另外在2021年7月，蓝月亮曾发布一份《盈利预警》，当时提到他们的净利润从2020上半年的盈利3.02亿港元转为2021年上半年的亏损4400万港元。

蓝月亮曾分析其原因时提到：“在市场上非蓝月亮客户的平台上出现了过剩的较低价产品，导致公司的定价策略及产品在市场上的价格体系受到干扰·为统一产品在市场上的定价，公司向客户提供若干折扣以稳定产品的市场价格，因而对2021年上半年的毛利率造成了约9％的负面影响”

可见蓝月亮还需要继续提升对产品销售渠道的把控能力。尽量避免非蓝月亮客户平台上出现过剩的较低价产品。

如果把蓝月亮与宝洁的财报来对比的话，首先在营收层面，蓝月亮的规模还是太小了。宝洁截至2021年12月31日的2022年第二财季，单季度营收就有209.53亿美元，而蓝月亮全年营收才75.97亿港元。且宝洁在该财季的净利润是同比增长10%，蓝月亮则在2021年全年净利润出现了大幅下滑。

其次是蓝月亮的营收结构主要依赖衣物清洁护理产品，但宝洁的营收构成则相对更多元，且更稳定一些。

据宝洁的2022年第二财季财报显示，其业务氛围化妆品、洗漱产品、健康保健产品、纺织品及家居护理产品、婴儿女性及家庭护理产品五大类。营收分别为39.26亿美元、18.11亿美元、29.76亿美元、69.72亿美元、51.16亿美元。其业务营收占比相对分散一些，不会有绝对支柱的单一业务出现。

宝洁

蓝月亮在品类扩张方面，还需要有更多的探索才行。

另外宝洁的股价从2021年初的133美元涨到了年底的162美元，呈现上涨趋势。但蓝月亮的股价却从2021年1月4日收盘的16.93港元，下降到2021年12月31日收盘的7.4港元，一年内下滑了56.29%，股价呈现腰斩态势。

所以，蓝月亮现阶段距离成为“中国宝洁”，还有很长的路要走。