ST纳川以前叫纳川股份（300198），是国内领先的高密度聚乙烯（HDPE）缠绕增强管研发与生产企业，就是下图这玩意，公司的主要产品优势是大口径HDPE管，直径3~4米，很粗很大那种。
这就是HDPE管
纳川的博弈点在于长江环保（三峡集团子公司）及一致行动人合计持股20.29%，但因为占有董事会席位未超过半数，所以目前不是实控大股东（《上市公司收购管理办法》：若投资者能决定董事会半数以上成员选任，方可认定为实际控制人），长江环保以后针对纳川ST的资源整合或资产注入是主要博弈机会。
三峡集团
2025年4月30日，2024年年报以后戴帽ST，主要原因是其2024年度财务报告和内部控制存在重大问题，具体时间线：
一、ST原因
1、2025年4月29日：披露2024年年报，因：
1）、连续三年扣非净利润为负：2022-2024年，公司扣除非经常性损益后的净利润分别为-2.98亿元、-3.1亿元、-2.65亿元，累计亏损超13亿元。
2）、内部控制存在重大缺陷
3）、治理结构混乱：2024年公司董事会秘书、四位非独立董事及财务总监相继离职，董事长陈志江长期兼任董秘和财务总监，导致董事会成员低于法定人数，治理结构失衡。
4）、投资管理失控：未对参股公司启源纳川新能源进行有效监控，导致长期股权投资核算不准确，投资损失未及时披露，引发财务差错。
5）、会计师事务所对2024年审计报告出具保留意见。
二、董事变更
1、董秘变更
2025年5月21日，聘任严立威先生为公司董事会秘书，公司董事长陈志江先生不再代行董事会秘书职责。（公告编号：2025-077）
陈志江的股份被拍卖，持股变更为0.68%，失去大股东低位。
严立威是公司现任的营销中心副总，从履历看没有长江环保背景。
关于严立威先生：1986年3月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历，经济学学士学位，毕业于厦门大学嘉庚学院税务专业。
2009年7月至2010年8月任厦门中远船务工程有限公司经营部外轮经营主管；
2010年8月至2014年3月任厦门中远船务工程有限公司经营部外轮经营代表；
2012年3月至2016年3月任厦门中远船务工程有限公司团委书记；
2016年7月至2020年5月任福建纳川管材科技股份有限公司海外事业部销售经理；
2020年5月至2023年3月任福建纳川管材科技股份有限公司电力港航事业部总经理；
2023年3月至今任福建纳川管材科技股份有限公司营销中心副总经理。
2、补选林文渊先生为公司第五届董事会独立董事
不确定其是否有长江环保的背景。（公告编号：2025-026）
三、破产预重整程序时间线
2025年3月17日：债权人凌云申请对公司进行预重整及重整。（公告编号：2025-011）
2025年3月19日：泉州市中级人民法院受理预重整申请，并指定福建纳川管材科技股份有限公司清算组担任纳川股份预重整临时管理人。（公告编号：2025-012）
2025年3月25日：公开招募重整投资人，截至4月22日，共有38家意向投资人提交报名材料并缴纳保证金。（公告编号：2025-022）
四、后续的隐忧
1、长江环保及其一致行动人从2020年成为纳川股份第一大股东后，一直并未掌控董事会成为真正控股股东，很耐人寻味。
2、董事会的调整方面，并未有长江环保背景的董事进入，也就长江环保（三峡集团）意味依然并未试图成为控股股东。
3、纳川股份走势方面有明显的资金介入迹象，只是如果长江环保不谋求上市公司的控制权，那么重整如何推进，资产如何注入？企业如何涅槃？
请保持关注，看后续重整的进展。
#纳川股份#
