財聯社11月23日訊（編輯 笠晨）在全球能源轉型的大趨勢與各國政策的有力推動下，儲能行業正邁入高速發展階段。儲能技術作為構建新型電力系統的「壓艙石」，正經歷從商業化初期向規模化發展的歷史性跨越。隨着儲能需求持續高漲，截至三季度末，我國新型儲能裝機規模突破1億千瓦，較"十三五"末激增超30倍，佔全球總裝機40%以上，穩居世界第一。國內儲能行業需求井噴，有企業訂單排至明年，更是帶動部分企業產能拉滿。
近日，infolink 2025年前三季全球儲能系統出貨排名出爐，前三季度全球儲能系統出貨量為286.35gwh，同比增長84.7% 。第三季度，全球市場多點開花，單季系統出貨首破100gwh。在全球前十齣貨量企業排名中，中國企業佔據8席，分別為陽光電源、比亞迪、中車株洲所、華為、海博思創、遠景能源、電工時代和阿特斯。展現了中國企業在全球儲能市場的強勁勢頭。另外，2025年，中國企業在儲能出海領域按下「加速鍵」。數據顯示，前三季度中國企業新獲308個海外儲能訂單，總規模達214.7gwh，同比猛增131.75%。寧德時代、陽光電源、比亞迪和海博思創等核心企業加速出海布局，業務範圍輻射歐洲、亞太、拉美、北美、中東等核心市場。
▌儲能企業展現出海「加速度」：陽光電源問鼎全球大儲龍頭 揭秘20倍大牛股海博思創背後的「財富密碼」
在能源轉型與「雙碳」目標的雙重驅動下，儲能產業正成為政策與市場共同聚焦的「超級賽道」。值得注意的是，中國儲能的「出海邏輯」正在升級，以往依靠成本優勢「賣產品」的1.0模式，正逐步邁向為客戶提供「全生命周期售後與運維服務」的2.0新模式。與此同時，產品線也更加多元，除了出貨量持續攀升的大儲產品，面向歐美和亞非拉國家的移動儲能、戶用儲能等細分市場的需求也在快速增長。不過，大儲市場繼續貢獻市場主要增量，業內人士表示，當前產業新共識，在這場萬億級全球能源大變局下，儲能尤其是大儲將成為決勝關鍵。infolink全球儲能供應鏈數據庫指出，2025年前三季度，全球大儲系統出貨252.5gwh。cr5 47.3%，較上季略有下滑，市場競爭烈度持續提升。具體來看，a股公司陽光電源、比亞迪、海博思創和阿特斯分別位列第一、第二、第五和第九席位。
其中，陽光電源問鼎全球大儲龍頭，其股價也是一路飆升，自4月低點迄今累計最大漲幅305%。民生證券表示，受益於海外儲能需求高景氣，陽光電源高盈利的海外發貨更高，帶動陽光電源儲能業務高增長。2025年全年陽光電源儲能出貨目標40-50gwh，相比2024年28gwh的發貨量有望大幅提升。儲能業務方面，2025年前三季度公司儲能發貨同比增長70%，與市場裝機增速保持基本一致。儲能發貨結構顯著變化，海外發貨佔比從去年同期的63%攀升到83%，海外佔比提升，這也是儲能毛利率保持穩定的主要原因。
2025年陽光電源斬獲的大儲訂單遍布全球且規模可觀，國內方面，中標或入圍中核匯能12gwh、中國電建16gwh等多個gwh級儲能集中採購項目；海外方面，不僅與aws簽下8吉瓦時框架訂單，還拿下智利zelestra1gwh儲能訂單、南非redsands612mwh儲能項目訂單，以及歐洲sunotec2.4gwh、意大利220mwh和芬蘭100mwh等訂單。業內人士表示，陽光電源表現亮眼核心在於其全棧自研構建的技術溢價、反向創新與規模效應形成的成本優勢、高端市場卡位與本土化運營的市場布局，疊加光儲協同的生態壁壘與商業模式創新，共同構築了難以複製的競爭護城河。
