本周焦点
PTA核心观点
计划内检修兑现基本完毕 后期供应存回升预期；下游目前表现相对坚挺但存在季节性走弱预期（1. 周内装置提负重启为主 负荷上调至77.4%，后期关注汉邦复产+YS海南量产兑现；2. 下游综合利润扭盈转小亏 但大厂成本比及时成本低200+ 尽管库存小幅累库 但仍显中性；本周终端织造小降 仍处于同期高位 局部应季品新单跟进缺乏 但库存仍显中性+坯布仍有微利 短期开工仍存支撑，长期来讲或将窄幅下移 市场等待外贸订单集中放量），现货市场基差仍旧偏弱至+10，现货加工费大幅走扩至500，05利润走扩至364 做缩空间仍存。
PTA期现价格
供应
周内装置提负重启为主 负荷上调至77.4%；YS海南两线出料中 叠加后期检修计划较少 供应压力或逐步显现
装置变动：本周福海创450万吨PTA装置提负至8成，大化600周初降负至7-8成预计一周，恒力惠州月初停车近期重启
投产：YS海南两条线出料中；汉邦或延期至12月重启
计划检修：暂无
原料供应
装置变动：福佳140wt提负至正常运行；扬子略提负，开工率上升至年内新高85.3%
海外装置动态：印度OMPL再度停车；Eneos重启一条线，变化不大
下游聚酯需求
聚酯端持稳至90.8%（前值89.5%），短期压力可控 矛盾累积尚且需要时间
终端需求
局部应季品新单跟进缺乏，下游前期订单提货也不急切 终端织造开工小降至82% 仍维持至同期高位；下游库存中性 坯布价格持稳 维持盈利 短期开工仍存支撑，长期来讲或将窄幅下移 市场等待外贸订单集中放量
PTA库存
整体社会库存中性水平 PTA工厂库存小升
下游聚酯库存
本周聚酯库存小累 但仍处于中性 除PF短纤库存同期偏高
终端织造库存
近期温度回升 保暖面料出货放缓 新单衔接动力不足 部分工厂坯布库存存小幅上移预期；原料备货小幅下移 因上月底多刚需拿货，多消耗手内库存为主，周内备货意愿不强。
关注：下周临近月中，部分厂商存一定补仓需求，届时需时刻关注上游原料价格走向。
上游生产利润
利润主要集中在PXN端 目前价差窄幅压缩至332美金
结论：PXN中性 歧化利润有盈利 国内PX负荷回升至年内新高至85%，继续提负空间或有限 PXN继续压缩空间收窄 且目前在汽油需求淡季 整体驱动或一般
PTA利润
目前PTA现货加工费大幅抬升至492 环比+33.3%
下游聚酯利润
综合加权平均利润转为小幅亏损；主要长丝POY扭盈转亏，短纤亏损加大 同期低位
现阶段利润中性略偏低 还不足以产业形成负反馈
进出口盈亏
出口仍有利润 但出于收窄态势，10月出口量小幅上升至29wt（前值28wt），环比+3.7% 受BIS政策影响持续 11-12月出口预计25wt
2023年10月中国PTA出口29.00万吨，较上月增加1.04万吨，增幅为3.71%。2023年1-10月累计出口量为302.19万吨，较去年同期增加3.16万吨，增幅为1.06%；
产销国来看，排名在前五位的分别是：越南、埃及、土耳其、沙特阿拉伯、孟加拉国。这五个国家的出口量之和为19.84万吨，约占当月总出口量的68.41%。
供需平衡
计划内检修兑现基本完毕 后期供应存回升预期 12-1月或转为累库格局 但考虑到目前聚酯终端偏中性 短期矛盾不大 预计过年期间负荷或处于同期偏高水平 累库幅度较前期有所收窄
乙二醇
EG核心观点
本周煤制负荷提升较多 环比+4.15%, 且难改港口近122.5wt高库存格局，叠加榆能、中昆预计近期逐步提负，高位显性库存去化仍缓慢，基本面难以形成有效驱动。预计短期EG低估值仍将延续，但目前4000位置价格也难有深跌。
供需平衡
近期部分煤制装置重启 且后期新增装置产量逐步兑现 港口库存进一步抬升至122.5wt高位 （后期重点关注港口库存变动及成本端油煤变化）
期现价格
供应
本周EG综合负荷低位调整至61.7%，主要是部分煤制装置重启提负+浙石化小降负，但后期2套新增预计逐步量产
油制：浙石化235万吨装置降负10-15%；
煤制：陕煤榆林12月20日起轮检，美锦重启，中昆提负中；
新增投产：榆能试车提负至6成，中昆提负
海外：受利润和巴拿马运河物流影响，美国南亚83wt装置12月初停车，36wt装置计划12月重启，进口端或有小幅改善
MEG库存
截止12月7日，华东主港地区MEG港口库存总量122.55万吨，较上一统计周期增长4.28万吨。周内主港到货相对集中，且本周初开始新增常熟宏川库整体库存样本有所扩充，本周库存延续增长趋势
利润
进出口盈亏
进口利润季节性下滑，海外检修装置较多，叠加巴拿马运河影响美国南亚82wt装置12月检修 进口存下降预期
