利好!央行最新公布,释放多个积极信号

2025年04月13日21:52:10 财经 1222
利好!央行最新公布,释放多个积极信号 - 天天要闻

作 者丨唐婧

编 辑丨周炎炎

4月13日,中国人民银行发布一季度金融数据。数据显示,2025年3月末社会融资规模存量为422.96万亿元,同比增长8.4%,较上月上升0.2个百分点;其中,对实体经济发放的人民币贷款余额为262.18万亿元,同比增长7.2%,较上月上升0.1个百分点。

从存量结构看,3月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的62%,同比低0.7个百分点;政府债券余额占比20.1%,同比高1.9个百分点;企业债券余额占比7.7%,同比低0.5个百分点。

从增量看,一季度社会融资规模增量累计为15.18万亿元,比上年同期多2.37万亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元,同比多增5862亿元;政府债券净融资3.87万亿元,同比多2.52万亿元;企业债券净融资5251亿元,同比少4729亿元。

分析人士表示,3月经济仍延续回升向好态势,信贷需求有所回升,推动贷款增长好于预期,叠加政府债券发行增多等因素,社会融资规模增速也有上行,金融对实体经济的支持力度持续提升。社会融资规模的“大头”通常是贷款和政府债券,今年3月除了贷款外,政府债券增长较快,特别是用于置换隐性债务的特殊再融资债券维持较快发行节奏,带动社会融资规模增速继续提升。

他进一步指出,融资平台债务置换归还银行贷款,短期看可能会影响信贷总量,但长期看有利于缓释地方债务风险,推动融资平台完成市场化转型,腾挪出更多地方财力来增强经济发展动能。近期财政部还公布将发行首批5000亿元特别国债支持国有大型银行补充核心一级资本,能够增厚银行安全垫,更好满足国际监管要求,同时进一步增强其服务实体经济能力,预计未来可撬动4万亿元信贷增量。

“展望下一阶段,金融总量增长仍有支撑。”有权威人士向记者指出,4月是传统的信贷“小月”,叠加当前外部冲击加剧的影响,有行业人士担忧部分企业的有效信贷需求可能回落,但我国经济具有强大的韧性,各方面还会继续保持有力度的政策支持,助力做大做强国内大循环,金融部门也在多方施策稳固金融支持力度,支持挖掘国内有效需求,促进金融总量合理增长。

宏观政策发力显效、企业信贷需求回升

3月末,广义货币(M2)余额326.06万亿元,同比增长7%,增速与上月持平;狭义货币(M1)余额113.49万亿元,同比增长1.6%,增速比上月末上升了1.5个百分点。

数据还显示,3月末人民币贷款余额265.41万亿元,同比增长7.4%,较上月末上升了0.1个百分点。从增量看,一季度人民币贷款增加9.78万亿元,同比多增0.32亿元。

分部门看,住户贷款增加1.04万亿元,其中,短期贷款增加1603亿元,中长期贷款增加8832亿元;企(事)业单位贷款增加8.66万亿元,其中,短期贷款增加3.51万亿元,中长期贷款增加5.58万亿元,票据融资减少5442亿元;非银行业金融机构贷款减少866亿元。

分析人士表示,企业有效信贷需求回暖是3月贷款的重要支撑因素。国家统计局数据显示,3月制造业和服务业生产经营景气程度都有提升,其中制造业PMI达50.5%,连续两个月位于荣枯线以上。同时,重大项目建设也在加速落地,百亿级以上的大项目增多。这些积极因素反映到信贷市场,体现为有效融资需求的回暖。还有全国性银行反映,该行西部地区重点项目开工建设进度明显加快,贷款需求相应走高,年初以来累计向当地重点项目发放的贷款同比增长67%。

“至于个人住屋贷款较快增长,主要与重点城市房地产市场迎来‘小阳春’有关。”上述分析人士解释。市场机构数据显示,3月不少城市新房和二手房成交活跃度都明显提升,30个重点城市二手房成交面积整体同比增长20%以上,成交回暖带动个人住屋贷款投放增多。还有国有大行东部地区分行反映,3月该行个人住屋贷款发放量较上年同期大体翻了一番,提前还款的情况在降低存量房贷利率后也有较大缓解。

