牛頓：我可以計算出天體的運動，卻無法揣摩人類的瘋狂

讓我們回到1720年的春天。當時，牛頓爵士擁有英國最炙手可熱的南海公司股票。看到股票市場正在失去理智，這位偉大的物理學家聲稱，他"可以計算出天體的運動，卻無法揣摩人類的瘋狂。」牛頓清空了所有南海公司的股票，獲利7000英鎊，回報率達100%。

但僅過了一個月，在市場狂熱情緒的感染下，牛頓又以高得多的價格買回了這隻股票，結果賠了20000英鎊（換算成現在的貨幣價值，大約相當於300萬美元）。此後終其一生，他都不許任何人再在他面前提及「南海」二字。

按照絕大多數人對於「聰明」一詞的定義，牛頓肯定是有史以來最聰明的人士之一。但按照格雷厄姆的說法，牛頓與聰明的投資者還有很大的差距。由於被群眾的狂熱蒙蔽了自己的理智，這位世界上最偉大的科學家的行為就像是一個傻瓜。

簡而言之，如果你未能在投資領域取得成功，這並不是因為你愚笨，而是因為你像牛頓那樣，沒有為自己建立投資成功所需的心理約束。要懂得通過駕馭自己的情緒、避免陷入市場的非理性狂熱來擴展自己的智慧。成為一個聰明的投資者，重要的是性格而不是智力。