騰訊科技特約作者 蘇揚
編輯 鄭可君
剛剛，特朗普又提及了台積電。外媒報道稱，特朗普在美國共和黨活動上批評前任對台積電給予大量補貼。
「台積電，我沒有給他們錢……我只是說，如果你們不在這裡建廠，你們就要繳納高額稅款。」特朗普如此說道。
此番表態與台積電此前「加倉」美國，宣布在美國投資總額增加1000億美元的計劃有關。
在特朗普看來，促成台積電增資的不是補貼，而是「關稅大棒」。
圖註：台積電總裁魏哲家與特朗普，此前台積電官宣在美增加1000億美元投資
在此前的競選活動中，特朗普曾在共和黨策略會議上敲打台積電，稱半導體產業大量轉移至台灣地區，目前已佔據全球芯片市場的98%。
01 借台積電敲打製造業企業「迴流」
既然台積電已經在美國建廠，並大幅增加了投資額，為什麼特朗普還總拿台積電說事？
第一層意思在原話中表達得很明確，在特朗普看來，關稅比補貼更有效。
第二層意思則在於「殺雞儆猴」，敲打製造業企業迴流美國，這種意圖在之前的競選活動上其實也提到過。
據外媒報道，競選期間特朗普在美國賓州的一場活動上表示，「我們正在把製造業帶回來……台積電在美國建廠的計劃非常棒，但我們需要更多！」
台積電不僅在美建廠，還增加投資，但還是屢次被提及，特朗普的目的就在於這句話：「我們還需要更多」。
凱騰律所合伙人韓利傑認為，他的主題其實非常明確——逼迫製造業迴流美國。
02 誰是下一個台積電？
特朗普要持續推動製造業迴流美國，誰會成為下一個台積電就成了值得猜測的話題。
理論上，所有的先進半導體製造企業都將會受到影響。
知名爆料達人，天風證券分析師郭明錤4月7日發文表示對特朗普政府的半導體關稅政策保守看待。「關稅可以促進制造業迴流，半導體又是製造業迴流政策最關鍵的項目，不難推斷出特朗普對半導體製造業徵稅的態度。」
郭明錤認為，蘋果公司是一個很好的對照案例，過去數年一直在推動產業鏈外遷，還在宣布要在美國投資5000億美元，做了這麼多，結果還是無法在「關稅事件」中得到豁免。
「非美國的半導體企業應該檢視以下問題：產業外遷動作有沒有大於蘋果公司、在美投資有沒有大於蘋果公司、與美國政府的關係有沒有勝過蘋果。」郭明錤說。
受關稅影響，蘋果股價過去的四天累計下跌23%，市值蒸發7700億美元。為了對沖關稅帶來的影響，蘋果也從印度緊急拉貨。外媒報道稱，3月底蘋果公司僅在三天內就安排了5架飛機，滿載蘋果手機等產品從印度空運往美國。
03台積電會遭到關稅大棒衝擊嗎？
特朗普用關稅大棒敲打台積電，蘋果公司中「第一槍」的原因是，他們屬於是終端客戶，向台積電下單手機芯片，然後轉運到富士康。期間，富士康承擔轉運和清關費用，再由富士康在全球的生產基地為蘋果公司生產手機，之後將接受芯片產生的關稅、運輸等費用轉嫁給蘋果公司。
韓利傑透露，蘋果產業鏈有一種「客供物料」 模式，由客戶直接採購並承擔相關稅費，然後發給代工廠組裝。
回到蘋果和富士康的代工業務上，蘋果不僅要承擔富士康採購涉及到的稅費，之後從富士康工廠所在的國家和地區進口生產好的手機，就會涉及美國政府的關稅，加多少，蘋果相應的就要承擔多少。
類似的問題也會發生在包括英偉達、amd這樣的企業身上。
不過這裡的關稅仍然還有調整的空間。韓利傑認為，美國還有一種收稅方法，就是只針對產品裏面，某一國家或地區的成分收稅。例如墨西哥產品100元，裏面有20元來自中國。那麼20元徵稅104%，80元的部分免稅。
問題來了，關稅大棒會直接衝擊到台積電嗎？
這一點我們在《台積電向特朗普納「投名狀」》一文中推算過，台灣地區2024年ic產品出口只有60億美元，其中50億美元來自日月光這樣的封裝企業。
如果剩下的10億美元的出口額全部來自台積電，也只佔了其全年營收的1.1%，就算按照100%的稅率來徵收關稅，影響也只是20億美元。
所以，關稅影響不到台積電，反倒是其他的手段和工具可能會對台積電造成直接影響。
有外媒報道稱，台積電可能會因為出口管制合規問題，面臨10億美元或更高的罰款。
關稅對台積電無傷，蘋果、英偉達、amd卻會被拖下水，這個問題的解法是什麼？
推動終端客戶上一層的代工企業，像富士康、緯創等製造企業迴流美國，它們恰恰就是特朗普口中的「更多」。
