近日，欧洲理事会批准的有关控制能源价格的重磅措施，将使欧盟电费价格暴跌八成！
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详细分析如下：
事件：
据央视财经10月1日报道，欧洲理事会近日宣布，正式批准欧盟委员会此前建议的有关控制能源价格的紧急措施，措施的三大要点是：限电、限价、征收暴利税。
（1）限电：在今年12月1日至明年3月31日期间主动减少10%的用电量，其中在用电高峰时段减少5%的用电量。
（2）限价：对于投入成本较低的电力生产商（例如核能和可再生能源企业）设置收入上限，电价上限为180欧元/兆瓦时。另外，欧洲理事会同意成员国为中小型用电企业设置临时最高限价，如果必要这个限价可以低于成本。
（3）征收暴利税：欧盟成员国同意对使用原油、天然气和煤炭等化石能源发电的企业设置临时性强制义务捐助。捐助额按可税利润计算，如果该发电企业今年和明年的利润超过2018年以来年平均利润的20%，超出部分将被作为义务捐助由政府征收，用来补贴因电价上涨受损失的家庭和企业。
（4）执行时间：欧洲理事会强调这些措施的临时性和特殊性，仅在今年12月1日至明年12月31日间执行。其中，限制相关企业收入上限的规定只适用于今年12月1日和明年上半年。
影响分析：
欧盟控制能源价格的三大紧急措施：限电、限价、征收暴利税，力度是非常大，一是欧洲电价将大幅下跌；二是暴利税通过政府转移支付补贴给企业和居民，用电成本将再度大幅下降，对欧洲人民和企业来说是极大的利好措施。另外一方面，将严重打击发电企业的积极性，新能源发电装机增速和传统电厂发电量都会下降，欧洲户用储能收益率和装机需求将下降；对中国光伏、风能、储能等行业是极大的利空消息，前期囤积了大量产品，相关订单需求可能将由火爆到不足的新局面，在股票市场层面的，相关公司股价在欧洲电价大幅回落后或难再出现趋势上涨行情。
欧洲发电结构有两个明显的特征:一是非化石能源电力占比较高，核电、水电和可再生能源发电合计约占欧洲总发电量的63%;二是天然气发电占比较高，天然气占比高达19%，远高于煤炭（15%），和石油发电（1%）。
今年以来，欧洲电费价格暴涨主要是由于俄罗斯的天然气供应量大幅下降，因为欧洲发电结构的特征导致欧洲电力价格对天然气价格高度敏感。一方面，欧洲电力市场的市场化程度较高，天然气价格的波动很容易向电价传导。另一方面，可再生能源占比较高导致电力系统受天气影响较大，稳定性较为欠缺;而燃烧化石燃料的发电机组灵活性好，在调节峰谷、平衡电力市场方面发挥重要作用。由于欧洲电力市场采用了边际定价法，边际成本较低的电源优先并网，而天然气的成本相对较高，并网次序相对靠后，从而成为定价之锚。数量关系上天然气价格与电力价格高度相关。
因此，在电力价格市场化中，天然气是影响欧洲电力及相关品种的重要变量，天然气价格具有电力价格锚的作用。这次欧洲控制能源价格的紧急措施，未能就设置天然气价格上限达成一致。我觉得不对天然气价格设置上限是合理的，这可以避免天然气价格在短期内与电价脱钩，天然气发电企业在盈利超过20%的情况后，政府通过征收暴利税给予居民企业用电补贴；利润不足甚至亏损情况下，电企将主动减少发电，降低对天然气需求；无论那种情况，电企天然气购买积极性都会下降，导致气价、电价双双回落。
欧洲天然气价格与电价已自高位大幅回落，电价传导是非常快。俄乌冲突导致欧洲能源和电力价格的飙升，欧洲电价在过去一年一度暴涨了近10倍，几乎每天都在刷新纪录，波动剧烈，8月29日，德法两国的明年电价突破1000欧元/兆瓦时大关，但随后在“欧盟储气进度快于预期、或将提前一个月完成计划”消息的刺激下，两国电价又大跌超20%。据泛欧洲电力交易所Nord Pool数据，9月14日，欧洲电力系统均价报231欧元/兆瓦时，较8月中下旬的400欧元/每兆瓦时下降明显，其中法国、德国的电力交付价也从此前的1000欧元关口降至400欧元/兆瓦时附近。截止9月底，欧洲电费价格再度小幅下降。
图片来源：财联社
欧盟控制能源价格的措施中对核电和可再生能源发电企业进行限制电价，电价上限为180欧元/兆瓦时；意味着德国电价高峰时突破1000欧元/兆瓦时将降至180欧元/兆瓦时之下，降幅高达82%!意味着法德等电价高企的国家电价在目前基础上将再度腰斩，目前的汇率下是1.26元/千瓦时。因此切勿沉浸在欧洲能源危机的“意念”中买股票！否则可能山上站岗。
至于，限电措施对于缓解欧洲能源危机有一丝帮助。因为发电和供暖是欧洲天然气的主要用途，欧洲各国中，德国、英国的天然气消费量较高，欧洲天然气的主要用途为工业、家用供暖，以德国为例，2021年工业、家用（包括供暖）消费分别占天然气总消费量的36%和30%。欧洲计划在今年12月1日至明年3月31日期间主动减少10%的用电量，其中在用电高峰时段减少5%的用电量。限电一是减少发电对天然气消耗，二是间接减少工业、家用等对天然气的消耗。
1965-2021年英、法、德、荷天然气消费量（Bcm） 2021年德国天然气下游消费量结构
征收暴利税：欧盟成员国同意对使用原油、天然气和煤炭等化石能源发电的企业设置临时性强制义务捐助。捐助额按可税利润计算，如果该发电企业今年和明年的利润超过2018年以来年平均利润的20%，超出部分将被作为义务捐助由政府征收，用来补贴因电价上涨受损失的家庭和企业。根据预计，通过征收额外的能源税收，可增加1400亿欧元的收入。通过政府转移支付，居民和企业用电成本有望大幅下降。
今年以来，受益于欧洲能源危机不断升级，我国光伏、风能、储能等新能源产品；热泵、电热水器、电暖器、电热毯等能耗更小的家用取暖设备的需求大幅增长，相关公司股票表现也尤其亮眼。
但随着欧洲控制能源价格的重磅政策实施，预计欧洲电价与天然气价格将大幅下跌，暴利税通过政府转移支付补贴给企业和居民，用电成本将再度大幅下降，居民生活与企业经营将逐渐恢复正常。同时，欧洲发电企业的积极性下降，新能源发电装机增速和传统电厂发电量都会下降，欧洲户用储能收益率和装机需求将下降；对中国光伏、风能、储能、热泵、电热毯等行业是极大的利空消息，前期囤积了大量产品，相关订单需求可能将由火爆到不足的新局面。
阳光下没有新鲜事，历史总是在换装重演。口罩一罩难求到分文不值，新冠疫苗一针难求到大量过期销毁，国际航运天价一船难求到运费暴跌八成。相关行业、公司股价也是经历暴涨之后陷入漫漫熊途。今年以来，受益于欧洲能源危机，相关行业公司的股价出现了暴涨，现在是需要警惕的时候了！切勿沉浸在欧洲能源危机的“意念”中买股票！否则可能山上站岗。
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