美股近百年历史：美股的每一次大跌都是发生在社会贫富分化极度严重的时候。
第一次是1929年，第二次是2008年，第三次是今年。
这是资本主义固有的矛盾，当社会有效需求和过剩的产能错位之后，消费停滞叠加资产泡沫引发的固有危机。
从1933年罗斯福新政以来，凯恩斯主义进入人类的视野，从那之后亚当的自由主义经济学被替代，以后每一次危机之后都是大放水来化解，然而当高昂的债务无法偿还，最终是无解。
只不过凯恩斯也说过，不放水当下就挂，放水后期可能挂。这如同一个人启用消费贷款是一样的道理，明知道有毒，不得不用。
美股是否便宜并不取决于跌了多少，而取决于国内经济状况和美联储的货币政策，如果明年美联储继续加息，毫无疑问，美股依然会跌，只是即使下跌也会有反弹，通过定投可以化解这种风险。
这就是定投的魔力，牛市主升浪周期，定投会越买越贵，毫无优势，然而熊市主跌浪周期，定投是最具有魔力的方式。
看了美股，来看看A股。
沪深300历史上连续跌三年的情况没有。
最坏的结果是连续跌两年，一次是04年和05年，另外一次是10年和11年。
不过12年虽然收阳，那一年涨幅不大。并没有太多赚钱效应。
今年就剩下最后一个月了，沪深300肯定是收阴线，预计明年沪深300大概率收阳线，最迟，2024年收阳线。
其实关于A股的长牛之争并没有意义，A股大部分时候都是涨1年，跌2年，这是历史规律，也是A股的历史使命所决定的，期待A股长牛，不如期待早日可以自由活动。
与沪深300相对的是中证500，这俩指数包含了A股市值较大的800只股票，是很有代表意义的。
中证500目前跌了1年，按照历史规律，他最多可能再跌两年。
从这里就可以看到沪深300和中证500的定投周期，沪深300一年左右合适，中证500两年左右合适。
历史的规律不代表未来，过去20年咱们国家是享受到了人口红利、WTO红利和互联网红利。未来5年这三个红利都不存在了。
尤其是人口红利，1963年是中国历史上出生人口最多的年份之一，大约出生了2700万人，按照目前的退休制度，这批人恰好明年退休，这意味着每年少了2700万人缴纳社保，而多了2700万人领取养老金，随着年份的累计，压力会越来越大。
而按照本科毕业就工作的粗略测算，2001年出生的大学生2023年参加工作，他们大约是1700万人，这1000万的缺口每年都会逐步累计，而且是扩大化的趋势。去年2021年我国出生人口是1000万人。而实际上就业人数会远低于1000万人，因为不是每个人都能读大学，大学毕业后的就业率也非常低。
正因此，国家养老金制度也在改革，未来最核心的问题是人口问题，人是一切发展的基础，如果没有人，房子、股票甚至包括钱都是没有意义的。
这是我们在投资的时候需要考虑的一个风险。参考日本，他们国家人口老龄化比中国严重，按照价值平均策略定投，也能够实现正收益。所以这个风险不必过于担心。
最后一个风险是政策，中国股市受到政策影响较大，尤其是当前面临百年未有之变局，如果政策发生了巨变，那么我们一切投资逻辑都不再成立。这种概率很小，不能因噎废食，也不能因为飞机出事就不坐飞机，当然不能因为有风险也不去投资了，只是要做好风险控制，保证自己的相对安全。
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