事實上，陽光電源的高增長是海外儲能爆發的一個縮影。分析人士稱，目前全球都離不開一個共識，那就是清潔能源的時代轉型。但是，海外市場政策陰晴不定，本輪 「出海潮」 很大程度上受補貼政策驅動，具有明顯的階段性特徵，政策持續性還有待驗證。隨着越來越多的企業出海，國內價格戰有延伸至海外市場的趨勢。歐洲、東南亞、中東等市場已開始出現較強的同質化競爭趨勢。海外訂單狂飆的背後，我們也需要注意，很多海外訂單只是意向訂單，且很多訂單的執行周期長達2-3年，甚至更久。在全球政策與市場激烈博弈的當下，一場史無前例的大退潮正在席捲全球儲能產業，海外訂單狂飆的背後，也有潛在風險正在聚集。
而在全球儲能行業高景氣與頭部企業示範效應下，海博思創憑藉紮實的儲能業務布局同樣表現亮眼，其股價也迎來顯著暴漲。儲能系統集成龍頭海博思創成立於2011年，實控人為張劍輝、徐銳夫婦。今年1月，海博思創正式登陸上交所科創板，年初迄今，海博思創股價較發行價19.38元累計最大漲幅為2098%。受儲能市場需求強勁驅動，海博思創業績表現突出，第三季度歸母凈利潤達3.07億元，同比激增872.24%。海博思創方面表示，其緊抓國內儲能市場快速發展機遇，依託多年積累的市場、技術和研發競爭優勢，在國內市場佔據較高份額，同時加速拓展全球市場，推動營業收入實現快速增長。海博思創方面此前透露，2025年增長動力主要來自三方面：一是國內儲能規模長期增長趨勢明確，儲能逐步形成獨立盈利模式；二是海外市場快速擴張，尤其以北美、歐洲和東南亞等市場為核心；三是新應用場景拓展，大功率充電與儲能結合、數據中心配儲、柴發替代等場景需求預計快速增加。
海博思創股價大漲源於其獨特的"軟件定義能源"戰略。分析人士表示，海博思創以"集成商+技術合伙人"為定位，避開與電池巨頭的產能競爭。通過ai算法與大數據分析構建智能調度模型，實現峰谷價差套利與輔助服務收益的動態優化。業務延伸至儲能電站的前端開發、後端運維和電力交易全鏈條。將儲能系統從"被動響應"升級為"主動創收"的智能資產。在行業從"拼裝機量"轉向"拼全生命周期價值"的轉折點上，佔據了先發優勢。這為其構建了區別於傳統硬件廠商的結構性壁壘。海博思創的差異化策略，為其全球化拓展奠定盈利基礎。另外，海博思創計劃在3—5年內實現海外業務規模與國內持平，高溢價海外業務成為其凈利潤增長的驅動力。
海博思創作為全球一級儲能解決方案提供商，其海外拓展已進入爆發期，近期密集落地的訂單印證了戰略成效：與歐洲開發商repono達成1.4gwh儲能項目合作並計劃2027年前交付；與新加坡alpina簽約未來三年供應5000套充儲一體機切入亞太市場；在南歐希臘落地45mwh項目，在波羅的海地區愛沙尼亞、立陶宛分別獲取7mwh與20mwh訂單；並在非洲科特迪瓦為三座工廠構建「光伏+儲能+柴發+市電」構網微電網。分析人士表示，海博思創以「技術輸出+本地化運營」雙輪驅動構建出海護城河，其布局恰逢德國儲能市場轉型風口。海博思創與leag清潔能源簽署德國1.6gwh儲能項目，合作方leag集團作為德國第二大電力生產商，正推動向能源轉型企業升級。海博思創在德國的突破標誌着中國儲能企業從單一產品輸出邁向「技術+品牌+運營」綜合價值輸出，成為出海升級的縮影。隨着歐洲能源轉型加速，中國儲能龍頭憑藉技術與本地化能力已在全球能源變革中佔據關鍵位置。
然而，在狂飆突進的成長中，海博思創也要面對運營效率的考驗。三季報顯示，儘管海博思創營收實現高增長，但其經營活動產生的現金流量凈額為-8.02億元。這意味着，公司在搶佔市場份額的過程中，正面臨著不容忽視的現金流壓力，亟待優化並完善資金管理策略。分析人士表示，在飆升的業績以外，財務和運營體系的韌性，將是決定海博思創長期發展的關鍵。對於這家企業而言，穿越周期的密鑰，不僅在生產儲能系統的流水線上。也要識別並解決公司運營中存在的風險，修復現金流健康度，實現規模、效率與財務健康的動態平衡。
