近期，隨着移動、電信和聯通2025年財報陸續發佈，一個行業級的新戰略浮出水面，那就是「Token經營」。
從「語音經營」到「流量經營」，再到如今的「Token經營」，這意味着為順應AI時代需求，傳統通信行業的商業模式又在醞釀著一場變革。
什麼是Token經營
Token（詞元）是智能算力的計量單位。
在技術上， 當你跟AI交互時，AI理解和生成文本的最小單位就是Token。它是AI用來「算字數」並衡量工作量的專用單位。
商業上， Token是AI的計價的基本單位。在使用AI大模型時，不管名頭包裝得多麼花哨，幕後計費最基本的單位就是Token。
所謂Token經營，是指運營商從單純的賣管道全面轉向提供算力、模型和AI服務（賣大腦），並將Token作為核心計費單元的商業模式。
為什麼要Token經營
這是因為傳統的流量經營已難有增長，必須尋求「第二曲線」。
根據2025年報數據，三大運營商的主營業務收入增速均在1%以下：移動0.7%，電信0.7%，聯通只有0.5%。
再向下拆分，中國移動傳統的無線上網業務收入已下滑4.4%，電信與聯通的基礎聯網業務也同樣面臨增長停滯。這表明C端用戶規模增長見頂，傳統的流量經營模式已難以為繼。
近年來，三大運營商將大規模投資智算中心，也都推出了自身的大模型及AI服務。在財報中，智算及AI服務都實現了兩位數甚至三位數的增長。
這一降一升，意味着運營商的增長引擎已正在悄然交接。是時候推動商業模式轉型，進一步實現算力變現了。
Token已成為AI時代的「水電煤」。運營商坐擁海量用戶，結合自身高速連接和算力網絡優勢，通過Token經營主導AI產業生態，無疑是非常有想像空間的選擇。
Token經營怎麼做
對於普通用戶來說，Token、算力這些詞彙顯然是過於技術化了，老百姓需要的也不是這些，而是實實在在有用好玩的AI應用。要想個人用戶掏錢，就得把這些應用做好。
下面是一些運營商正在做的業務：
智能通話：在通話過程中，AI可以實現跨語種實時翻譯、防詐騙干預，並在掛機後自動通話紀要和提醒事項。今年GLOMO獲得三項大獎的韓國LG U+的ixi-O服務，做的就是這個。
數字分身：用戶可以利用Token額度，生成代表自己的形象專屬AI數字人，用於視頻通話代接或個性化視頻彩鈴。
智能雲盤：運營商的個人雲盤接入大模型後，具備了長文本閱讀、視頻關鍵幀提取、圖片智能生成、多模態搜索等能力，並由此可延伸出花樣繁出的收費業務。
未來，運營商肯定會推出更多的AI服務，並配合「通信+流量+算力」的三維融合套餐來實現算力和AI變現。
為培養用戶習慣，基礎的AI功能必然是免費的，高Token消耗的業務，則會通過購買AI會員或者Token包來實現。
在toB市場，三大運營商均已推出自己的通用大模型底座，可面向廣大的企業用戶和開發者開放API接口，直接按照輸入和輸出的Token數量計費，這是最純粹的Token經營模式。
運營商還可以結合政務、醫療、製造、交通等領域的私有數據，推出高精度的垂直行業模型。其Token調用的單價和利潤空間遠高於通用模型。
並且，政企客戶需要的往往不是單純的大模型API，而是絕對安全可靠的5G專網+邊緣智算節點+行業大模型的一攬子方案。這正是運營商所擅長的，擁有互聯網大廠所難以企及的優勢。
Token經營的挑戰
客觀來說，相比於互聯網巨頭，運營商的大模型在技術上弱於頭部互聯網公司。由於推理效率低、同樣1個Token，運營商算力成本更高，輸出的結果還不理想。
在AI賽道不斷內卷，且運營商缺少toC產品基因的當下，其AI產品如何能被終端消費者頻繁使用，廣泛接受並成為「剛需」？目前看來難度很大。
和運營商目前最擅長的連接一樣，算力也處在AI產業鏈的最底層。如果運營商的大模型缺乏不可替代的獨特性，極有可能從「流量管道」成為『Token管道』。
但不可否認的是，從「賣比特」到『賣「Token」的轉型之戰已經打響。坐擁海量用戶和龐大網絡基礎設施的運營商，手中依然握有一把好牌。
你認為三大運營商能借Token經營抓住AI時代紅利嗎？歡迎在評論區留下你的看法。
