本文來源：時代財經 作者：周航
聚焦跑步領域，特步又有新動作。
5月9日晚間，特步國際（01368.hk）宣布，集團董事局主席兼ceo丁水波及其家族，將以1.51億美元作價私有化擁有蓋世威和帕拉丁兩大品牌的kp global。交易完成之後，kp global不再是特步國際的附屬公司。
no agency時尚行業獨立分析師唐小唐表示，該動作為特步集團聚焦提升盈利能力的考量，亦考慮到上市公司投資人的利益，讓大股東托底發展不及預期的業務，將其剝離出上市公司體系。但同時，他認為丁水波家族仍會持續投資上述兩大品牌，等待新發展機遇。
在出售 kp global 的同時，特步國際亦計劃向股東派發1.51 億美元的特別現金股息。
5月10日早間，特步國際開盤股價一度漲超7%。當日收盤，特步股價微漲0.56%至5.42港元/股，總市值143.43億港元。
私有化後，特步盈利能力提升
收購國際品牌也是特步從單一品牌公司向多品牌、國際化轉變的重要一步。2019年，特步國際收購這兩大品牌。2021年，丁水波的多元化品牌增長野望得到了投資者的支持。當年，高瓴資本與特步環球（xp global為其全資附屬公司）建立戰略合作關係，並同意有條件認購6500萬美元零票息可換股債券（可轉特步環球已發行股本的20%），用於支持上述蓋世威和帕拉丁的全球業務發展。
從2023年財報數據看，蓋世威和帕拉丁收入同比錄得14.3%增長至16.03億元，占集團收不比重11.2%。中國區業務更錄得超過2倍增長。不過通過收購孵化出屬於自己的多品牌通常需要較長時間周期，蓋世威和帕拉丁的扭虧為盈仍在路上。
據特步國際披露，蓋世威及帕拉丁品牌業務自2019年以來持續虧損，並且經營虧損總額超過1億美元。特步集團認為，如果持續產生虧損將影響上市公司盈利能力和現金流，出售有利於大幅減少集團虧損，改善盈利能力。
投資者仍對相關品牌私有化後的發展潛力維持信心。
根據公告，在出售kp global的同時，特步與高瓴亦達成一項支持性協議。協議顯示，kp global贖回於2021年向高瓴發行的6500萬美元可換股債券，以特步向高瓴發行全新價值5億港元、為期六年的可換股債券，年利率為3.5%，換股價為每股5.5港元。此外，高瓴將保留未來五年內以6500萬美元購買kp global 20%股權的權利。
集中資源，聚焦跑步賽道
特步剝離kp global也被外界看做進一步加碼跑步領域的野心。
特步在公告中指出，kp global出售後，將集中發力跑步核心領域和高利潤品牌，包括面向大眾市場的特步主品牌；滿足成熟及高端客群的索康尼；以及專註于越野跑和戶外活動的邁樂。
早在2019年，特步集團就發佈 「國人競速 全民暢跑」戰略，以推動路跑賽事專業化發展。2022年，特步集團打出了「世界跑鞋 中國特步」的品牌戰略定位，旨在打造最適合中國人腳型的世界級跑鞋產品，多年的跑步專家形象進一步深化。
2023年，特步國際營收增長10.9%達143.46億元，公司普通股股權持有人應占利益10.30億元，均創下歷史新高。丁水波就在財報中就明確指出，「我們於跑步領域的行業領先地位持續推動集團的業務增長。」
2024年巴黎奧運會、歐洲杯等大型體育賽事扎堆，全民體育熱情高漲。對於以跑步為核心的特步國際來說，也是極其關鍵的一年。
去年12月，阿迪達斯大中華區董事總經理蕭家樂就直言，2024年將拓展跑步產品線、簽約更多專業運動員、贊助馬拉松賽事以及加深與跑團鏈接。new balanc、安踏和hoka one one等品牌也紛紛通過賽事贊助、簽約精英運動員等加大對跑步賽道的投入。
近期，跑鞋品牌布魯克斯（brooks）也釋放出看好中國市場的信號。該品牌計劃在今年秋天，於上海開出中國首家線下店。品牌首席執行官dan sheridan在財報交流會直言：「中國是跑步運動前十名的市場。對布魯克斯來說，這是一項為期30至50年的戰略。」
作為特步國際的第二增長曲線，旗下被稱為跑鞋屆「勞斯萊斯」的索康尼，與布魯克斯同為世界四大跑鞋品牌。
2023年底，特步國際曾以6100萬美元進一步加碼對索康尼的收購。在中國路跑賽道越來越擁擠的當下，梳理旗下品牌矩陣，集中資源搶佔市場，也是特步國際在未來贏得勝利的必要一環。
