港股早盘反弹，京东系大涨，京东健康涨超7%，京东集团-sw涨超4%，腾讯控股、阿里巴巴-w、小米集团-w等港股科技龙头均涨超1%。港股科技50etf（159750）跟随上涨。
消息面上，京东集团发布2025年一季度业绩，收入、利润双双超出预期。
具体来看，一季度，京东集团收入为3011亿元人民币，远超市场预期2894.4亿元，同比增长15.8%，创下近三年来的最高同比增速；归属于公司普通股股东的净利润109亿元，同比增加52.7%；非美国通用会计准则下归属于公司普通股股东的净利润128亿元，同比增加43.4%。
外卖业务也首次交卷，第一季度，包括外卖业务在内的新业务收入达到57.53亿元人民币，同比大幅增长18.1%。
此外，阿里巴巴、网易、腾讯控股等多家港股大型科技公司将于本周披露一季报。
中泰证券指出，2025年互联网龙头、算力等港股科技板块有望走出类似2021年新能源行情，成为局部结构性机会主线。可重点关注港股科技板块龙头企业，尤其是互联网、算力、机器人等ai上下游方向。
港股还有多少催化？
港股市场自“对等关税”宣布后呈现持续修复态势，从低点稳步回升，目前已完全收回“对等关税”宣布后的失地。
港股科技50etf（159750）跟踪的港股科技指数自4月低位以来反弹超20%，当前已超过2024年10月的高点，但距离2025年3月中旬创下的前高仍有一些距离。
交银国际证券认为，从驱动因素分析，港股修复主要归因于风险溢价的显著回落，而无风险利率或企业盈利预期均变动不大。与此同时，4月南向资金延续了年初以来的净买入态势，也为港股市场提供了强有力支撑，并有效平抑了市场波动。
后续还有多少驱动因素？
华泰证券分析指出，虽然经过关税“过山车”，但年初中国资产重估的三大逻辑仍在，相比年初，中国资产相对表现的逻辑进一步得到强化——
1、美国对中国关税相对全球不会太高，至少（目前）暂时再次有效，中国的相对“站位”好于预期；
2、deepseek横空出世推升中国ai+产业链的重估空间和投资热情，揭示中国物价竞争力部分也来自于生产力的提升（而非仅仅源于需求不足）；
3、经过4年的去杠杆周期，中国地产周期开始“磨底”，相关风险有所缓解、且与之相关的、消费倾向的见底、回升也在继续演绎。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不构成投资推荐。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。本基金主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临因投资境外市场所带来的汇率风险以及港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。
本文源自：金融界
作者：etf前线
