外资，还能继续买吗？

市场今天分化走强，高股息、红利价值收跌，成长、质量领涨。包括最近行情也是这个特征，一方面源于外资资金回流，另一方面内资调仓痕迹也明显。

今天北上资金继续买了109亿，最近加仓a股和港股还是非常明显的。

对于外资近期大幅加仓的原因，周末也看了一些机构对外资的调研情况。

反馈是这样的。

外资机构过去2年主要增配的是美股和日股，目前均已经属于超配的状态，而对中国资产则是显著低配。随着3月中旬以来，美国的经济数据强韧促使美国今年降息预期延后，促使美元持续走强，导致对亚太货币对美元出现了大幅贬值，特别是日元。

我们知道，投资一国的资产是要换成当地货币进行投资的，如果说日元对美元贬值，相当于会失去一些投资收益。

而近期随着日本股市调整，加上日元的双杀，就导致全球配置资金出现了调仓的情况。与此同时，由于港元是锚定美元的，无需考虑汇率问题，加上太便宜了，以及国内一季度相对不错的经济数据，就引发了部分国际资本的调仓，恒生指数也迎来了6连阳。

数据来源：choice 时间周期2019年1月1日-2024年4月29日 备注：此价格已经乘以100。

不过今天美元兑日元出现了冲高回落下的波动，也能对应港股今天也是冲高回落的走势。

数据来源：choice

如果以上就是近期港股发生的事情，那么总体来说，外资这次更偏交易和配置属性。

内资方面，由于这一年a股资金抱团高股息、红利，随着一季报高股息煤炭业绩下滑导致分化预期下降，资金也是出现了较大的分歧，部分资金也开始出现流向其他低位资产的情况，特别是这两年持续下跌、资金初步出清的方向。

后续行情能不能持续，还是看资金的情况。

一是外资。根据测算，如果算上今天，外资距离去年8月份高点还有近700亿的缺口，如果都买上，还能买个半把月。当然，这个是比较乐观的预期，主要还是取决于外资资金整体对不同国家经济、汇率、以及配置的情况。

二是场外内资，看这波情绪能不能点燃场外资金，特别是近期黄金震荡、债市调整的背景下。

说到债市，今天国债期货继续走低，债券也随之调整4天了。

数据来源：choice

对于债市的调整，如果能及时看到这篇文章的朋友，应该不会惊慌，我们也是第一时间做了相关解读。

最后，再说下地产吧。

今天地产又爆了，两天指数大涨12.3%，大涨的原因除了跌太多了，还有资金在交易地产政策宽松预期，同时今天万科股债也是双双大涨。目前北上广深限购放开的消息可以说传的是沸沸扬扬，还包括淡化三大工程重点转向去库存。

而针对近期限购政策的传闻，今天临近中午的时候官方表述的也是非常“成熟”，估计都要等到召开政治局会议后才能有结果，估计政治局会议明天会召开。

此外，还传闻7月分会召开三中全会。

好，今天就说这么多。