短期铝价无大幅震荡，重点关注国内经济好转或海外经济衰退影响

2022年07月04日11:27:26 财经 1562

昨天晚间，铝价格在低位震荡，截止到7月4日，沪铝主力合约价格为每吨19170元，上扬120元/吨。伦敦金属交易所的铝价格为每吨2468.5美元，较上月上升了24.5美元或1%。

在宏观方面：当前，全球资产持续走低，业界对国外经济下滑的担忧：“雪崩式”的国际金融市场或很难扭转，近期海外股市股债、外汇、日用品“四杀”，欧美股市普遍承压，除了能源和部分农产品，其他大宗商品均大幅下挫，甚至连一贯强势的国际黄金都出现了回调。

至于为何会出现如此反常，多位业界资深专家指出，此次大类资产中，包括日用品等资产大幅下跌，主要是由于宏观风险偏好的下降以及供求关系不佳所造成的，特别是欧美央行最近被迫提高利率，引发经济衰退，以及各国间的博弈与地缘政治困境，市场风险偏好和流动性进一步收缩，导致股债汇及商品等风险资产遭遇冲击，下半年市场或面临更大的波动风险。

此前，美国 ISM数据表明，由于新订单疲软，陷入收缩， ISM六月份美国 ISM制造业创下两年来的新低。存货指标已接近2010年来的新高。供应商交付、订单积压指数下降，显示供应链和能力约束似乎有所缓和。ISM的数据为美国产品的需求下降提供了更多证据。

在基本面方面：六月，中国电解铝工业亏损率达到10.5%：安泰科估算，中国电解铝的综合综合成本（含税）在2022年6月份达到18266元/吨，较上年同期增长了270元/吨或1.5%；由于担心美国等几个主要经济体的利率同步上调，造成了大宗商品价格和铝价的大幅下降，使得铝业的亏损持续扩大。

以沪铝6月份的平均价格19950元/吨为基准，当月平均利润为1684元/吨，比5月份下降760元/吨，较年内利润最高点下降约4000元/吨。安泰科公司表示，6月份中国电解铝生产总量为336.5万吨，其中亏损率为10.5%，比上月上升6.1个百分点。

观点：短期内，铝价没有明确的方向性指导，但18800存在支撑，今天或将有小幅度的反弹，缺少大涨大跌的驱动，短期内或将在19000-19500之间震荡，等待国内经济好转或海外经济衰退的影响。关注今日库存数据。