美股反弹风向标：ARKK五月中以来上涨17%，跑赢市场

“木头姐”Cathie Wood掌舵的旗舰基金近期上演了一波凌厉的反弹，为今年以来低迷的美股市场带来些许乐观的迹象。

自5月11日触底以来，ARK Invest旗下主力基金ARK Innovation ETF（ARKK）已经反弹17%，超过同期标普500指数4.4%的涨幅。

ARKK这波反弹主要由几只重仓股带动，其中头号重仓股Zoom在此期间上涨29%，第三大重仓股Roku上涨11%，第四大重仓股Block上涨17%，第八大重仓股Coinbase上涨24%。

而“木头姐”的“心头好”特斯拉在此期间表现不佳，受高估值以及马斯克收购Twitter交易“牵连”，特斯拉同期下跌4.1%。

媒体分析指出，ARKK持有的部分股票的反弹动能可能来自于空头回补。S3 Partners的数据显示，卖空者最近几周一直在回补针对Zoom的头寸，做空特斯拉和Block等其他主要股票的头寸最近也有所增加。

今年以来，随着通胀飙高，美联储激进加息，美股大幅下跌，而“木头姐”一直以来看好的科技股更是首当其冲。即便近期反弹迅猛，ARKK今年依然回撤高达56%。

眼下这轮反弹能否持续，依然需要打个问号。

一方面，即使在大幅下跌之后，ARKK持股的估值仍然很高。以特斯拉为例，今年大幅回调之后，其市盈率依然高达56.2倍，低于去年年底的120倍，但远高于标普500指数17.7倍的市盈率。

此外，ARKK持股的一些公司甚至不能持续盈利，它们的估值是基于强劲增长的预期。这使得它们尤其容易受到更高借贷成本的影响。

另一方面，美联储加息的步伐还未停止。ARKK基金最近的反弹恰逢美债收益率回落，其中基准10年期美债收益率上周五收于2.955%，低于5月6日3.124%的高点。

目前市场预期，美联储将在6月和7月的政策会议上继续加息50个基点，这将给美股，尤其是科技股，带来下行压力。

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