“此外,消费贷款增势向好也对近期贷款增长有支撑作用。”他进一步指出,近段时间各地区各部门出台了很多大力提振消费的措施,政策效果也在显现,消费者更有意愿增加高品质消费。金融系统积极助力提振消费,银行在保证商业可持续性的基础上,加大了消费贷款投放力度,并通过丰富金融产品、提供便捷服务等,更好满足了居民消费信贷需求。

还有权威人士提醒,近年来我国金融支持有效消费需求的力度不断加大,银行也要维持合理有序竞争秩序,防范难以覆盖经营成本的低价竞争,通过下沉服务、挖掘客户、做大蛋糕,保持理性定价,促进消费金融可持续发展。还要看到,发展消费金融根本上是要扩大有效消费需求,拓展消费场景,确保消费贷款真正用于支持消费,实现金融支持消费的政策意图。

业内专家表示,总体来看,近期信贷需求回升主要与宏观政策靠前发力、预期趋稳有关。去年一系列宏观政策发力,有效扭转社会预期,行业环境出现改善,企业等经济主体投资意愿也有回升。宏观政策协同效应明显增大,除了货币政策明确适度宽松外,更加积极的财政政策也发挥了关键作用。尤其是今年以来积极财政政策靠前发力,政府债券发行和财政支出节奏明显加快,多地重大项目也在加速落地,这些最终都体现为实实在在的实体经济需求,带动信贷加快增长。

“按目前财政支出数据测算,1-2月全国一般公共预算支出进度为15.2%,高于过去三年同期平均水平。”上述专家还援引了相关数据进行了佐证。

“未来各项货币政策举措还会继续有效落地”

从近期官方数据来看,我国一季度经济运行延续回升向好态势。今年以来,社会消费品零售总额固定资产投资增速均较上年全年有所加快,3月高技术产业投资同比增速也在10%左右;随着稳楼市各项政策显效,房地产市场延续回稳态势,市场信心明显恢复。市场机构普遍预计一季度GDP增速将在5%左右。

对此,有权威人士分析,今年以来财政政策提早发力,货币政策也继续保持较强支持力度,当前国内宏观调控大的思路上转向消费与投资并重且更加注重消费,这些都在支持内需加快恢复,推动经济持续回升向好。

不过,近期,美国政府宣布征收对等关税,引发全球金融市场动荡。对此,上述权威人士告诉记者,当前世界政治经济格局正在经历深刻变化,不确定性影响加大,贸易保护主义抬头,对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力,将根据形势需要和外部影响动态调整,加强逆周期调节。

还有业内专家表示,去年以来,人民银行还进一步推动货币政策框架转型,优化货币政策中间目标,进一步健全市场化的利率调控机制,明示政策利率,强化利率政策执行,这些都有助于进一步增强货币政策调控的有效性,适应经济结构转型升级和高质量发展的调控需要,未来各项货币政策举措还会继续有效落地。

而在博鳌亚洲论坛2025年年会期间,中国人民银行副行长宣昌能在“不稳定世界中寻找货币与金融稳定”分论坛中表示,当前国内外环境正经历深刻变化,货币政策面临前所未有的不确定性。在此背景下,中国人民银行从政策立场、调控方式、政策工具和沟通机制四个方面不断完善货币政策框架:一是明确适度宽松的货币政策;二是淡化数量目标,向价格型调控转型;三是发挥好货币政策工具总量和结构双重功能;四是加强政策沟通的力度。

宣昌能表示,总的看,中国实施适度宽松货币政策的立场是明确的,货币政策有足够空间,人民银行将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况,择机降准降息。同时综合运用多种货币政策工具,保持市场流动性充裕,加强利率政策执行和监督,持续推动社会综合融资成本下降,加大货币、财政政策的协同配合,促进经济进一步回升向好。

SFC

本期编辑 黎雨桐

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