同為儲能賽道的龍頭企業阿特斯，股價自4月低點迄今累計最大漲幅194%。阿特斯11月13日公告稱，公司控股股東csiq預計2025年第四季度總收入在13億至15億美元之間，毛利率預計在14%至16%之間，預計儲能系統出貨量在2.1至2.3吉瓦時之間。csiq預計2026年全年儲能系統出貨量在14至17吉瓦時之間。截至2025年10月31日，csiq旗下阿特斯儲能科技已簽署合同的在手訂單金額31億美元。同日，阿特斯宣布其儲能業務子公司阿特斯儲能簽署合同，將為加拿大安大略省愛德華茲堡卡迪納爾的「天望2號」儲能項目提供全套儲能解決方案及交鑰匙epc服務。該項目規模達411mw/1858mwh，是安大略省迄今規模最大的儲能項目之一。另外，阿特斯11月3日在互動平台表示，預計2025年末，公司有儲能系統產能單班15gwh，電芯3gwh。
▌儲能陷「電芯荒」：頭部企業訂單排到2026年 海博思創與寧德時代簽訂長達十年的《戰略合作協議》
儲能企業出海的高歌猛進，正持續推動電芯行業向高安全、長壽命技術方向迭代，同時也加速了頭部企業的電芯產能布局與供應鏈協同。分析人士稱，隨着全球儲能需求的放量，作為核心部件的儲能電芯已成為行業競爭的關鍵環節，其技術突破與產能保障能力，直接影響着儲能企業的全球市場競爭力。infolink全球儲能供應鏈數據庫指出，2025年前三季度，全球儲能電芯累計出貨410.45gwh，同比增長98.5%。第三季，海內外需求共振，儲能電芯環節全線滿產滿銷，單季出貨170.24gwh，繼續刷新單季出貨紀錄。寧德時代、海辰儲能、億緯鋰能、比亞迪、中創新航、瑞浦蘭鈞、遠景動力、國軒高科、鵬輝能源和湖北楚能分別位居全球前十。
海外儲能市場需求在2025年出現了爆髮式增長，帶動國內儲能電芯企業訂單暴增，「加價難排單」、「一芯難求」成為當前行業熱議現象。11月12日，海博思創發佈公告稱，與寧德時代簽訂長達十年的《戰略合作協議》，其中明確2026年至2028年，海博思創將向寧德時代採購電量累計不低於200gwh。根據協議，寧德時代將確保按海博思創的需求量綱供應，鎖定了未來優質電池的供應。分析人士稱，這份大規模採購協議的簽訂，既反映出儲能集成商對電芯供應穩定性的擔憂，也進一步印證了當下電芯成為稀缺資源的緊張格局。寧德時代11月18日在互動平台表示，當前儲能電芯市場需求旺盛，公司產能利用率飽滿。infolink consulting分析指出，國內儲能電芯需求旺盛，頭部電芯廠高位排產預計維持至2026年1—2月，實際成交價處於高位。進入11月，部分廠商報價重心上移，短期成交價或繼續小幅抬升。
供需格局逆轉與價格回暖的雙重信號，正推動儲能電芯企業從 「產能追趕」 全面轉向 「技術領跑」。分析人士稱，伴隨2025年大電芯時代正式到來，研發實力已成為企業搶佔市場的核心壁壘，頭部企業與新銳勢力紛紛聚焦容量升級、安全防控、壽命延長三大關鍵方向，通過技術創新破解供需矛盾、構築差異化優勢。結合全球儲能出海的長期趨勢與國內市場的需求韌性，未來儲能電芯行業將加速向高質量發展轉型，而兼具規模效應、核心技術研發能力與全球化供應鏈布局的企業，有望在行業洗牌中站穩腳跟，既承接全球能源轉型的時代紅利，也為儲能產業的持續健康發展築牢核心支撐。
（財聯社 笠晨）
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