本文来源：时代财经 作者：金子莘
港股连日暴涨后，恒生指数、恒生科技及多只权重个股在2月20日均现回调，短期内，市场分歧加大。截至20日收盘，恒生指数小幅下跌1.60%，恒生科技指数跌3.04%。
图片来源：图虫
涨势如虹的小米集团-w（01810.hk）早盘仍创新高，股价突破50港元/股，但开盘后不久波动加大，并于9时46分左右“跳水”，一度下跌超2.8%，随后股价震荡反弹，跌幅收窄，午后重拾涨势，截至收盘仍小幅下跌0.61%，报49.15港元/股。
腾讯控股（00700.hk）同步跟跌，美团-w（03690.hk）跌幅较大，截至收盘跌6.44%，报156.90港元/股。
尽管市场波动加剧，也有市场人士对港股短期的极速上涨表示担忧，但中长期看涨情绪仍旧高涨。不少外资机构也纷纷发布看多观点，摩根士丹利于近期将恒生中国企业指数的年底目标位从6970点上调至8600点，将恒生指数的年底目标位从19400点上调至24000点，对沪深300指数的目标位预期则维持在4200点。
中国科技“七巨头”呼之欲出
deepseek强势突围破圈后，中概股、港股受此消息提振，走出一波独立行情。与此同时，中国科技“七巨头”概念的提出，也被认为是重新定义中国核心资产的新浪潮。
参照成熟市场，美国科技股一直引领美股市场的发展。从最早的“faang”（包括脸书、苹果、亚马逊、奈飞及谷歌），再到2023年magnificent 7（美国科技“七巨头”，包括meta、苹果、亚马逊、谷歌、微软、特斯拉及英伟达）横空出世，上述公司在美国市场体系中的地位举足轻重，也是推动美股持续上扬的“发动机”。
据统计，截至2022年底，“faang”市值占标普500指数总市值的比重已超过25%，行至2024年，“七巨头”在标普500指数中的市值占比也越来越大，超过30%，标普500指数也实时根据成分股市值加权，随着“七巨头”股价上涨，上述公司在指数中的权重也随之上涨。
在deepseek强势带动下，中国科技“七巨头”也有望逐步成型。
海通证券发布研报称，美国科技“七姐妹”是近年美股上涨主要动力，其崛起得益于持续科技创新巩固行业优势地位。我国技术积累、人力资本、政策支持具备培育科技巨头土壤，股市制度环境也为科技投资创造有利条件。中国股市中ai应用、半导体制造、高端装备等领域有望涌现科技“七姐妹”。
华泰证券则提出代表中国科技行业核心实力的“七巨头”，包括小米、联想、比亚迪、中芯国际、阿里巴巴、腾讯、美团。华泰证券称，deepseek有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动中国科技产业链进入新一轮创新周期。
wisdomtree资产管理公司股票策略负责人jeff weniger此前在社交媒体上发文称，“中国科技十杰（terrific ten）对美股七雄（magnificent 7），只能用碾压（crushing）来形容，这一趋势从去年年中就开始了，但是很少有人注意到。”
jeff weniger提到的“十杰（terrific ten）”包括阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪、京东、网易、百度、吉利和中芯国际。
价值回归与重估中国资产
华尔街及海外知名分析师均看到了中国资产的崛起，一场基于中国资产是否正在重估的讨论热度空前。
在本轮中概股及港股的复苏行情中，中国科技大厂的估值似乎“回到正轨”。截至20日收盘，阿里巴巴-w（09988.hk）年内涨幅高达46.72%，小米年内涨幅已达42.46%，腾讯涨幅也高达16.74%。
华商基金基金经理彭欣杨告诉时代财经，“deepseek-r1推动了ai生态的全面繁荣，包括算力硬件、公私云服务、软件系统以及各类企业或个人最终使用方等产业链各个环节，或都将从中受益。”
对此，高盛、摩根大通、摩根士丹利等国际大行纷纷发布“看多中国资产”的相关观点，大摩甚至调整了自己对中国股票一贯谨慎的态度，上调了评级。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢（laura wang）及其团队在最新研报中，已将msci中国指数的评级上调至标配。
大摩团队在研报中写道，“中国股票——尤其是离岸市场，终于发生了结构性的质变。这让我们比去年9月反弹时更为坚信，msci中国指数近期的复苏表现能够持续。”值得关注的是，在去年“924行情”火热时，大摩也未改变其看空的观点，此番调整意义重大。
美国银行则表示，对中国股票的看法正在从“可交易”转变为“可投资”。
高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队在最新报告中预计，deepseek的横空出世引发人们对中国科技进步的乐观情绪，中国股市在近来强劲上涨之后还有望进一步走高。高盛团队将沪深300指数未来12个月的目标位从4600点上调至了4700点，上行空间达到了19%。
近期，更有许久未露面的传奇投资人“欧洲股神”安东尼·波顿（anthony bolton）发声，“放眼全球，几乎所有市场都处于历史高位，唯独中国在低谷徘徊——这本身就是最典型的逆向机会。”“（你会做什么？）很简单：减持美国资产。”安东尼·波顿曾就职于富达，其以逆向投资风格而闻名。
反映在交易端，某头部券商的知名投顾向时代财经分析道，“近期港股及中概股的投资机会关注度空前，前来咨询的客户也较去年多了数倍，尤其是在港股及美股市场上市的核心企业。对于少数a+h同步上市的企业，不少客户也会优先选择目前估值更加有吸引力的港股。”
尽管市场火热，上述投顾也提醒广大投资者避免短期情绪性追高，市场急涨后也面临一定的回调风险。
