近日，中东地区地缘政治冲突大幅拉升油价，这让本就受到特朗普政府关税政策“后遗症”影响的美国经济，面临更多的风险与挑战。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃日前警告称，我们正身处一个充满不确定性的世界，如果油价持续上涨并且全年维持涨势，那么油价每上涨10%将导致全球通胀率上升40个基点。
从目前的情况看，国际油价的上涨已经推升了美国国内汽油价格。市场对于美国经济将陷入“滞胀”的担忧之声日渐增强。美国总统特朗普与美国能源部部长纷纷站出来，试图安抚市场对于油价继续飙升的担忧。美国能源部部长克里斯·赖特当地时间9日表示，美国政府“正在讨论”协调释放战略石油储备，以应对当前能源市场形势。而特朗普则称，美国正在暂时免除部分与石油相关的制裁，以确保充足的石油供应并降低价格。
值得注意的是，“滞胀”并非美国经济未来面临的唯一风险。特朗普关税政策产生的一系列“后遗症”，正在给美国经济的未来增添更多的不确定性。美国最高法院已经在2月底裁定，特朗普政府依据《国际紧急经济权力法》实施的相关大规模关税措施缺乏明确法律授权。这引发了一个关键的问题，已经征收的关税怎么办？从目前的情况看，已有超过2000家企业提起了有关关税的诉讼，根据估算，特朗普政府基于《国际紧急经济权力法》征收的关税金额已超过1750亿美元。
值得注意的是，虽然作出了相关裁决，但美国最高法院并没有明确说明已经征收的关税要怎么办。退不退税，怎么退税？美国最高法院把这个艰巨的任务留给了下级法院。如果最终特朗普政府被要求退还已收取的关税，这将进一步扩大本就已处于高位的美国联邦政府财政赤字，进一步加剧美国财政面临的风险。
美国国会预算办公室2月11日公布的一份报告显示，在现行税收和支出法律基本不变的假设下，预计2026财年美国联邦政府预算赤字将占GDP的5.8%；到2036年，赤字占GDP的比重将扩大至6.7%。
对于进口商来说，基于复杂的司法程序，想要真正拿到退还的关税，或将需要相当长的一段时间。对于美国消费者来说，无法直接从特朗普政府那里拿到退税的费用，企业大概率也不会选择直接降价，这意味着美国消费者很难从退税中直接享受到好处，依然要承担关税带来的生活成本上涨。纽约联储在今年2月上旬发布的一份研究报告显示，2025年前八个月，有约94%的关税成本被转嫁给美国企业和消费者。
此外，贸易方面，从目前的情况看，特朗普政府实施的关税政策并未像其宣称的那样，将缩减美国的贸易逆差。数据显示，2025年美国进口额上涨至4.334万亿美元，商品贸易逆差扩大至1.241万亿美元；2025年全年美国货物与服务贸易逆差为9015亿美元。
总体而言，如今的美国经济正在“腹背受敌”。短期来看，当前油价的上涨将成为影响美国通胀表现的重要因素。影响的程度以及时间还要看这场中东地区的地缘政治冲突将持续多久。从长期看，尽管已经被裁定部分关税政策不合法，但特朗普政府在关税问题上依旧一意孤行，试图寻找到更多的替代方案，继续向贸易伙伴加征高额关税。关税政策在损害美国与主要贸易伙伴关系的同时，还增加了美国通胀的上行风险，并将继续成为影响美国经济的关键风险因素。
来源：金融时报客户端
记者：刘燕春子
编辑：刘能静
