资本市场，非常给面子。
2024年3月13日，西北某企业公告称，面向专业投资者成功发行21.90亿元的公司债，发行期限为5（3+2）年，票面利率为3.40%。
值得一提的是，本次债券无增信措施，但认购倍数达到3.74倍，这显示资金认购非常踊跃。
黄桷树财经注意到，西北某企业的基本面是：股东是某某市高新区管委会，截至2023年9月末，资产总计2269.46亿元，负债合计2033.96亿元，资产负债率为89.62%。
显然，西北某企业虽然资产负债率偏高，但资金仍然用实际行动给它投下“信任”票。
背靠大树好乘凉
西北某企业有流动性压力吗？
截至2023年9月末，西北某企业账上的货币资金为222.47亿元，未来一年到期债务规模为354.13亿元。其中，银行借款255.78亿元、债券融资26.90亿元、非标融资71.44亿元。
中诚信国际信用评级公司认为，西北某企业未来一年流动性来源基本可对流动性需求形成覆盖。
中诚信国际信用评级公司给出的理由是：截至2023年9月末，西北某企业可动用账面资金为207.22亿元，可为日常经营及债务偿还提供直接资金来源；银行授信总额为1194.345亿元，尚未使用授信额度为285.80亿元，备用流动性较为充足。此外，某某市的高新区经济基础好，区域内企业流动性相对宽裕，有一定企业间临时拆借资金的空间；西北某企业作为某某市高新区新型产城投资运营商，公司定位明确，地位突出，可持续获得政府的资金支持。
压降利息支出
西北某企业正在采取行动，发行低息债券置换高息债券，以降低利息支出，改善财务状况。
本次成功发行的21.90亿元债券，募集的资金将全部用于偿还“21XXX”债券。
公开资料显示，“21XXX”债券，票面利率5.50%，存续金额21.90亿元，到期日2026年3月16日。
黄桷树财经估算，本次债券的票面利率为3.40%，置换后一年能节省4599万元的利息。
这意味着，西北某企业有可能会走上良性循环的道路，继续发债置换高息债券，减少利息支出， 进而增厚盈利，让资产负债率有所下降。
值得一提的是，西北某企业还在督促下属子公司积极降低负债、扭亏为盈。
3月7日上午，西北某企业总经理祝某某调研一家子公司，祝某某强调，子公司要加快减亏扭亏步伐，要加强经营管理，拓展收入来源，推进降本增效，努力促进公司扭亏为盈。
3月8日上午，西北某企业总经理祝某某调研另一家子公司。祝某某强调，在加快外部欠付资金回笼的同时，加强经营管理，增强自身造血功能，逐步改善经营性现金流，促进资金管理要转向“由紧到松、由负转正”，持续推进资产负债结构优化，促进负债率不断下降。
