中国最近发布的政策凸显了政府为提高生育率所做出的新努力。高盛研究部表示，对于投资者而言，这意味着在中国有销售的乳制品和婴儿配方奶粉公司的前景有所改善。这也为亚洲以外的婴儿营养成分生产企业创造了一个积极的故事情节。
政策发展包括3月13日内蒙古首府呼和浩特市领导宣布的育儿补贴。该市将提供一次性支付10,000元人民币（1,383美元）以帮助抚养第一个孩子；为第二个孩子提供每年10,000元人民币，直至5岁，共计50,000元人民币；并为第三个孩子或更多孩子提供每年10,000元人民币的补贴，为期10年。呼和浩特宣布的补贴还包括一项计划，在孩子出生后一年内通过价值3,000元人民币的乳制品优惠券向父母提供牛奶。
高盛研究分析师Leaf Liu和她的同事在一份报告中写道：“呼和浩特的举措与政府最近的政策方向相呼应。”
中国如何提高生育率
呼和浩特宣布这一消息几天后，中国政府公布了一项特别行动计划，表明全国范围内可能增加儿童保育补贴。该计划强化了本月早些时候在北京举行的全国人民代表大会和中国人民政治协商会议年度全体会议提出的促进消费的政策。
首席亚太经济学家兼新兴市场经济研究主管安德鲁·蒂尔顿在另一份报告中写道，与近年来中国其他城市宣布的类似计划相比，呼和浩特对父母的补贴很高。如果呼和浩特是唯一提供这种水平补贴的地方，那么宏观经济影响将有限。
不过，高盛经济学家估计，如果在全国范围内实施这些类型的支持，可能会使年度GDP增加0.1到0.3个百分点。
在中国，受益于这些措施的乳制品公司股价均有所上涨：包括大型液态奶、奶粉和婴儿配方奶粉制造商在内的一篮子股票在短短几天内上涨了7%以上。
中国的生育政策可能提振中国以外的股票
欧洲化学品团队负责人乔治娜·弗雷泽(Georgina Fraser)在另一份报告中写道，欧洲公司也可能受益于中国提高生育率和为有幼儿家庭提供更多支持的努力。增加国内消费和提高公民生活质量的政策可能会推动对优质和高价值乳制品的更多需求。
投资者可能会在生物技术公司中找到机会，这些公司已经设计了人乳寡糖(HMO)，这是一种天然存在于人类母乳中的碳水化合物，可促进免疫健康和肠道功能。
“HMO的商业化是在更有利的监管下实现的，”弗雷泽在报告中表示，到2030年，全球生产的婴儿配方奶粉中可能含有50%的HMO，而目前只有5%。一些欧洲公司生产HMO。
弗雷泽写道，这些产品的市场可能会扩展到各个年龄段。 “HMO 越来越被认可为支持更广泛人群的免疫和肠道健康。”
中国人口前景
多年来，中国的出生率一直在下降，但2024年有所上升。刘写道，出生率还有进一步反弹的空间。据估计，20至24岁的母亲生育速度是疫情前的一半30至44岁母亲的生育率明显低于日本和韩国该年龄段的水平。因此，出生率有回升的空间。
高盛预测，未来对于中国人口发展会有三种情况：乐观情况下，人口政策起效，十年后人口出生率会回到五年前水平；中性情况下，人口出生率保持现在的水平线上；悲观情况下，龙年人口出生率反弹仅仅是因为中国人对于特定年份的崇拜所致，出生率将继续下滑。
